北交所策略周报：重申企稳信号，率先关注早发年报企业

新三板研究 专题研究 证券研究报告 2025 年 01 月 12 日 重申企稳信号，率先关注早发年报企业 ——北交所策略周报（20250106-20250112） 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq@swsresearch.com 研究支持 郑菁华 A0230123060001 zhengjh@swsresearch.com 汪秉涵 A0230123090006 wangbh@swsresearch.com 吕靖华 A0230124070002 lvjh@swsresearch.com 联系人 汪秉涵 (8621)23297818× wangbh@swsresearch.com 本周策略观点： ⚫ 本周北证 50 逆市上涨 0.6%, A 股春节前仍处弱势中，北证回暖跑赢市场。（1）本周 A股弱反弹后大幅下挫，收盘于低点，表现不强。但北证 50 逆市上涨 0.6%，继续跑赢市场；（2）客观来讲，北证短期盘面仍有瑕疵，影响活跃资金做多氛围。本周华维设计第二个涨停板未能封住，市场主题集中于人形机器人、AI 端侧等，但未形成个股涨停的带动效应。日均成交金额仅回升 9%，但北证相对大盘下跌的钝化和情绪的回暖已基本可确认。 ⚫ 特朗普交易延续，北证短线指标已极限承压，需重视春节后市场反弹窗口期的价值，可左侧介入早公布业绩的绩优股。我们在前几周的周报中多次阐述了北证与沪深 A 股“高弹性低相关性”的特征，全 A 的情绪弹性拐点可能发生在春节后，彼时北证更有可能产生高弹性区间，当前超跌的压力越大，届时反弹的可能性及幅度也会越大。从市场预期来看，春节后至两会前的区间可能是上半年最值得重视的一次做多窗口，当前北证机构的持仓普遍较低，为防止重演 2024 年底的市场逼空效应，宜下先手布局估值已经调整到位的绩优品种。本周我们已经关注到锦波生物、苏轴股份、开特股份、万通液压、康农种业等个股的走强。从历史经验来看，早公布年报的公司业绩往往更好，在 1-2 月份也更易取得超额收益。关注 3 月初首批公布年报的企业，如奥迪威、朗鸿科技、万通液压、广脉科技、民士达等。 本周市场行情回顾： ⚫ 市场：本周北证 50 指数上涨 0.60%。北交所个股中 123 只股票上涨，骏创科技、华维设计涨幅居前。139 只股票下跌，1 只股票持平，涨跌比为 0.88。 ⚫ 估值：北交所 PE（TTM）均值 54.09 倍，中值 32.87 倍；创业板 PE（TTM）均值 68.13 倍，中值 29.73 倍；科创板 PE（TTM）均值 66.41 倍，中值 28.50 倍。。 ⚫ 交易：本周北交所成交量为 42.66 亿股，环比增加 37.19%；成交额为 727.30 亿元，环比增加 36.20%。本周北交所融资融券余额为 37.61 亿元，较上周减少 0.74 亿元。。 北交所新股： ⚫ 本周：北交所 0 只新股上市；截至 2025 年 1 月 10 日，北交所共有 263 家公司上市交易。下周：北交所上会 0 家；申购 0 家；上市 0 家。 新三板动态： ⚫ 本周新挂牌 7 家，摘牌 9 家，周新增计划融资 2.61 亿元，完成融资 2.66 亿元。 风险提示： ⚫ 个股业绩季度波动过大风险，宏观经济下行的风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 专题研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共12页简单金融成就梦想 1．重申企稳信号，率先关注早发财报企业 ......................... 4 2．本周市场行情回顾：50 指数上涨，成交额环比增加 ..... 5 3．北交所新股：本周开发科技提交注册 ............................ 7 4．本周重点公司行情回顾：北交所个股涨跌比 0.88，骏创科技、华维设计涨幅居前 ....................................................... 8 4.1 个股涨跌幅：骏创科技、华维设计涨幅居前 ....................................... 8 4.2 周换手率前五：鸿智科技等股换手率较高 ............................................ 8 4.3 重要公告 ...................................................................................................... 9 5．本周新三板情况：新挂牌 7 家，摘牌 9 家，周新增计划融资 2.61 亿元，完成融资 22.66 亿元 ................................ 10 6．风险提示..................................................................... 11 目录 专题研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共12页简单金融成就梦想 图表目录 图 1：北证强势股占比指标已触达历史极限区间 ................................................... 4 图 2：北证 50 收于 1024.26 点，上涨 0.60% ..................................................... 5 图 3：本周主要指数涨跌幅................................................................................... 5 图 4：北交所 PE（TTM）均值 54.09 倍，中值 32.87 倍 .................................... 5 图 5：北交所、创业板、科创板 PE（TTM）中值分别上涨、下跌、下跌 .............. 5 图 6：本周北交所成交量为 42.66 亿股，环比减少 37.19%；成交额为 727.3 亿元，环比减少 36.20% ................................................................................................ 6 图 7：截至周四，本周北交所融资融券余额为 37.61 亿元，较上周减少 0.74 亿元 6 图 8：截止本周末各审核状态的公司数量 .............................................................. 7 图 9：本周北交所涨幅前五（剔除本周新上市公司） ............................................ 8 图 10：本周北交所跌幅前五（剔除本周新上市公司） ...