2024年新加坡房地产市场展望

报告新加坡房地产市场展望塑造韧性2024年应对逆风与机遇世邦魏理仕 新 加 坡 研 究 部2024年1月导航 逆风 和 机会 新加坡 真实的 财产 市场 外表 2024年房地产市场展望应对逆风与机遇2024年新加坡新加坡 预测 2 – 3%6%写字楼租金2024年GDP预计增长1-3%，高于2023年1.2%的同比增长。通胀预计在2024年回落至2.5-3.5%，其中考虑了消费税上调1个百分点的影响。美国利率可能在2024年中期开始下降。预计新加坡的国内利率将沿着类似的轨迹走向。在科技不确定性的背景下，多元化的租赁需求将继续存在。2024年供应增加，租金增长适度。随着经济强劲复苏和企业恢复信心，预计2024年下半年情绪将回升，公司将重新开始扩张计划。由于制造商和第三方物流公司（3PL）都优先考虑弹性供应链，这将带动物流物业需求的持续增长。2024年，制造商将从经济复苏受益，而一些第三方物流公司则会进行整合，租赁需求将更趋于多元化。持续的挑战可能限制零售商的扩张需求。旅游业的复苏和低于历史平均水平的未来供应将支持零售租金，乌节路和市政厅/滨海中心地区将表现优于其他细分市场。由于高额的额外买方印花税（ABSD），外国人购房销售将保持低迷。随着市场消化2023年的峰值竣工量，房价和租金增长预计将趋于稳定，因为市场对高价位的抵抗情绪逐渐上升。新加坡将继续保持作为首要投资目的地的地位。2024年上半年，利率持续高位和收益率差距压缩可能会起到一定影响。下半年，随着利率可能减少和租金市场趋于稳定，投资收购情况有望恢复。3 – 4%3 – 4%15%0-25个基点宏观经济写字楼一线物流零售物业住宅2投资© 2024 CBRE Inc.© 2024 CBRE, INC.一线物流租金零售物业租金住宅租金投资体量收益率增加世邦魏理仕研究部应对逆风与机遇2024年新加坡房地产市场展望040812172125报告目录01宏观经济02写字楼03工业和物流04零售物业05住宅06投资3世邦魏理仕研究部© 2024 CBRE, INC.宏观经济012024年上半年出口导向型行业的活动疲软尽管新加坡在2023年成功避免经济衰退，但仍然面临来自主要经济体增长疲软的外部风险。因此，预计2024年上半年出口导向型行业的活动将保持低迷。然而，航空和旅游业的持续复苏以及劳动力市场的韧性将支持旅游、航空和面向消费者相关的行业增长。01逆风通货膨胀预期缓和 随着供应条件变得更加有利，全球通胀预计将会趋于稳定。与此同时，新加坡元持续强势，将继续缓解部分进口通胀的影响。预计随着劳动力市场逐渐降温，新加坡的人力成本增长速度也将放缓。012024年中旬可能开始利率下调 美联储基金利率自2023年7月达到约5.3%的高位后，预计会在2024年中旬开始下调。新加坡的国内利率很大程度上受美国利率影响，可能会出现类似的走势。02机遇5© 2024 CBRE, INC.应对逆风与机遇2024年新加坡房地产市场展望世邦魏理仕研究部2024年上半年出口导向型行业的活动疲软尽管新加坡在2023年成功避免经济衰退，但仍然面临来自主要经济体增长疲软的外部风险。然而，航空旅游业的持续复苏以及劳动力市场的韧性将支持旅游、航空相关和面向消费者的行业增长。预估数据显示，新加坡经济在2023年同比增长了1.2%，成功避免了经济衰退。 2023年GDP增长在很大程度上受航空旅游业的支持，这得益于航空客流和入境游客数量的恢复和增长，这有助于缓冲制造业和贸易相关行业增速放缓的影响。由于美国和欧元区的GDP增长可能在年初由于紧缩的金融条件而保持疲弱，而中国2024年的增长预期也会保持疲软，因此出口导向型行业在2024年上半年的活动预期将保持低迷。然而，由于航空旅行和旅游业的持续复苏以及劳动力市场条件的韧性，旅游、航空相关和面向消费者的行业有望实现增长。贸工部预测，除非发达经济体核心通胀率上升可能导致央行维持高利率，以及地缘政治紧张局势进一步加剧，否则新加坡经济将在2024年实现1%至3%的增长。6应对逆风与机遇© 2024 CBRE, INC.2024年新加坡房地产市场展望世邦魏理仕研究部20132014201520162017201820192020202120222023*2024F2025F2026F2027F-8%-4%0%4%8%12%图表1：经济增长实际GDP增长（以链式计算的新元）数据来源：新加坡国家统计局（Singstat），2024年1月图表3：劳动力市场状况失业率（季度数据，经过季节性调整）Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 Dec-17 Jun-18 Dec-18 Jun-19 Dec-19 Jun-20 Dec-20 Jun-21 Dec-21 Jun-22 Dec-22 Jun-23 Dec-230%-10%-20%-30%20132014201520162017201820192020202120222023*15% 10%5%0%-5%-10%-15%-20%图表2：零售市场势头零售销售增长（以链式计算的实际销售额，不包括汽车）图表4：贸易流动非石油国内出口同比增长率（按月计算）30%20%10%*初步估计数据来源：新加坡国家统计局（Singstat），牛津经济学（Oxford Economics），2024年1月Q4 2013Q2 2014Q4 2014Q2 2015Q4 2015Q2 2016Q4 2016Q2 2017Q4 2017Q2 2018Q4 2018Q2 2019Q4 2019Q2 2020Q4 2020Q2 2021Q4 2021Q2 2022Q4 2022Q2 2023 Q4 2023*0.0%0.5%1.5%1.0%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%*前11个月数据数据来源：新加坡国家统计局（Singstat），2024年1月*截至2023年11月数据来源：新加坡人力部（Ministry of Manpower），2024年1月贸工部: 2024+1.0 – 3.0%4年平均增长率: 3.1%2024年中旬可能开始利率下调通货膨胀预期缓和7应对逆风与机遇© 2024 CBRE, INC.2024年新加坡房地产市场展望世邦魏理仕研究部数据来源：新加坡国家统计局（Singstat），新加坡金融管理局（MAS），2024年1月图表6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%10%8%6%4%2%0%-2%-4%图表5：新加坡全项物价通胀率Jan-08Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23 2024F数据来源：世邦魏理仕研究部、牛津经济学（Ox