新质生产力专题研究：发展新质生产力，技术创新及颠覆性突破是核心要素

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：吴起涤 执业登记编号：A0190523020001 wuqidi@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008 chengzhi@yd.com.cn 新质生产力指数与沪深 300 指数走势对比 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 投资评级: 看好 -25%-15%-5%5%15%2023/82023/122024/4新质生产力指数沪深300发展新质生产力，技术创新及颠覆性突破是核心要素 ——新质生产力专题研究 证券研究报告/投资策略 投资要点 ➢ 发展新质生产力，关注技术创新及颠覆性突破产业 发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引。第二十届三中全会提出要因地制宜发展新质生产力体制机制，促进各类生产要素向发展新质生产力集聚。在“加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展”的目标下，技术创新及颠覆性突破是先进生产力的核心要素。建议关注代表技术创新及颠覆性突破的产业：人工智能、工业母机、半导体和低空经济等。 ➢ 人工智能产业深刻变革，低空经济产业潜力巨大 人工智能行业具备变革各行各业的颠覆性，是新质生产力的代表，算力产业链有望率先受益。建议关注：1）服务器：服务器是算力基础设施，建议关注：浪潮信息、中科曙光等；2）光通信模块：高端光模块用量有望大幅提升，建议关注：中际旭创、新易盛、天孚通信等；3）电信运营商：电信运营商是算力建设的主要推动者，建议关注：中国电信、中国移动等。 低空经济产业具备创新性、高质量、规模大等特征，符合国家提出新质生产力的发展方向。低空经济长期的市场空间广阔，在各地政策加持下产业发展提速，头部企业积极研发、逐步验证。建议关注：莱斯信息、四川九洲等。 ➢ 半导体国产化趋势不可逆转，工业母机产业推动自主可控 半导体制造是国内重点突破的方向。此外人工智能产业打开高额算力需求，而算力芯片生产的自主可控是国内人工智能产业蓬勃发展的前提。半导体行业产业链紧密相连，各环节缺一不可，目前国内已在中游制造领域取得一定成绩，并越发重视半导体设备、材料等上游供应链的国产化。建议关注：1）晶圆制造：中芯国际、华虹公司等；2）半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微等。 工业母机与制造业息息相关，整体市场在千亿级。我国数控机床市场目前整体仍处于大而不强阶段，高端市场被进口垄断，存在“卡脖子“风险。目前国内已涌现了一批技术实力强，具备一定积累和规模的数控机床企业，有望在中端数控机床市场持续替代进口产品，并往高端市场加快突破。建议关注：海天精工、纽威数控、科德数控等。 ➢ 风险提示 下游行业需求不及预期的风险，竞争格局恶化的风险，国产产品导入不及预期的风险。 2 目录 一、发展新质生产力，关注技术创新及颠覆性突破产业 ............................................................... 3 二、人工智能 ............................................................................................................................... 4 三、工业母机 ............................................................................................................................... 6 四、半导体 ................................................................................................................................... 9 五、低空经济 ............................................................................................................................. 13 六、投资建议 ............................................................................................................................. 16 1.建议关注 .................................................................................................................................................... 16 2.一致预测 .................................................................................................................................................... 17 七、风险提示 ............................................................................................................................. 18 图表目录 图 1：预计 2022-2024 年全球 AI 支出年增速高于 20% .............................................................................................. 5 图 2：预计 2023 年中国智能算力规模同比增长 59% ................................................................................................... 5 图 3：AI 服务器出货量高速增长 ................................................................................................................................... 5 图 4：2022 年中国机床产值占全球的 32% .................................................................................................................. 6 图 5：2022 年中国机床消费值占全球的 32%..............