汽车行业跟踪：新势力与部分自主车企7月销量出炉，看好自主品牌加速替代

汽车行业跟踪（2024.7.29-2024.8.4）：新势力与部分自主车企 7 月销量出炉，看好自主品牌加速替代 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 4 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 徐国铨 汽车行业研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业跟踪（2024.7.29-2024.8.4）：新势力与部分自主车企 7 月销量出炉，看好自主品牌加速替代 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 4 日 本期内容提要: [Table_Summary] ➢ 7 月乘用车零售销量同环比基本持平。7 月 1-28 日，乘用车市场零售139.2 万辆，同比去年 7 月同期下降 3%，较上月同期下降 11%，今年以来累计零售 1,123.1 万辆，同比增长 2%；7 月 1-28 日，全国乘用车厂商批发 135.7 万辆，同比去年 7 月同期下降 17%，较上月同期下降28%，今年以来累计批发 1,310.9 万辆，同比增长 3%。中国汽车流通协会综合预计，7 月乘用车终端销量在 175 万辆左右，与今年 6 月、去年 7 月同期相比基本持平。 ➢ 高、低价格段鸿蒙智行/理想、比亚迪同比高增，看好自主品牌加速替代。新势力与部分自主车企 7 月销量出炉，其中赛力斯汽车（AITO 问界）交付 4.03 万辆，同比+850.2%，今年累计交付 22.3 万辆，同比+642.9%；理想汽车交付 5.1 万辆，同比+49.4%，今年累计交付 24.0万辆，同比+38.5%。自主品牌方面，比亚迪 7 月实现销量 34.2 万辆，同比+30.6%，今年累计销量195.5万辆，同比+28.8%。我们看好自主品牌加速替代，同时建议重点关注鸿蒙智行/理想、比亚迪分别在高、低价格段的加速渗透。 ➢ 投资建议：随着以旧换新力度加大、下半年新车供给增加，我们预计8 月起行业整体销量同环比有望持续上行；结构层面看好价格战热度下降后，自主品牌在高低价格段加速抢占合资份额；同时端到端提速智能化竞争。①商用车以旧换新力度超预期，建议关注重卡及发动机龙头【中国重汽、潍柴动力】，客车龙头【宇通客车】。②乘用车景气度改善&结构优化趋势明确，建议关注自主龙头【比亚迪】；华为系智能化【江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯】。③零部件建议关注智能化产业链核心零部件企业【德赛西威、保隆科技、华阳集团、均胜电子、经纬恒润、中鼎股份、亚太股份、耐世特】等；品类扩张的【拓普集团、伯特利】等；绑定强势新势力客户的【博俊科技、无锡振华、新泉股份】等；开辟新增长曲线【双林股份、银轮股份、华培动力】等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 市场回顾： ➢ 本周汽车板块录得下跌。本周（7.29-8.2）汽车板块-0.94%，居中信一级行业第 26 位，跑输沪深 300 指数（-0.73%）0.21pct，跑输上证指数（+0.50%）1.44pct。 ➢ 汽车零部件、汽车销售及服务板块、摩托车录得上涨，乘用车、商用车板块录得下跌。本周乘用车板块-3.65%，商用车板块-1.66%，汽车零部件板块+1.37%，汽车销售及服务板块+6.13%，摩托车及其他板块+1.32%。 ➢ 个股方面，乘用车板块北汽蓝谷（+7.73%）、赛力斯（+3.01%）、海马汽车（+1.31%）、上汽集团（+0.83%）录得上涨；商用车板块金 龙 汽 车 （+28.28%） 、 安 凯 客 车 （+12.13%） 、 中 通 客 车（+9.03%）、金杯汽车（+7.39%）、江铃汽车（+7.13%）等个股涨幅 靠 前 ； 零 部 件 板 块 山 子 高 科 （+63.95%） 、 众 泰 汽 车（+34.31%）、航天科技（+29.01%）、通达电气（+27.79%）、万丰奥威（+27.68%）等个股涨幅靠前。 ➢ 国际快讯：（1）丰田中国回应日本“违规门”：中国市场销售车型不存在安全和品质问题；（2）三菱汽车拟将加入本田-日产联盟；（3）Stellantis 将在美国提供大范围自愿离职方案，或考虑裁员；（4）比亚迪拿下电动汽车大单，在优步平台上投放 10 万辆新车；（5）大众汽车、Rivian 合资企业获德国竞争管理局许可；（6）零跑首批 C10、T03 车型发运欧洲，年底拟在当地建 200 个销售网点；（7）日本拟在全国普及自动驾驶巴士；（8）销量持平但净利润下滑超七成，日产下调 2024 财年营业利润和销量预期。 ➢ 国内速递：（1）赛力斯：拟参股华为旗下引望智能公司；（2）北京：推动公共、社会领域车辆“油换电”“油换氢”，2035 年可再生能源消费占比 35%；（3）蔚来：神玑 5nm 智驾芯片流片成功；（4）比亚迪 2025 款海鸥上市，12 项升级、售价 6.98 万元起；（2）小米出资 8.42 亿元拿地，或建设汽车工厂二期项目；（6）自动驾驶公司文远知行提交美股 IPO 申请；（7）小鹏汽车 AI 天玑系统 XOS 5.2.0版本发布，XNGP 高阶智驾进入端到端大模型时代。 ➢ 本周聚丙烯周均价环比上涨，天然橡胶、铝、铜、冷轧板、碳酸锂周均价环比下降。聚丙烯均价周环比+0.40%，天然橡胶均价周环比-0.04%，铝均价周环比-1.04%，铜均价周环比-1.22%，冷轧板均价周环比-1.34%，碳酸锂均价周环比-4.72%。 ➢ 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 行情回顾 ....................................................................................................................................... 5 1.1 本周汽车板块录得下跌 ................................................................................