传媒行业周报：游戏行业有望迎来反弹，2025年春节档多部电影有望上映

证券研究报告 行业研究 行业周报 传媒 行业研究/行业周报 游戏行业有望迎来反弹，2025 年春节档多部电影有望上映 ——传媒行业周报（2024.10.28-2024.11.01） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 游戏：机构预测游戏行业 2025 年迎来反弹，相关板块有望受益。根据市场调查机构 DFC Intelligence 公布的最新报告，预估 2025 年视频游戏行业将迎来强劲反弹， 将成为游戏行业的新起点，并预估会进入“大幅增长”的新成长期。该机构预计在未来四年内，PC 和控制台游戏软件市场将增长 15%，2024 年的市场规模为 720 亿美元，而到 2028 年将达到 830 亿美元。该机构预估 2025 年将走出低谷，游戏行业会出现强劲反弹。 影视：2025 年春节档多部电影有望上映，相关板块有望受益。据了解，有望在 2025 年春节档上映的影片，包括博纳影业出品的《蛟龙行动》、光线传媒出品的《哪吒之魔童闹海》、北京文化出品的《封神第二部》、万达电影出品的《唐探 1990》、中国电影、横店影视出品的《射雕英雄传·侠之大者》，以及本身具有一定票房号召力的名导作品，如姜文的《英雄出少年》和贾玲的《转念花开》。这些电影在春节档极具竞争力。 广告营销：京津冀广告节开幕，丰台广告营收前三季度增速达39.3%，相关板块有望受益。10 月 30 日，第九届京津冀广告节暨第十五届北京国际创意节在南中轴国际文化科技园开幕。2024 年上半年，丰台区科技、商务等重点行业保持快速增长，广告业纳统企业2023 年营收增速 79.9%、2024 年前三季度营收增速 39.3%。 市场行情回顾 本周（10.28-11.1），A 股申万传媒指数下跌 2.77%，整体跑输沪深300 指数 1.09pct，跑赢创业板综指数 1.7pct。申万传媒二级七大子板块涨跌幅由高到低分别为：教育(17.72%)、电视广播(7.61%)、广告营销(-2.4%)、影视院线(-2.45%)、游戏(-3.68%)、数字媒体(-4.3%)、出版(-7.32%）。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：中国金龙指数(0.35%)、恒生科技(-1.19%)、纳斯达克(-1.5%)、道琼斯美国科技(-2.33%)、申万传媒(-2.77%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好受益于行业 2025 年迎来反弹的游戏板块、受益于 2025年春节档多部电影有望上映的影视板块、受益于京津冀广告节开幕的广告营销板块。 游戏：机构预测游戏行业 2025 年迎来反弹，建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特等。 影视：2025 年春节档多部电影有望上映，建议关注博纳影业、万达电影等。 广告营销：京津冀广告节开幕，丰台区广告行业增长迅速，建议关注分众传媒、值得买等。 ◼ 风险提示 政策监管变化的风险、AI 需求不及预期的风险、宏观经济下行的风险等。 增持 (维持) 行业： 传媒 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 分析师： 黄伯乐 E-mail： huangbole@yongxingsec.com SAC编号： S1760520110001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《三季度中国游戏市场收入创新高，央视积极推动中国微短剧发展》 ——2024 年 10 月 21 日 《电梯广告领涨户外广告，海南积极推进“游戏出海”试点》 ——2024 年 10 月 16 日 《9 月 109 款新游获批，10 部新片定档国庆档》 ——2024 年 10 月 09 日 -30%-20%-10%0%10%20%11/2301/2403/2406/2408/2411/24传媒沪深3002024年11月04日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 4 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 行业新闻 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 8 5. 公司公告 .................................................................................................... 9 6. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（10.28-11.01） ...................................... 4 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（10.28-11.01） ...................................... 4 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（10.28-11.01） ...................................... 5 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（10.28-11.01） .................................................. 5 表目录 表 1: 传媒行业（申万）个股本周涨跌幅前后 10 名（10.28-11.01） ............ 6 表 2: 传媒行业本周重点公告（10.28-11.01） ...............................