社会服务行业双周报（第88期）：市内免税店政策落地，天立国际控股重回港股通

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年09月09日优于大市社会服务行业双周报（第 88 期）市内免税店政策落地，天立国际控股重回港股通核心观点行业研究·行业周报社会服务优于大市·维持证券分析师：曾光证券分析师：钟潇0755-821508090755-82132098zengguang@guosen.com.cn zhongxiao@guosen.com.cnS0980511040003S0980513100003证券分析师：张鲁010-88005377zhanglu5@guosen.com.cnS0980521120002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《免税行业点评-市内免税新政落定，延展离境免税时间与空间，助中线成长》 ——2024-08-29《社会服务行业双周报（第 88 期）-《黑神话：悟空》带火山西文旅，中报披露临近关注绩优个股》 ——2024-08-25《社会服务行业双周报（第 87 期）-促进服务消费发展意见发布，教育、景区板块行情活跃》 ——2024-08-12《社会服务行业 8 月投资策略：政策传递积极信号，继续把握结构性机会》 ——2024-08-06《社会服务行业双周报（第 86 期）-二十届三中全会提及教育强国，东方甄选宣布人事调整》 ——2024-07-29板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨 0.26%，跑赢大盘 3.14pct。报告期内（8 月 26 日-9 月 8 日），国信社服板块涨幅居前的股票为同程旅行（15.84%）、东方甄选（15.63%）、海底捞（15.59%）、国旅联合（14.93%）、兰生股份、中教控股、携程集团-s、希望教育、豆神教育、天目湖；国信社服板块跌幅居前的股票为粉笔（-18.33%）、BOSS 直聘（-12.06%）、学大教育（-10.22%）、中国中免（-6.78%）、金沙中国有限公司、银河娱乐、呷哺呷哺、永利澳门、澳博控股、新濠国际发展。行业新闻：9 月 9 日港股通标的调整将正式实施，天立国际控股、达势股份、茶百道此轮获纳入恒生综合指数成分股及港股通标的。8 月 22 日，茶百道宣布推出“天天 9.9 喝奶茶”活动。8 月 28 日，《关于完善市内免税店政策的通知》发布，拟在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等 8 个城市各设立 1 家市内免税店。国务院办公厅发布《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》。8 月 29 日，学而思正式发布新产品“学而思学练机”。港股通持股比例：海底捞、海伦司获增持。报告期内（8 月 26 日-9 月 8日），海底捞持股比例增 0.94pct 至 15.75%，九毛九持股比例减 0.49pct至 29.46%，呷哺呷哺持股比例减 0.56pct 至 37.90%，海伦司持股比例增 0.70pct 至 36.64%，奈雪的茶持股比例减 1.45pct 至 39.46%。投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，社服板块整体情绪阶段从前期悲观预期中相对提振。目前经济环境和市场风格下建议配置携程集团-S、学大教育、天立国际控股、美团-W、峨眉山 A、锦江酒店等。中线优选中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、天立国际控股、同程旅行、北京人力、BOSS 直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山 A、中教控股、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶、东方甄选等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2024E2025E2024E2025E9961.HK携程集团-S优于大市340.29232,59522.6227.341512000526.SZ 学大教育优于大市47.355,8352.262.9721161773.HK天立国际控股 优于大市4.028,4980.240.341712603199.SH 九华旅游优于大市31.143,4471.771.9518166862.HK海底捞优于大市12.4269,2500.931.031312资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘 3.14pct ........................................4行业与公司动态 ................................................................ 5一、行业资讯 .......................................................................... 5二、社服上市公司公告 .................................................................. 7三、未来一月内股东大会整理 ............................................................ 8港股通持股梳理 ................................................................ 8投资建议 ...................................................................... 8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 各行业板块指数涨跌幅（2024.8.26-2024.9.8） .......................................... 4图2： 社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例 ............................................ 8表1： 休闲服务板块个股涨跌幅（2024.8.26-2024.9.8） ........................................ 4表2： 未来一月内社服板块股东大会整理 ...................................................... 8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘 3.14pct消费者服务板块报告期内上涨 0.26%，跑赢大盘 3.14pct。2024 年 8 月 26 日至2024 年 9 月 8 日期间，中信消费者服务板块期内上涨 0.26%，位列所有行业指数中第 11 位（共 30 个行业指数），同期沪深 300 指数下跌 2.88%，跑赢大盘 3.14pct。图1：各行业板块指数涨跌幅（2024.8.26-2024.9.8）资料来源:wind，国信证券经济研究所整理注：板块指数采用中信一级行业指数报告期内（8 月 26 日-9 月 8 日）