传媒互联网行业2024 Q3基金持仓分析：持仓略有提升，内部结构分化

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] 持仓略有提升，内部结构分化——传媒互联网行业 2024 Q3 基金持仓分析 报告要点 [Table_Summary]2024Q3 传媒互联网板块基金持仓市值占比环比上涨 0.08pct 至 0.76%，在长江一级 32 个行业中第 21 位，较 2024Q2 排名下降 1 名。传媒互联网板块持续低配。2024Q3 传媒互联网板块标配比例为 2.00%，实际基金持仓市值占比低于标配比例 1.24pct。24Q3 传媒内部持仓意愿分化，游戏、广告、出版板块持仓意愿边际提升。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 杨云祺 SAC：S0490516080001 SAC：S0490524090002 SFC：BUX177 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 媒体Ⅱ cjzqdt11111 [Table_Title2] 持仓略有提升，内部结构分化——传媒互联网行业 2024 Q3 基金持仓分析 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 2024Q3，传媒互联网行业基金持仓低于标配比例，持仓略有提升 传媒互联网板块基金持仓略有提升。受 AI 等新技术短期缺少强催化及市场预期基本面较为平淡等因素影响，2024Q3 传媒互联网板块基金持仓仍相对较低，但伴随市场风险偏好略有提升叠加对明年预期的修复，2024Q3 传媒互联网板块基金持仓市值占比环比上涨 0.08pct 至0.76%，在长江一级 32 个行业中第 21 位，较 2024Q2 排名下降 1 名。 传媒互联网板块持续低配。2024Q3 传媒互联网板块标配比例为 2.00%，2024Q3 传媒互联网股实际基金持仓市值占比（0.76%）低于标配比例 1.24pct，低配程度较 24Q2 略有提升（24Q2传媒持仓低于标配比例 1.17pct）。 从板块涨跌幅来看，2024Q3 传媒互联网板块累计上涨 39.09%，涨幅位于全行业第 4 名；上一季度（2024Q2），传媒互联网行业累计下降 16.43%，涨幅位于全行业第 30 名。 从 2024Q3 各大板块基金持仓来看，TMT 行业基金持仓比重为 23.32%，环比减少 0.45pct，环比减少主要由于电子板块持仓比重环比下降 0.73pct 至 15.54%，传媒、计算机及通信板块持仓均有所上升。必选消费基金持仓比重-1.11pct 至 22.33%，原材料基金持仓比重-2.96pct 至13.75%，可选消费基金持仓比重+1.39pct 至 12.39%，制造基金持仓比重+1.67pct 至 19.40%，金融地产基金持仓比重+1.66pct 至 6.08%。 24Q3 传媒内部持仓意愿分化，游戏、广告、出版板块持仓意愿边际提升 传媒内部持仓意愿分化，游戏、广告、出版板块持仓意愿边际提升。由于 A 股游戏、影视公司Q3 优质供给仍相对较少叠加 AI 短期缺少强催化，娱乐板块（含游戏、影视、院线）持仓仍处于低位，但因为游戏前期调整充分且后续产品周期改善预期较强，24Q3 配置比例环比提升0.05pct 至 0.18%；由于暑期档票房平淡，影视制作/院线板块 2024Q3 的配置比例分别环比下降 0.02pct/0.04pct 至 0.05%/0.03%，综合上述原因，娱乐板块（含游戏、影视、院线）持股市值占比在 2024Q3 环比下降 0.01pct 至 0.25%；由于市场整体对高股息红利赛道的风格偏好，出版板块 Q3 持仓意愿仍略有提升（环比+0.03pct 至 0.10%）；此外广告作为顺周期赛道在政策催化下持仓意愿亦边际提升（环比+0.04pct 至 0.36%），媒体板块（含出版、广告营销、广电）持股市值占比在 2024Q3 环比上升 0.07pct 至 0.47%；互联网信息服务板块持股市值占比在 2024Q3 环比上升 0.02pct 至 0.04%。 重仓及增配/减配情况：基金重仓持股集中在广告、游戏及影视龙头标的，整体略有增配。 从重仓持有的基金数量来看：2024Q3 传媒互联网板块前十大重仓股票分别为分众传媒（116只）、神州泰岳（68 只）、恺英网络（57 只）、吉比特（34 只）、光线传媒（21 只）、昆仑万维（18 只）、芒果超媒（17 只）、南方传媒（12 只）、三七互娱（11 只）、万达电影（11 只）。 从基金重仓的持股市值来看：2024Q3 传媒互联网板块前十大重仓股票分别为分众传媒（56.82亿）、神州泰岳（17.40 亿）、恺英网络（16.88 亿）、光线传媒（6.57 亿）、吉比特（5.40 亿）、南方传媒（4.30 亿）、昆仑万维（3.54 亿）、芒果超媒（2.91 亿）、万达电影（2.88 亿）、长江传媒（2.18 亿）。 风险提示 1、修复情况不及预期的风险；2、技术发展不及预期的风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《AI 系列跟踪(58):海外大厂 AI Agent 技术更进一步，智谱揭开国内端侧 AI Agent 新篇章》2024-10-28 •《8 月整体微涨，奥运赛事举办&文旅消费需求旺盛带动娱乐及休闲行业广告花费同比大幅上涨》2024-10-22 •《游戏产业跟踪（7）：9 月国内游戏市场延续增势，关注新游周期带动行业成长》2024-10-21 -20%-7%6%19%2023/102024/22024/62024/10媒体Ⅱ沪深300指数2024-10-31%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 11 行业研究 | 专题报告 目录 持仓略有提升，内部结构分化——传媒互联网行业 2024 Q3 基金持仓分析 ................................. 4 风险提示 ....................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1：2024Q3 传媒互联网行业累计涨幅位于全行业第 4 名 ........................................................................................ 4 图 2：2024Q3 TMT 公募基金持仓配置比例环比减少 0.45pct ..................................................................................... 4 图 3：2024Q