汽车行业华为汽车产业链深度报告：携手江淮进军超高端，华为车生态圈持续扩容

2024年12月20日携手江淮进军超高端，华为车生态圈持续扩容——华为汽车产业链深度报告研究助理陈红邮箱chenhong@stocke.com.cn分析师刘巍邮箱liuwei03@stocke.com.cn证书编号S1230524040001行业评级：看好分析师邱世梁邮箱qiushiliang@stocke.com.cn证书编号S1230520050001研究助理白浪邮箱bailang@stocke.com.cn添加标题95%21、华为造车三大模式：零部件供应模式——Tier 1；解决方案集成HI模式——Tier 0.5；智选车模式智选车模式：华为四界——问界、智界、享界、尊界•问界：M5（中型SUV）、M7（中大型SUV）、M9（大型SUV）•智界：S7（C级轿车）、R7（中大型SUV）•享界：S9（C级行政轿车）•尊界：S800（D级豪华轿车）2、携手江淮进军超高端，赛力斯问界销量火热•【江淮汽车】华为第四界尊界定位超高端， 2024年11月26日晚，尊界S800在华为发布会上首次公开。尊界S800车长 5.48 米、车宽 2 米、车高 1.54 米、轴距 3.37 米，L3 级自动驾驶硬件设计架构。预售价为100万至150万元。•【赛力斯】问界M7多次迭代，实现销量突破，股价上涨趋势明显。华为合作车型迭代能力强，通过改款打造爆款车型，促进销量提升。M7于2023年9月首度推出改款型，在外观、内饰、底盘、智能驾驶及动力系统等多方面进行更新。改款上市后订单快速升温，9月销量环比增长230.5%。•我们认为华为高端新车型尊界S800或有望延续问界高迭代轮次、快更新模式，助力销量多轮次增长。3、华为车生态圈持续扩容，广汽联手华为打造高端新能源车品牌•2024年11月30日，广州汽车集团股份有限公司与华为技术有限公司签署深化合作协议。广汽集团将在传祺、埃安和昊铂之外，打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌。4、投资建议：建议关注江淮汽车、赛力斯、北汽蓝谷、长安汽车等华为车生态圈相关标的。5、风险提示：宏观经济与政治环境风险 、合作进展不及预期、新车销量不及预期、 自动驾驶法律法规进展不及预期风险等。目录C O N T E N T S华为造车三大模式对比010203携手江淮进军超高端，赛力斯问界销量火热华为车生态圈持续扩容304风险提示华为造车三大模式对比01Partone4添加标题95%华为三种造车模式分别对应华为三种造车模式分别对应Tier 1、Tier 0.5、智选车、智选车01015模式推出时间合作模式合作车企开始合作时间首款车型发布时间智选模式2021年4月深度参与产品定义和整车设计，产品进入到华为渠道销售江淮2022年2025E赛力斯2019年1月SF5, 2021年4月奇瑞2022年2023北汽蓝谷2023年2024年6月Huawei Inside 模式2020年10月和车企联合开发，提供自动驾驶软硬件、智能汽车全栈解决方案北汽蓝谷2019年1月极狐 HI版，2021年5月长安2020年11月阿维塔，2022年8月广汽传祺2024年4月2025E零部件Tier 1模式2013年类似于传统零部件供应商，提供标准化产品比亚迪、吉利、长城、一汽、奔驰、宝马等资料来源：IT之家，乘联会，广汽集团官网，浙商证券研究所➢ 1）零部件供应模式——Tier 1。华为向厂商提供标准化的零部件，如电机、模组、激光雷达等，参与度较低。➢ 2）解决方案集成HI模式——Tier 0.5。聚焦帮助车企造好车，合作方式为华为提供HI智能汽车全栈解决方案（SoC+OS），包括计算与通讯架构。该模式下，华为与车企联合开发，合作关系大大加深，从研发再到软硬件上车需要华为深度参与。➢ 3）智选车模式。华为不仅参与产品造型设计、内饰设计，提供智能化解决方案，同时还负责车型营销和终端销售。 该模式下华为在渠道和品牌上深度加持，参与程度最深，开始占据主导地位。图：华为三种造车模式6零部件供应Huawei Inside智选车Tier 1Tier 0.5电机激光雷达毫米波雷达传感器超声波雷达车载摄像头通信模组高精地图芯片T-BoxAR-HUD……为车企客户供应智能网联汽车的智能化零部件与车企联合共创，提供全栈智能汽车解决方案不仅提供零部件及解决方案支持，并且深入参与产品设计、质量管理、品牌营销和终端销售等全过程智能驾驶操作系统AOS昇腾鲲鹏SOC芯片鸿蒙座舱操作系统HOS麒麟SOC芯片安全车控操作系统VOSMCU芯片智能驾驶域MDC智能座舱域CDC智能车控域VDC现有合作联合打造高端新能源汽车品牌赛力斯SF5AITO问界M7 AITO问界M5AITO问界M9 Drive ONE纯电驱增程平台鸿蒙智能座舱Drive ONE纯电驱增程平台鸿蒙智能座舱DE-i纯电驱智能增程平台鸿蒙智能座舱4.0增程版纯电驱增程平台……资料来源:华为官网，问界官网，广汽集团官网，浙商证券研究所010101017计算与通信架构(CC架构)零部件供应模式HI模式智能汽车数字平台3大计算平台30余款智能化部件5大智能系统3大操作系统MDCCDCVDCAOSHOSVOSMDC智能驾驶智能座舱智能电动智能网联智能车云分布式网关电机、模组、激光雷达等SoC芯片+操作系统VS智能电动智能座舱+智能驾驶零部件器官肾脏、肝脏、肠胃等大脑域控制器“灵魂”所在类比域执行器硬件计算平台与网络通信硬件层基础软件平台层应用系统硬件外设主板操作系统T-BOX智能车控域智能座舱域智能驾驶域资料来源:华为官网，浙商证券研究所8生产端智选模式HI模式技术华为深度参与产品定义和整车设计华为提供智能汽车全栈解决方案产品力将车企的产品经验和华为在终端、手机消费电子业务积累的产品经验相结合利用车企在汽车产品设计积累的丰富经验销售端智选模式HI模式品牌华为手机在中国市场份额名列前茅，在消费端品牌渗透率高、影响力大使用华为智能汽车解决方案，智能技术上获得背书，一定程度提升品牌力渠道华为体验店成为汽车的分销渠道之一。华为手机门店近6万家主要是车企自身渠道销售资料来源：长安汽车公告，华为企业业务，财经天下，证券时报，浙商证券研究所表：华为在生产和销售端全方位为智选车赋能图：华为汽车数字化解决方案携手江淮进军超高端，赛力斯问界销量火热02Partone9020210合作车企智选模式开始合作时间车型类型上市时间价格区间（万）江淮2022年尊界S800D级轿车2025年上半年100.00-150.00赛力斯2019年M5中型SUV2022.0224.98-33.18M7中大型SUV2022.0731.98-37.98M7(新款）中大型SUV2023.0922.98-37.98M9大型SUV2023.1146.98-46.98奇瑞2022年智界S7C级轿车2023.1124.98-34.98智界R7中大型SUV2024.0930.00-40.00北汽2023年享界S9C级行政轿车2024.0845.00-55.00资料来源：公司公告，中国日报，汽车之心，IT之家，百度百科，车主指南，搜狐汽车，前瞻网，鸿蒙智行公众号，EV视界，晚点Auto，浙商证券研究所图：智选模式已接入四大整车厂，车型覆盖广泛0202➢ 江淮