公用事业行业专题报告：问卷调查机构投资者如何看待后续市场行情

证券研究报告 公用事业 行业专题报告 2024 年 10 月 07 日 问卷调查机构投资者如何看待后续市场行情 看好（维持） 投资要点： 证券分析师 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 查浩 S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 戴映炘 S1350524080002 daiyingxin@huayuanstock.com ➢ 近 3 年时间我国资本市场走势整体低迷，但随着 9 月 24 日上午 9 时国新办举行新闻发布会，宣布降准 50BP、降低存量房贷利率、降低二套房首付比例、创设股票回购增持再贷款、促进中长期资金入市、促进并购重组、增加 6 家大型商业银行核心一级资本等措施出台，资本市场开启大幅上涨。 ➢ 一周内多项指数涨幅创下历史记录，9 月 27 日收盘后：（1）深证成指：单周涨幅达到 17.83%，创下 2000 年以后最大单周涨幅，9 月 30 日涨 10.67%创 2000 年后最大单日涨幅；（2）创业板指：创下 22.71%的周涨幅，为历史新高。9 月 30 日创业板指继续大涨 15.36%，仅一个交易日便创下历史第二大周涨幅。（3）上证指数：单周涨幅 12.81%，为 2000 年以来第 4大周涨幅（前三大分别为 2008 年 4 月 25 日、2006 年 12 月 29 日、2008 年 11 月 14 日）。9 月 30 日继续收涨 8.06%，为 2000 年后第 8 大单日涨幅。（4）成交额：9 月 30 日两市合计成交额达 2.59 亿元，同样创下历史新高（历史第二高为 2015 年 5 月 28 日的 2.36 万亿）。 ➢ 对于后市的看法，华源证券研究所对 422 名机构投资者进行了问卷调查，基本结论如下： ➢ 短期内一致看涨：对于短期市场，看涨（逼空上涨、震荡上行）的人数为 356 人，占比达到84%；认为宽幅震荡人数为 58 人，占比 14%；认为下跌（震荡下跌、暴跌）的人数仅 8 人，占比 2%。投资者对短期内继续上涨预期较为一致。 ➢ 后续走势则有一定分歧：对于本轮行情到底是反弹还是反转，看法基本对半开。而对于后续继续上涨的点位，从 3400 到 4000 点以上人数分布较为均匀，其中看 3500—3600 点人数较为集中。 ➢ 多数人认为后续震荡偏宽幅：对于后续指数震荡区间，大多数认为会在±200 点内震荡，对于后续宽幅震荡的预期较为一致。 ➢ 调查显示 3000—3100 点具备强支撑：对于可能的下跌区域，339 人（占比 80%）认为在3000 点以上，即市场普遍认为 3000 点是较强的支撑点位。认为在 2800 以下的仅 25 人（6%），即绝大多数人都认为即使下跌也不会完全吞没本轮收益。 ➢ 后续看好方向：消费、TMT、周期、制造等方向被看好。我们还调查了后续超额收益看好方向，其中消费、TMT 被多数看好，这两个板块也是过去三年跌幅较大的方向。其次为周期、制造等方向。 ➢ 风险提示：政策落地不及预期，地缘风险加剧等 板块表现： 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 -10%0%10%20%2023-…2024-…2024-…2024-…2024-…2024-…2024-…2024-…2024-…2024-…2024-…沪深300电力 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 第2页/ 共5页 源引金融活水 泽润中华大地 近 3 年时间我国资本市场走势整体低迷，2020 年开始由消费、医药、新能源等核心资产引领行情，上证指数 2021 年 2 月 18 日涨至 3731.69 点，为 2015 年牛市以来最高点位，随后持续震荡下跌，2024 年 2 月 5 日下跌至 2635.09 点，最大跌幅达 29.39%。深证成指、创业板指、上证 50 等最大跌幅均接近或超过 50%。 随着 9 月 24 日上午 9 时国新办举行新闻发布会，央行行长潘功胜、证监会主席吴清、国家金融管理局局长李云泽等出席，宣布降准 50BP、降低存量房贷利率、降低二套房首付比例、创设股票回购增持再贷款、促进中长期资金入市、促进并购重组、增加 6 家大型商业银行核心一级资本等措施出台，资本市场开启大幅上涨。 一周内多项指数涨幅创下历史记录，9 月 27 日收盘后：（1）深证成指：单周涨幅达到 17.83%，创下 2000 年以后最大单周涨幅，9 月 30 日涨 10.67%创 2000 年后最大单日涨幅；（2）创业板指：创下 22.71%的周涨幅，为历史新高。9 月 30 日创业板指继续大涨15.36%，仅一个交易日便创下历史第二大周涨幅。（3）上证指数：单周涨幅 12.81%，为2000 年以来第 4 大周涨幅（前三大分别为 2008 年 4 月 25 日、2006 年 12 月 29 日、2008年 11 月 14 日）。9 月 30 日继续收涨 8.06%，为 2000 年后第 8 大单日涨幅。（4）成交额：9 月 30 日两市合计成交额达 2.59 亿元，同样创下历史新高（历史第二高为 2015 年 5月 28 日的 2.36 万亿）。 本轮上涨不仅涨幅创下历史记录，同时成交额放量速度也非常惊人：9 月 20 日两市成交总额仅 5747 亿元，不到一周便放大 4 倍以上。在大盘相对低位突然放量大幅上涨，历史上来看也绝无仅有，对于后市如何演绎，华源证券研究所对 422 名机构投资者进行了观点调查，结论如下： 短期内一致看涨：对于短期市场，看涨（逼空上涨、震荡上行）的人数为 356 人，占比达到 84%；认为宽幅震荡人数为 58 人，占比 14%；认为下跌（震荡下跌、暴跌）的人数仅 8 人，占比 2%。投资者对短期内继续上涨预期较为一致。 表 1：短期市场怎么看（单选） 资料来源：华源证券研究 后续走势则有一定分歧：对于本轮行情到底是反弹还是反转，看法基本对半开。而对于后续继续上涨的点位，从 3400 到 4000 点以上人数分布较为均匀，其中看 3500—3600点人数较为集中。 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 第3页/ 共5页 源引金融活水 泽润中华大地 表 2：您认为本轮反弹是（单选） 资料来源：华源证券研究 表 3：看上涨点位区域（单选） 资料来源：华源证券研究 多数人认为后续震荡偏宽幅：对于后续指数震荡区间，大多数认为会在±200 点内震荡，对于后续宽幅震荡的预期较为一致。 表 4：震荡区域（单选） 资料来源：华源证券研究 调查显示 3000—3100 点具备强支撑：对于可能的下跌区域，339 人（占比 80%）认为在 3000 点以上，即市场普遍认为 3000 点是较强的支撑点位。认为在 2800 以下