社服周观点：中秋假期文旅高景气，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 社服周观点 中秋假期文旅高景气，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题 2024 年 09 月 16 日 ➢ 中秋假期文旅高景气，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题。根据携程数据，近一周国内古镇园林夜游相关旅游搜索热度环比上涨 77%，夜间游船搜索热度环比上涨 42%；根据飞猪数据，截至目前，中秋假期赏月游、赏花游、观灯会、逛庙会等传统习俗相关的玩法很受青睐，热度同比增长约 60%。从中秋旅游趋势来看，围绕中秋主题、以中秋传统习俗为依托的多样化文旅活动是本次中秋假期供需双端的主要发力点。在旅游行业对互联网宣传依赖性逐步增强、互联网信息传播/推广速度极快的当下，将围绕节假日、传统文化习俗举办的文旅主题活动做出差异化是地方旅游目的地提振知名度、实现扩圈的重要手段，因而旅游供给端呈“百花齐放”态势；由于地方文化习俗不同、节假日庆祝方式不同、消费者旅游出行时对新奇感的追求，以节假日为时间基础、以地方文化习俗为活动策划基础的文旅消费业态仍有充足潜力待释放，叠加地方文旅目的地引流需求，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题。 ➢ 投资建议：1）推荐基本面扎实的景区标的长白山、九华旅游、宋城演艺，建议关注众信旅游、黄山旅游、峨眉山 A、三峡旅游。2）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的 OTA 龙头同程旅行。3）教育板块景气度上行，推荐华图山鼎、中国东方教育、行动教育，建议关注豆神教育、学大教育、凯文教育。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、海底捞、同庆楼、广州酒家，建议关注餐饮龙头九毛九、奈雪的茶、呷哺呷哺。 ➢ 风险提示：宏观经济波动风险、行业竞争加剧风险等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 601888.SH 中国中免 54.84 3.25 3.07 3.98 17 18 14 推荐 600859.SH 王府井 11.83 0.62 0.57 0.82 19 21 14 推荐 300662.SZ 科锐国际 13.49 1.02 1.03 1.45 13 13 9 推荐 301073.SZ 君亭酒店 14.94 0.16 0.40 0.70 93 37 21 推荐 600754.SH 锦江酒店 22.57 0.94 1.48 1.66 24 15 14 推荐 600258.SH 首旅酒店 11.23 0.71 0.79 0.87 16 14 13 推荐 601007.SH 金陵饭店 6.13 0.15 0.17 0.19 41 36 32 推荐 1179.HK 华住集团 22.45 1.25 1.30 1.38 18 17 16 推荐 605108.SH 同庆楼 15.84 1.17 0.82 1.31 14 19 12 推荐 603099.SH 长白山 23.75 0.52 0.74 0.89 46 32 27 推荐 300144.SZ 宋城演艺 7.13 -0.04 0.41 0.47 / 17 15 推荐 603136.SH 天目湖 9.64 0.79 0.56 0.63 12 17 15 推荐 603199.SH 九华旅游 32.66 1.58 1.82 1.98 21 18 16 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2024 年 9 月 13 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 刘文正 执业证书： S0100521100009 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师 饶临风 执业证书： S0100522120002 邮箱： raolinfeng@mszq.com 分析师 邓奕辰 执业证书： S0100524050001 邮箱： dengyichen@mszq.com 分析师 周诗琪 执业证书： S0100524070005 邮箱： zhoushiqi@mszq.com 相关研究 1.社服周观点：假期数据前瞻，中秋短途、周边游占主导，国庆出境游高热度-2024/09/08 2.社会服务行业 2024 年中报业绩综述：社服板块 24H1 收入增长但利润略降，K12 培训、出境游、人服行业表现亮眼-2024/09/05 3.社服周观点：《关于完善市场准入制度的意见》发布，有序放宽服务业准入限制-2024/08/25 4.社服周观点：星巴克 CEO 变动，关注公司后续在四方向上的战略举措-2024/08/19 5.社服周观点：国务院新闻发布会召开，扩大服务业开放及优质服务供给-2024/08/11 行业定期报告/消费者服务 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 社服周观察 .............................................................................................................................................................. 3 1.1 复苏跟踪专题 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 社服周观点：中秋假期文旅高景气，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题 ..................................................................... 5 2 本周市场回顾（2024.09.09-2024.09.13） ............................................................................................................ 6 2.1 行业表现 .............................................................................................................................................