计算机行业AI应用专题(一)：海外ToBAI应用，商业化的三种路径

证券研究报告 行业研究 行业专题 计算机计算机 行业研究/行业专题 海外 ToB AI 应用，商业化的三种路径 ——AI 应用专题（一） ◼ 核心观点 AI 软件千亿美元市场规模，海外 ToB AI 商业化路径清晰。据ServiceNow 援引 IDC，2028 年 AI 软件支出将达约 1530 亿美元。通过对海外多个 SaaS 厂商的研究，我们发现当前海外 AI ToB 商业化路径主要分为：CRM 类公司如 Salesforce 及 Freshwork 等，AI 商业化进度领先，已经推出按次/按量计价的单独产品，我们认为客户侧 ROI 得到提升是其付费的主要驱动；SAP 将 AI 功能融合进原有产品以强化产品力，以此巩固并提升其市场地位；ServiceNow 将 AI 商业化进度延后，当前阶段以提升客户的 AI 使用量为核心战略。 云厂商内部自用 AI，效益提升明显。头部云厂商 Amazon 的零售以及AWS 业务均已接入 AI 赋能，零售端 AI 工具主要面向卖家生态，实现生产力强化，能为卖家带来约 20%的销售增长；AWS 业务中 Q Transform功能为亚马逊团队将超过30000个应用程序迁移到新的Java JDK 版本，节约了 2.6 亿美元和 4500 个开发年的时间。 AI Agent 对于客户侧的产值如何评估？近期 Salesforce 官网上线了其Agentforce 的 ROI 计算器，我们认为分析 ROI 构成有助于更好理解当前 SaaS 公司对于 AI Agent 在客户侧应用成效的前沿心得体会。Salesforce 认为客户使用 Agentforce 后具备三种 ROI 提升效果，分别为 1）客服支持：全天候跨渠道为客户提供支持，快速准确解决问题，降低客服人员数量及工资支出；2）销售人员培训：根据交易阶段对销售人员进行规模化辅导（通过角色扮演练习推销、处理异议和谈判），获取个性化反馈，基于 CRM 数据推进交易，以增强销售端生产力；3）客户开发：自主、全天候地与潜在客户进行渠道互动来推动收入，包括回答产品问题，响应客户互动要求等。 ◼ 投资建议 海外 AI 厂商的商业化路径存在分化，AI 应用层格局未定。在此阶段，我们看好具备数据/流程/know-how 的 AI 软件企业优先跑出。建议关注以下 AI 应用标的： AI+办公：金山办公、彩讯股份、泛微网络、福昕软件、致远互联等； AI+教育：科大讯飞、方直科技、佳发教育、鸥玛软件等； AI+工业/CRM/ERP：鼎捷数智、汉得信息、赛意信息等； AI+医疗：润达医疗、嘉和美康、万达信息等； AI+搜索：昆仑万维、三六零等； AI+设计：万兴科技、美图公司、虹软科技等； AI+电商：焦点科技等；AI+金融：同花顺、九方智投控股等； AI+语料/数据处理：海天瑞声、星环科技-U 等； AI+特种行业：品高股份、能科科技、道通科技、振芯科技等。 ◼ 风险提示 行业竞争加剧风险、商业化进度不及预期风险、技术路线调整风险。 增持 (维持) 行业： 计算机 日期： yxzqdatemark 分析师： 夏明达 E-mail： xiamingda@yongxingsec.com SAC编号： S1760523080004 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《DeepSeek 开启模型平权时代，AI应用前景可期》 ——2025 年 02 月 07 日 《AI 应用梳理——海外映射国内》 ——2024 年 12 月 11 日 《AI Agent——人机交互新范式》 ——2024 年 11 月 04 日 -40%-24%-8%8%24%40%03/2405/2408/2410/2412/2403/25计算机沪深3002025年03月18日行业专题 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. AI 软件 1500 亿美元蓝海市场，To B 应用蔚然成风 ............................ 3 2. 云厂商内部铺开 AI 应用，效益提升明显 ............................................. 4 2.1. Amazon：零售及 AWS 业务均已铺开 AI 助手提效 ......................... 4 3. 部分公司 AI 产品实现单独收费，提升客户 ROI ................................ 6 3.1. Salesforce：CRM 龙头，Agentforce 按次收费 .................................. 6 3.2. Freshworks：Freddy AI Agent，基于消费量定价 .............................. 9 4. 部分公司 AI 产品“锦上添花”，强化原有战略路径 ........................... 11 4.1. SAP：ERP 龙头，AI-First 用于提升市场竞争力 ............................ 11 4.2. ServiceNow：战略优先考虑 AI 使用率提升 ................................... 12 5. 投资建议 ................................................................................................. 13 6. 风险提示 ................................................................................................. 14 图目录 图 1: 企业 AI 应用全景图 ................................................................................. 3 图 2: 国内企业 AI 应用全景图 ......................................................................... 3 图 3: Amazon 零售业务侧五大 AI 工具 ........................................................... 4 图 4: Amazon Project Amelia 卖家侧 AI 销售专家 ......................................... 5 图 5: Amazon GenAI 商品页内容生成工具 ..................................................... 5 图 6: Amazon Q 代码操作界面 ........................