轻工纺服行业周报：市场情绪改善，板块估值修复

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 市场情绪改善，板块估值修复 [Table_IndNameRptType] 轻工纺服 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2024-10-13 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 《行业周报：美国选情焦灼，关注四季度出海机会_20240917》 《行业周报：美联储超预期降息，关注家具出口机会_20240922》 《行业周报：地产政策超预期，关注家居板块估值修复_202409221005》 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 周专题：市场情绪改善，板块估值修复 自 9 月 24 日以来，A 股轻工制造行业的累计涨幅为 16.49%。9 月 24 日国务院新闻办公室举行新闻发布会，超出市场预期的政策力度增强了市场信心。2024 年 9 月 24 日至 10 月 11 日，A 股轻工制造行业的累计涨幅为 16.49%，在申万 31 个一级行业中排名第 23 位。从市场表现来看，轻工二级行业中，文娱用品板块涨幅居前。2024 年 9月 24 日至 10 月 11 日，A 股轻工制造(申万 I 级)/包装印刷(申万 II 级)/家居用品(申万 II 级)/造纸(申万 II 级)/文娱用品(申万 II 级) /沪深 300的累计 涨幅分别为 16.49%/16.03%/16.89%/15.90%/17.53%/20.00%，轻工制造(申万 I 级)/包装印刷(申万 II 级)/家居用品(申万 II 级)/造纸(申万 II 级)/文娱用品(申万 II 级)相对于沪深 300 的超额收益率分别为-4.50/-4.97/-4.10/-5.09/-3.47pcts。其中，文娱用品板块在轻工各二级行业中表现较好。个股表现来看，北交所企业市场表现较好。2024 年 9 月 24 日至 10 月 11 日，申万轻工制造分类下 164 只标的皆取得正收益，有 67 只跑赢轻工指数，30 只跑赢沪深 300 指数。轻工板块涨幅前 20 的标的市值均值为 41.10 亿元，方大新材、中锐股份、海伦钢琴、翔港科技、尚品宅配、茶花股份、岳阳林纸、顾家家居、民士达、高乐股份涨幅居前，2024 年 9 月 24 日至 10 月 11 日分别累计上涨幅 49.67%、36.05%、34.95%、32.15%、32.12%、30.79%、29.93%、27.01%、26.80%、26.09%，北交所企业市场表现较好。从估值来看，轻工制造行业 PE(TTM)得到修复，但处于各行业中等偏下水平。截至 2024 年 10 月 11 日，轻工制造行业 PE(TTM)为 20.72 倍，处于近十年（2014 年 10 月 11 日至 2024 年 10 月 11日）历史 16.10%分位，在 31 个申万一级行业中排名第 20 位，低于计算机、国防军工、电子、农林牧渔、房地产、美容护理、通信等行业。 ⚫ 一周行情回顾 2024 年 10 月 7 日至 10 月 11 日，上证综指下跌 3.56%，深证成指下跌 4.45%，创业板指下跌 3.41%。分行业来看，申万轻工制造下跌 7.01%，相较沪深 300 指数-3.75pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 26；申万纺织服饰下跌 6.44%，相较沪深 300 指数-3.18pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 24。轻工制造行业一周涨幅前十分别为方大新材(+13%)、松炀资源(+8.32%)、岳阳林纸(+5.25%)、翔港科技(+3.95%)、高乐股份(+2.84%)、浙江正特(+2.3%)、盛通股份(+2.29%)、松霖科技(+2.26%)、*ST 金时(+1.69%)、茶花股份(+1.48%)，跌幅前十分别为尚品宅配(-20.97%)、珠海中富(-17.79%)、滨海能源(-16.73%)、佳合科技(-16.1%)、美克家居(-15.59%)、瑞尔特(-15.37%)、上海艾录(-14.83%)、泰鹏智 能(-14.42%)、山鹰国 际(-13.98%)、我乐家居(-13.71%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为万里马(+13.32%)、欣贺股份(+11.03%)、华茂股份(+6.18%)、ST 金一(+5.58%)、安奈儿(+4.67%)、森马服饰(+4.6%)、瑞贝卡(+3.6%)、百隆东方(+1.13%)、金发拉比(+0%)、探路者(+-0.92%)，跌幅前十分别为海澜之家(-17.41%)、太湖雪(-15.14%)、欣龙控股(-14.68%)、比音勒芬(-14.22%)、康隆达(-13.99%)、日播时尚(-13.93%)、哈森-40%-30%-20%-10%0%10%20%2024-01-022024-02-022024-03-022024-04-022024-05-022024-06-022024-07-022024-08-022024-09-02轻工制造（申万）纺织服饰（申万）沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 23 证券研究报告 股份(-12.59%)、华生科技(-12.17%)、酷特智能(-12.07%)、棒杰股份(-11.85%) ⚫ 重点数据追踪 家居数据追踪：1）地产数据：地产数据：2024 年 9 月 29 日至 10 月6 日，全国 30 大中城市商品房成交面积 91.33 万平方米，环比-60.68%；100 大中城市住宅成交土地面积 102.45 万平方米，环比-76.27%。2024 年前 8 个月，住宅新开工面积 3.59 亿平方米，累计同比-23%；住宅竣工面积 2.44 亿平方米，累计同比-23.2%；商品房销售面积 6.06 亿平方米，累计同比-18%。2）原材料数据：截至 2024 年9 月 25 日，定制家居上游 CTI 指数为 782.79，周环比-31.87%。截至 2024 年 10 月 11 日，软体家居上游 TDI 现货价为 12900 元/吨，周环比 0.78%；MDI 现货价为 18400 元/吨，周环比 1.38%。3）销售数据：2024 年 8 月，家具销售额为 129 亿元，同比-3.7%；当月家具及其零件出口金额为 484244.7 万美元，同比-4%；2024 年 7 月，建材家居卖场销售额为 1306.89 亿元，同比 8.32%。 包装造纸数