通信行业周报2025年第2周：CES展中国企业展示AI新品，展望1月中下旬业绩预告季

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年01月13日优于大市通信行业周报 2025 年第 2 周CES 展中国企业展示 AI 新品，展望 1 月中下旬业绩预告季核心观点行业研究·行业周报通信优于大市·维持证券分析师：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cnS0980523110003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业 2025 年投资策略-全球云厂商加大 AI 投入，卫星互联网迎规模部署》 ——2025-01-06《通信行业周报 2024 年第 52 周-小米正搭建 GPU 万卡集群，展望英伟达下一代 AI 服务器》 ——2024-12-29《通信行业周报 2024 年第 51 周-OepnAI、字节持续迭代模型，LightCounting 积极展望高速互联市场》 ——2024-12-22《通信行业周报 2024 年第 50 期-新应用拉动端侧 AI 发展，展望“国网”星座首发》 ——2024-12-16《通信行业 2024 年 10 月投资策略-先关注估值提升空间，后寻找盈利修复空间》 ——2024-10-07行业要闻追踪：2025 年国际消费电子展（CES）于 1 月 7 日至 10 日在美国拉斯维加斯举办。英伟达发布全新 RTX50 系列显卡，RTX5090 性能是RTX4090 的两倍；叠加新一代深度学习采样技术 DLSS4，RTX5090 的帧数比 RTX4090 提升了 30%。展会上英伟达 CEO 黄仁勋宣布 GB200 放开供应，本周微软 CEO 同步宣布首个 GB200 集群已经上线。黄仁勋还介绍了 AI发展第四阶段物理 AI，应用包括自动驾驶汽车、通用机器人等。CES 展上中国企业纷纷展示 AI 新品，通信模组公司广和通发布 AI Buddy 创新AI 智能终端，集智能语音交互及翻译、4G/5G 全球漫游、随身热点、智能娱乐、充电续航等功能于一体；美格智能携手意迈智能（Yesmark）发布 2 款全新微小型 AI 机器人产品，并内置基于高通 QCM6490 研制的美格智能 SRM930 5G 高算力模组。此外，中国机器人成为展会焦点，英伟达展示合作的 14 家人形机器人企业中有 6 家是中国企业，包括宇树科技、小鹏、星河通用等。AI 应用持续成为行业发展的驱动力。展望 1 月中下旬业绩预告季。1 月 10 日华测导航首发通信行业公司业绩预告，预计 2024 年净利润 5.65 亿元—5.85 亿元，同比增长 25.8%—30.25%。报告期内，公司积极拓展产品方案行业应用，并且海外区域营业收入快速增长。回顾 2024 月 1 月，受益 AI 发展，光模块/光器件（中际旭创、天孚通信、新易盛等）、IDC 服务（润泽科技、光环新网等）等相关企业发布了 2023 年业绩预增报告。在全球互联网云厂加大 AI 投入背景下，近两年 AI 产业相关公司持续受益行业发展。行情回顾:本周通信（申万）指数下降 0.63%，沪深 300 指数下降 0.67%，相对收益 0.34%，在申万一级行业中排名第 10 名。分领域看，数据中心IDC、5G、物联网控制器表现较好。投资建议：重视 AI 发展带动的产业机遇，1 月中下旬展望业绩预告季（1）中短期视角，全球互联网云厂持续加大 AI 投入，AI 应用百花齐放。端侧 AI 迎来快速发展期，同步拉动云端 AI 算力设施建设。推荐关注相关算力基础设施：通信设备（中兴通讯等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），液冷（英维克等），智能模组（广和通等）。（2）长期视角，中国移动和中国电信规划 2024 年起 3 年内将分红比例提升至 75%以上，高股息价值凸显，建议关注三大运营商红利资产属性。2025 年 1 月重点推荐组合：中国移动、中际旭创、中兴通讯。风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）20232024E20232024E600941中国移动优于大市109.302,351,8436.937.6215.814.3300308中际旭创优于大市113.13126,8380.370.4118.917.0000063中兴通讯优于大市37.71180,3870.290.3216.514.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5（1） CES 展英伟达推出了一系列新品，中国机器人成为焦点 ................................ 5（2）展望 1 月中下旬业绩预告季 ........................................................ 11其它产业要闻速览 ..................................................................... 13板块行情回顾 ................................................................. 16（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 16（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 17投资建议：重视 AI 发展带动的产业机遇，1 月中下旬展望业绩预告季 .............. 17风险提示 ..................................................................... 18请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 英伟达 RTX50 系列报价 ................................................................ 5图2： 英伟达 RTX50 系列显卡性能 ............................................................ 5图3： 英伟达 DLSS 4 性能 ................................................................... 6图4： 英伟达 DLSS 4 效果 ................................................................... 6图5： 英伟达 Cosmo 基础模型 .....................