电子行业存储芯片周度跟踪：SK海力士16层48GBHBM3E将于2025年初送样，渠道市场价格小幅下修

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 SK 海力士 16 层 48GB HBM3E 将于 2025 年初送样，渠道市场价格小幅下修 ——存储芯片周度跟踪（2024.11.04-2024.11.08） ◼ 核心观点 NAND：NAND 颗粒市场价格小幅波动，铠侠北上 K2 工厂 2025 年秋天投产 BiCS 8。根据 DRAMexchange，上周（1104-1108）NAND 颗粒 22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-2.82%至 2.82%，平均涨跌幅为-0.18%。其中 12 个料号价格持平，3 个料号价格上涨，7 个料号价格下跌。根据 CFM 闪存市场报道，铠侠 11 月 5 日宣布，其岩手县北上市的北上工厂「第 2 厂房(K2)」已全面竣工，为了预备 K2 投产，自 2024 年 11 月 11 日起，行政、技术部门将陆续搬进临近 K2 的新行政大楼，预估 K2 将在 2025 年秋天投产。 DRAM：颗粒价格小幅下跌，威刚对全球生成式 AI 和云服务的快速增长持乐观态度。根据 DRAMexchange，上周（1104-1108）DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅区间为-2.50%至 3.25%，平均涨跌幅为-0.64%。上周 3 个料号呈上涨趋势，14 个料号呈下降趋势，1 个料号价格持平。根据 CFM 闪存市场报道，威刚对全球生成式 AI 和云服务的快速增长持乐观态度，这一趋势正在推动高带宽存储器（HBM）和服务器存储产品的市场需求。短期内，威刚对存储行业的供需状况保持积极看法，预计市场将保持稳定。从长远来看，威刚预计随着电子产品搭载的存储容量的显著增加，以及对 2025 年 AI 个人电脑和 AI智能手机领域可能出现的突破性产品的期待，2025 年存储行业有望迎来新的需求高峰。 HBM：SK 海力士 16 层 48GB HBM3E 将于 2025 年初送样。根据CFM 闪存市场报道，SK 海力士继近期 HBM3E 12 层宣布量产后，其16 层 48GB 样品计划于 2025 年初送样，SK 海力士计划扩大客户群，并加强与 NVIDIA 等大客户的合作。 市场端：渠道市场价格小幅下修。上周（1104-1108）eMMC 价格环比下跌，UFS 价格环比下跌。根据 CFM 闪存市场报道，近期消费端市场供需双方虽进入新一轮谈价阶段，但因mobile终端客户因备有一定库存，且供应端部分资源供应溢出，市场看跌情绪加重，本周大容量嵌入式产品延续跌势再度走跌；虽部分应用领域需求有撑但 PC 市场整体疲势难改，且客户价格要求低，行业 SSD 价格温和小跌；渠道市场因近期需求相对冷清令其价格也小幅下修；另外，服务器DDR5 需求有撑下价格调涨，而服务器 DDR4 整体需求依旧偏淡令其价格下跌。 ◼ 投资建议 我们持续看好受益先进算力芯片快速发展的 HBM 产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线。 HBM：受益于算力芯片提振 HBM需求，相关产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM、SRAM、DDR5 需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《渠道仍处于下行通道，三星持续推进 HBM4》 ——2024 年 11 月 02 日 《三星电子完成 24Gb GDDR7 DRAM 开发，DRAM 中 HBM比重逐渐提升》 ——2024 年 10 月 21 日 《群联称 NAND 模组需求持续上升，DRAM 结构性分化严重》 ——2024 年 10 月 15 日 -40%-26%-12%2%16%30%11/2301/2404/2406/2408/2411/24电子沪深3002024年11月13日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 存储芯片周度价格跟踪 ............................................................................ 3 2. 行业新闻 .................................................................................................... 4 3. 公司动态 .................................................................................................... 6 4. 公司公告 .................................................................................................... 7 5. 风险提示 .................................................................................................... 8 图目录 图 1: NAND 中大容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图 2: NAND 中小容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图 3: NAND Wafer 中大容量现货价格（美元） ............................................ 3 图 4: NAND Wafer 中小容量现货价格（美元） ............................................ 3 图 5: DRAM 中大容量现货价格（美元）........................................................ 3 图 6: DRAM 中小容量现货价格（美元）........................................................ 3 表目录 表 1: 存储行业本周重点公告（11.02-11.08） .....................