电子行业周报：多地推进消费电子类国补，AI端侧应用多点开花

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年12月16日优于大市电子行业周报多地推进消费电子类国补，AI 端侧应用多点开花核心观点行业研究·行业周报电子优于大市·维持证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：叶子证券分析师：詹浏洋0755-81982153010-88005307yezi3@guosen.com.cnzhanliuyang@guosen.com.cnS0980522100003S0980524060001证券分析师：张大为证券分析师：李书颖021-617610720755-81982362zhangdawei1@guosen.com.cnlishuying@guosen.com.cnS0980524100002S0980524090005联系人：连欣然010-88005482lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-上修全球半导体销额预期，看好半导体自主可控进程》 ——2024-12-09《能源电子月报：行业进入平稳期，汽车主驱模块格局渐收敛》——2024-12-08《LCD 行业月报-10 月 LCD TV 面板出货面积同比增长，11 月 TV面价格环比持平》 ——2024-12-08《电子行业周报-被动型基金强化半导体强势行情，关注 AI 端侧创新机遇》 ——2024-12-03《电子行业周报-Mate70 强化自主可控进程预期，AI 陪伴玩具成为端侧新可能》 ——2024-11-26多地推进消费电子类国补，AI 端侧应用多点开花。过去一周上证下跌 0.36%，电子上涨 0.22%，半导体下跌 1.01%。同期恒生科技、费城半导体上涨 0.33%、1.75%。受 12 月 9 日中央政治局会议关于“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”的政策预期影响，相较于此前热度居前的“半导体自主可控”相关产业链，市场对于更契合“顺周期”方向的内需消费、终端创新的关注度显著升温，尤其是结合了 AI 模型应用的 AI 眼镜、AI 耳机、AI 玩具等新品发布催化频发的领域。我们认为，这一轮 AI 革命的核心是打破人类语言和机器语言瓶颈，用更广泛的语音交互重新定义人机交互的模式，更高质量的声学输入输出及处理能力将成为 AI 智能终端的共同升级方向，看好相关 SoC 及存储产业链，继续推荐乐鑫科技、恒玄科技、兆易创新；同时建议关注国内消费电子类国补落地对终端需求的拉动，继续推荐：蓝思科技、顺络电子、电连技术、立讯精密、小米集团、鹏鼎控股、福立旺。江苏、四川等多地推行 3C 类国补，利好高端消费电子需求。11 月 26 日江苏发布《江苏省加力政策•3C 数码产品补贴专项活动操作指引》，安排一定规模的省级财政资金开展 3C 数码产品补贴，消费者在参与活动的企业和门店购买手机、平板、TWS 耳机等 3C 产品可获得 15%的补贴，最高可优惠 1500元，活动时间为 11 月 27 日至 12 月 31 日。在补贴推动下，线下门店大排长龙，部分旗舰机型供不应求。12 月 12 日四川也开始组织 25 年家电和 3C 以旧换新参与企业报名申请。我们看好国补将促进 3C 类产品需求，并抬高整体消费价位，继续推荐高端消费电子产业链：蓝思科技、立讯精密、鹏鼎控股、电连技术、舜宇光学科技、顺络电子、蓝特光学、福立旺、东山精密等。字节源动力大会开幕在即，SoC 公司深度参与端侧 AIoT 生态合作。字节跳动计划 12 月 18-19 日在上海举办火山引擎冬季 FORCE 原动力大会。届时火山引擎将推出豆包大模型的进一步升级，同时举办 10 余场产业论坛，在视频云&边缘云专场中，乐鑫科技将与火山引擎视频云&ToyCity 发布“AI+硬件智跃计划”，同时与 ToyCity 共话《AI 潮玩：情感价值与互动体验的新纪元》。当前豆包已成为国内最受欢迎的大模型之一，但在端侧方面字节仍在探索最佳的硬件入口，AI 耳机、AI 眼镜、AI 陪伴玩具等都可能成为豆包的理想载体，而端侧 SoC 芯片的赋能也将推动多样化应用加速落地，我们建议关注端侧 AIoT 相关的 SoC 公司，乐鑫科技、恒玄科技、晶晨股份等。24 年我国芯片设计销售额增长 11.9%，上海市发布方案支持并购重组。在ICCAD-Expo 2024 上，魏少军教授做了主旨报告，预计 2024 年我国芯片设计产业销售额为 6460 亿元，增长 11.9%，在外部先进加工资源受限的情况下，建议大力发展不依赖先进工艺的技术，继续推荐先进封装相关标的长电科技、通富微电、伟测科技等。另外，上海市印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027 年）》，提出用好 100 亿元集成电路设计产业并购基金，建议关注并购频发的模拟芯片板块，继续推荐圣邦股份、思瑞浦、杰华特、晶丰明源、纳芯微、艾为电子等。OpenAI 连续进行新品发布，AI 算力与应用双向奔赴。12 月 4 日，OpenAI 宣布将在 12 个工作日进行共计 12 场直播，展示新产品或样品，或者发布新功能。截至第 6 场，OpenAI 已发布具备多模态推理能力的完整版 o1 模型，宣布“强化微调”新功能，正式发布 Sora 视频模型，开放并升级写作和编程请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告工具Canvas，将ChatGPT与Apple生态深度整合、Siri与Apple Intelligence智能协同，发布了 ChatGPT 能够进行视频聊天的语音和视觉功能等。我们认为 AI 应用的深化将进一步推动算力需求，建议持续关注产业链相关标的：工业富联、沪电股份、龙芯中科、长电科技、立讯精密、晶晨股份等。夏普 10 代线工厂完成出售，关注明年电视面板供给格局。据 WitsView，今年 5 月夏普宣布位于日本的堺 10 代线工厂于 3Q24 开始停止生产，夏普高世代产线的关停对于今年的供应量影响较为轻微，但该厂 100%生产电视液晶面板，产线关停将影响 2025 年电视面板供给市场，预估明年液晶电视面板将减少近 500 万片，占整体液晶电视面板供给比重的 2%。同时，堺 10 代线主要生产 42、60 及 70 寸电视面板，非主流尺寸产品，产线关停将带动部分尺寸的挪移效应。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD 的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方 A 等。与此同时，LCD 产业的崛起增强了国产电视品牌及 ODM 的出海竞争力，推荐康冠科技、兆驰股份、传音控股等。数据中心应用对能耗要求持续提升，氮化镓应用加速渗透。12 月 10 日罗姆宣布与台积电就氮化镓器件建立战略合作，随 AI 数据中心需求增长，德仪、英飞凌、瑞萨、罗姆、宜普等加速推动 GaN 方案。由于能耗和开关频率等性能提升需求，以 IDC 为例，AI 处理器供电第一阶段电压转换