2024年7月财政数据点评：经济承压非税收入占比达历史新高，广义支出边际改善财政加力可期？

www.ccxi.com.cn 1 月价格数据点评 通胀水平延续回落、物价稳中 作者： 中诚信国际 研究院 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 闫彦明 ymyan01@ccxi.com.cn 汪苑晖 yhwang@ccxi.com.cn 当前宏观经济运行的五大关注点——7 月经济数据简析，2024-08-16 非税收入增长加快，财政支出进度不足五成——2024 年上半年财政数据点评，2024-07-25 图说 7月地方政府债券：发行规模上升，年内特殊新增债发行已超 2000亿，2024-08-09 当前地方政府债券发展现状、面临问题及建议——三中全会后如何看地方政府债券发力？，2024-07-23 非税收入延续增长、土地财政持续承压，债务付息支出占比创新高——2024年5月财政数据点评， 2023 年各省财政情况梳理及展望，2024-04-15 经济承压非税收入占比达历史新高 广义支出边际改善财政加力可期？ ——2024 年 7 月财政数据点评  核心观点 收入端来看，年初以来一般公共预算收入、政府性基金预算收入同比持续下降，本月一般公共预算收入降幅收窄至-2.6%，但政府性基金预算收入降幅进一步扩大至-18.5%；今年以来广义财政收入持续下滑且降幅逐月加深，本月跌幅进一步加深至-5.3%，完成预算进度仅 53.9%、处于历史较低水平。支出端来看，广义财政支出降幅较上月收窄至-2.0%，其中一般公共预算支出增速有所抬升、至 2.0%，政府性基金预算支出降幅有所收窄、至 16.1%，但广义支出完成预算进度仅 48.5%，仍处于历史较低水平，积极财政需进一步加力。 1) 一般公共预算收入仍然承压，年初以来税收收入同比持续下滑、本月降幅有所收窄，主体税种中仅消费税正增长但增速持续放缓，企业所得税、增值税、个人所得税同比下降但降幅收窄，房地产税种表现较弱；非税收入增速加快至 12.0%，占比创同期历史新高，在短期内有助于缓解财政收支压力，但长期看需进一步规范管理，同时警惕其对营商环境、财政可持续性等可能带来的影响。 2) 一般公共预算支出完成进度偏慢、仅 54.45%，为近三年历史新低，但本月出现边际改善、增速抬升，社保民生仍是支出重点且增速较上月回暖，基建、科技支出增速抬升，债务付息压力仍较大，其占财政支出比重达 4.58%、高于历史同期水平。 3) 房地产市场深度调整、土地市场持续低迷下，土地财政持续承压，年内政府性基金预算收入持续呈下滑态势，7 月跌幅进一步加深，完成预算进度仅 32.9%，且土地出让收入占比创历史新低、为84.95 %；新增专项债提速带动下，7 月政府性基金预算支出降幅有所收窄，但完成预算进度仍然偏慢、仅 34.30%。 4) 整体而言，今年广义财政收支同比持续下滑，本月广义财政收入跌幅加深，但广义财政支出降幅有所收窄。后续看，近期部分主要经济指标呈边际走弱态势，经济复苏动能仍有待提升，需加大稳增长、促改革力度，发挥财政政策逆周期调节作用，加快政府债券发行使用进度、探索更多增量举措等，积极促消费、扩内需。 www.ccxi.com.cn 财政数据点评 2024 年 8 月 28 日 2024 年第 46 期 如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部 赵 耿 010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn 宏观经济 2 www.ccxi.com.cn 2024 年 7 月财政数据点评 经济承压非税收入占比达历史新高，广义支出边际改善财政加力可期？  一般公共预算收入仍然承压，年初以来税收收入同比持续下降，非税收入增速加快、占比创新高  年初以来税收收入同比持续下滑、本月降幅有所收窄，但可比口径下增速放缓，宏观经济运行边际走弱下收入恢复压力较大。1-7 月，全国一般公共预算收入累计同比下降 2.6%、降幅较上月收窄 0.2 个百分点，其中 7 月当月同比下降 1.9%、降幅较上月收窄 0.7个百分点，收入有所恢复。根据财政部数据，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长 1.2%左右，增速较上月回落 0.3 个百分点，表明收入恢复的压力仍然较大。同时，完成预算进度为 60.58%、慢于去年同期 3.5 个百分点，处于历史较低水平，收入增速距离年初预算目标（3.3%）也有较大差距，值得注意的是，7 月主要经济指标也呈边际走弱态势，经济复苏动能仍有待提升，一般公共预算收入恢复仍然承压，完成全年预算目标的压力不小，宏观政策需“持续用力、更加给力”，及时有效发挥稳增长的政策效应。  税收收入同比仍下降但降幅收窄，四大主要税种中仅消费税增长，增值税、企业所得税、个人所得税均下降。1-7 月，全国税收收入累计同比下降 5.4%、降幅较上月收窄 0.2 个百分点，具体来看： 1）经济运行承压下，年初以来国内增值税、个人所得税同比持续下降，企业所得税也连续 3 月下降，1-7 月累计同比分别下降 5.2%、5.5%、5.4%，但降幅较上月分别收窄 0.4 个、0.2 个、0.1 个百分点。增值税同比下降一方面与去年的部分税收政策特殊影响有关，另一方面也表明当前经济增长仍然承压，内需不足的问题仍然凸显，经济运行的活力待进一步释放；企业所得税同比下降主要与需求不足、价格低迷下企业经营持续承压有关，1-7 月全国规上工业企业利润同比增长 3.6%、处于较低水平，全国国有企业利润也同比下降 2.0%、降幅加深，显示企业盈利仍未明显好转；个人所得税下降一方面受到去年年中出台部分税收优惠政策的影响，另一方面也与就业压力较大、居民收入增长承压等密切相关，今年上半年全国居民人均可支配收入同比名义增长 5.4%、较去年同期回落 1.1 个百分点，后续仍需强化就业优先政策，加力稳就业，多渠道增加居民收入。 2）消费税是四大主要税种中唯一增长的税种，但年初以来增速逐月放缓，与居民消费持续疲软的态势相吻合。1-7 月，国内消费税累计同比增长 5.5%，主要是成品油、卷烟、酒等产销增长，值得注意的是，消费税增速延续年初以来的逐月回落态势、较上月进一步回落 1.3 个百分点，其中 7 月当月同比增速由正转负、下 3 www.ccxi.com.cn 2024 年 7 月财政数据点评 经济承压非税收入占比达历史新高，广义支出边际改善财政加力可期？ 滑 3.2%，表明当前居民消费仍较为疲软，年初以来，社会消费品零售总额增速持续呈回落态势，1-7 月进一步放缓至 3.5%，需积极落实政治局会议提出的“以提振消费为重点扩大国内需求”的要求，将宏观政策的着力点更多转向惠民生、促消费。 3）房地产市场仍处于底部调整期，相关税种表现较弱，房地产业五大税种合计同比增速较上月回落 0.5 个百分点至 1.4%。其中，契税和土地增值税同比分别下降 10.9%、7.2%，契税降幅与上月持平、土地增值税降幅扩大 2.9 个百分点，耕地占用税、房产税、城镇土地使用税保持增长且均较上月有所抬升。  非税收入增速进一步加快、占比创同期历史最高