银行日报：6月核心CPI保持温和上涨

行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024 年 07 月 10 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240710 日报：6 月核心 CPI 保持温和上涨投资要点：板块表现：7 月 10 日，沪深 300 指数收跌、银行指数上涨。截至收盘，沪深300 指数下跌 0.32%，银行指数上涨 0.40%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别实现+0.59%、0.70%、0.01%、-1.15%。个股表现：截至收盘，涨幅前 3 的银行分别是北京银行+1.28%、邮储银行+1.18%、兴业银行+1.10%。跌幅前三的银行分别是苏农银行-2.07%、常熟银行-1.77%、齐鲁银行-1.68%。行业新闻：6 月核心 CPI 保持温和上涨。受消费市场供应充足的影响，CPI环比季节性下降，同比继续上涨。核心 CPI 同比上涨 0.6%，与上月涨幅相同，继续保持温和上涨，反映内需仍处于修复的阶段，随着各地消费品以旧换新落地、暑假出行增多等，有效需求有望继续释放。个股公告：浦发银行：2023 年年度普通股权益分派实施公告。2023 年度利润分配方案经上海浦东发展银行 2024 年 6 月 28 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过。股权登记日为 2024 年 7 月 17 日，除权日为 2024 年7 月 18 日，现金红利发放日为 2024 年 7 月 18 日。重点数据跟踪PB 估值：从近 5 年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行，较低的分别是西安银行、郑州银行、青农商行。股息率：西安银行、郑州银行、青农商行股息率最高。行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 张宇(S0210524050005)zy30521@hfzq.com.cn分析师： 郭其伟(S0210523080001)gqw30259@hfzq.com.cn联系人： 谢洁仪(S0210123090012)xjy30292@hfzq.com.cn相关报告1、20240709 日报：政策围绕实现全年经济发展预期目标持续发力——2024.07.102、20240708 日报：央行将开展临时正回购或逆回购——2024.07.083、20240707 日报：央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议——2024.07.07华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行正文目录1 行情回顾........................................................................................................................31.1 板块表现.....................................................................................................................31.2 个股表现.....................................................................................................................32 重点公告和新闻............................................................................................................42.1 行业新闻.....................................................................................................................42.2 个股公告.....................................................................................................................43 重点数据跟踪................................................................................................................44 行业观点........................................................................................................................65 风险提示........................................................................................................................6图表目录图表 1： 沪深 300 指数收跌，银行指数小幅上涨。分板块来看，股份行涨幅最高，农商行跌幅最大................................................................................................................3图表 2： 今日涨幅前三和跌幅前三的银行股..............................................................3图表 3： 银行股 PB 估值分位数情况...........................................................................5图表 4： 平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高..............................................6华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行1行情回顾1.1板块表现7 月 10 日，沪深 300 指数收跌、银行指数上涨。截至收盘，沪深 300 指数下跌0.32%，银行指数上涨 0.40%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别实现+0.59%、0.70%、0.01%、-