非金属建材行业周报（24年第33周）：市场修复仍待政策扶持，关注淡旺季切换和西藏板块

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年08月19日优于大市非金属建材周报（24 年第 33 周）市场修复仍待政策扶持，关注淡旺季切换和西藏板块核心观点行业研究·行业周报建筑材料优于大市·维持证券分析师：任鹤证券分析师：陈颖010-880053150755-81981825renhe@guosen.com.cnchenying4@guosen.com.cnS0980520040006S0980518090002证券分析师：卢思宇0755-81981872lusiyu1@guosen.com.cnS0980524070007市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《建材行业基金持仓专题-24Q2 建材持仓继续承压，红利和涨价逻辑成为主要配置方向》 ——2024-08-14《非金属建材行业 2024 年 8 月投资策略-低估值低持仓，关注政策落地和淡旺季逐步切换》 ——2024-08-13《非金属建材周报（24 年第 32 周）-一线城市收储再加码，产业链需求有待修复》 ——2024-08-12《非金属建材周报（24 年第 31 周）-政治局会议再提消化存量和优化增量，水泥行业倡议“防内卷”》 ——2024-08-05《非金属建材周报（24 年第 30 周）-需求淡季表现弱势，“以旧换新”再迎政策推动》 ——2024-07-29西南水电建设加速有望提振区域需求，地产销售仍偏弱，期待后续政策落地。8 月 11 日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出加快西南水电清洁能源基地建设，有望带动区域基建投资。2023 年西藏固定资产投资同比增长 35.1%，其中基建投资同比增长 34.8%，2024 年上半年同比增长 25.7%。8 月 15 日，统计局发布投资数据，2024 年 1-7 月全国固定资产投资（不含农户）287611 亿元，同比增长 3.6%。分领域看，基础设施投资增长 4.9%，制造业投资增长 9.3%，房地产开发投资下降 10.2%。全国商品房销售面积 54149 万平方米，同比下降 18.6%；商品房销售额 53330 亿元，同比下降 24.3%。7 月地产延续弱势，传统基建仍显压力。重点板块数据跟踪：水泥价格环比微增，浮法玻璃价格环比跌幅收窄，粗纱、电子纱价格持平1）水泥：本周全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 382.7 元/吨，环比+0.13%，同比+6.64%，库容比为 66.9%，环比+0.6pct，同比-7.9pct。八月中旬，由于市场资金短缺，以及局部地区高温和雨水天气影响，国内水泥市场需求恢复较弱，全国重点地区水泥企业平均出货率为 49.3%。价格方面，内陆低价地区通过行业自律和错峰生产，陆续开始推涨价格；长江中下游地区因湖北个别大企业不参与错峰，且存在低价抢量行为，导致价格小幅下行。2）玻璃：浮法玻璃市场价格继续下调，供需矛盾加剧，本周玻璃现货主流市场均价 1454.41 元/吨，环比-0.18%，重点省份库存为 6010 万重量箱，环比-0.64%；光伏玻璃整体成交一般，库存缓增，本周 2.0mm 镀膜面板主流订单价格 13.5 元/平方米，环比持平，3.2mm 镀膜主流订单价格 23 元/平方米，环比持平，库存天数约 34.44 天，环比+1.18%；3）玻纤：无碱粗纱市场下游提货仍谨慎，短期供需弱势下，价格承压。本周国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价3600-3700元/吨，全国均价3677.5元/吨，环比持平；电子纱价格涨后暂稳，新价近期陆续落地，短期供应仍显紧俏，本周电子纱 G75 主流报价 8900-9300 元/吨，电子布 3.9-4.1 元/米，环比持平。投资建议：今年以来地产支持政策频繁出台，但当前房地产市场仍处于调整阶段，基本面尚未出现明显改善，政策效果仍待持续释放。二十届三中全会和政治局会议定调房地产发展方向，随着政策指引的持续明确，行业发展方向将更加清晰，下半年政策托底叠加高基数效应减弱影响，预计下行压力有望边际减弱。目前，建材板块整体仍处于底部缓慢修复阶段，短期政策持续落地有望带来一定催化，估值和持仓亦处于历史低位，建议关注低估值优质消费建材龙头坚朗五金、北新建材、伟星新材、兔宝宝、东方雨虹、三棵树，关注科顺股份；同时随着淡旺季逐步切换，需求存边际改善预期，关注底部盈利预期有望改善的龙头标的，推荐海螺水泥、华新水泥、中国巨石、中材科技、旗滨集团；其他细分领域关注钢结构制造商龙头鸿路钢构。风险提示：政策落地低于预期；成本上涨超预期；供给超预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现一周回顾 .............................................................. 5过去一周行业量价库存情况跟踪 .................................................. 61、水泥：价格环比上涨 0.13%，库容比环比上涨 0.6pct ..................................... 62、 浮法玻璃：现货价环比下跌 0.18%，生产线库存环比下降 0.64% .......................... 113、光伏玻璃：镀膜主流价格环比下滑，库存天数环比增加 1.18% ............................ 124、玻纤：粗纱、电子布价格环比持平 .................................................... 13主要能源及原材料价格跟踪 ..................................................... 14主要房地产数据跟踪 ........................................................... 16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................... 5图2： 近 3 个月建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................. 5图3： A 股各行业过去一周涨跌排名 ...........................................................5图4： 建材各子板块过去一周涨跌幅 .......................................................... 6图5： 建材板块个股过去一周涨跌幅及排名 .................................................... 6图6： 全国水泥平均价格走势（元/吨） .........................................