全球宽基指数化投资年度报告（2024）

全球宽基指数化投资年度报告（2024）1全球宽基指数化投资年度报告（2024）摘要全球宽基 ETF 规模、净流入均破历史纪录。2024 年是全球宽基指数化投资具有里程碑意义的一年，不同市场、各类型宽基 ETF 规模和净流入均创历史新高。一是全球宽基 ETF 规模迈过 6 万亿美元门槛，达到 6.8 万亿美元，较 2023年增长 28.4%，再创历史新高，宽基 ETF 占比连续第二年回升；二是标的指数集中度进一步提升，沪深 300 首次进入全球宽基 ETF 跟踪规模前十，排名第七；三是新发数量延续增势，中、欧市场占比较高；四是全球宽基 ETF 资金净流入7800 亿美元，较上年增长 118%，创历史新高，大盘、大中盘产品获资金青睐，多数指数净流入较上年翻倍，沪深 300、中证 A500 跻身 2024 年全球宽基净流入前十，分列第二、第六；五是不同费率 ETF 净流入分化加大，重点领域产品竞争日趋激烈；六是宽基相关策略指数 ETF 规模稳步增长，生态持续完善。境内宽基指数化投资爆发式增长，指数创新助力宽基指数生态进一步完善。一是新国九条等政策落地见效，境内宽基指数化投资规模翻倍，达到 2.6 万亿元，首次突破 2 万亿大关；二是新发产品募集规模破千亿，中证 A50、A500 等 A 系列特色宽基产品广受关注；三是境内宽基 ETF 全年净流入突破 1 万亿元，较 2023年增长 2 倍再创历史新高，贡献全年权益 ETF 净流入的 95%；四是机构投资者比例大幅提升，中长期资金参与度显著增强；五是宽基指数产品加权平均费率降至 0.35%，较上年降幅 46%，相较其他类型产品费率优势进一步扩大；六是部分产品探索优化分红频率，增强投资者获得感。境内宽基指数体系日益丰富，产品生态仍有较大丰富空间。一是境内宽基指数体系日益丰富，2024 年，中证 A50、A100、A500 指数在内的聚焦行业均衡的特色宽基系列初步形成，服务实体经济高质量发展，助力投资端改革；二是随着中长期资金入市进程加快及 A 股市场有效性提升，宽基指数产品规模有望持续扩容；三是宽基指数化投资需求或逐步外溢至相关策略指数，基于宽基指数构建的成长、价值、红利、质量、现金流等策略指数仍具备较大产品应用潜力；四是境内聚焦全市场的综合指数产品应用或有较大发展空间。全球宽基指数化投资年度报告（2024）2一、全球宽基指数 ETF 发展情况（一）全球宽基 ETF 规模破 6 万亿美元续创新高，中国内地市场增长显著2024 年全球宽基 ETF 规模续创历史新高，突破 6 万亿美元。2024 年全球主要证券市场表现良好，市场有效性提升推动各类资金进一步向宽基指数聚集。股价上涨、资金流入双重因素驱动下，2024 年全球宽基 ETF 规模再上台阶，首次突破 6 万亿美元，达到 6.8 万亿美元，较上年增长 28.4%，各区域 2024 年增速均保持在 20%以上。相对占比方面，宽基指数在指数化投资中的核心地位进一步巩固，宽基 ETF 在权益 ETF1中的规模占比持续回升至 63.8%，较上年增长 1.7个百分点。数据来源：中证指数，Bloomberg图 1 全球宽基指数 ETF 规模与占比变化全球宽基 ETF 规模保持高增速，中国内地市场增速领先全球。2024 年，中国内地市场宽基 ETF 规模较 2023 年底增长 151.2%，增速显著高于美国（28.7%）、欧洲2（22%）、日本（6.7%）等主要市场，与全球前三大宽基 ETF 市场差距进一步缩短。相对占比方面，由于中长期资金入市力度显著提升以及市场有效性增强推动宽基产品在境内市场进一步普及，2024中国内地市场宽基ETF占权益ETF总规模的比例显著增长至 70.5%，较上年（53.6%）大幅提升高达 17 个百分点，超过美国（61%）、欧洲（64.8%）成为宽基 ETF 占比第四大主要市场。1 文中权益 ETF 均为被动指数型 ETF，不包括主动管理 ETF。2 欧洲各国在 ETF 监管法规、市场基础设施方面一体化程度较高，主要产品在欧洲各地市场均有挂牌，本文将欧洲市场作为整体进行统计。全球宽基指数化投资年度报告（2024）3数据来源：中证指数，Bloomberg图 2 全球主要市场宽基 ETF 规模与增速图 3 全球主要市场宽基 ETF 规模占比（二）大盘、大中盘宽基 ETF 引领增长，综合指数 ETF 规模稳步提升大盘宽基继续引领全球宽基 ETF 规模增长，大中盘亦表现突出。2024 年，全球大市值龙头企业表现优异，吸引资金持续流入。以标普 500、沪深 300 为代表的大市值规模指数产品继续获得大量资金流入，推动大盘宽基 ETF 规模增长47.3%，连续两年成为规模增长最快的宽基指数类型。年内新发中证 A500 相关产品推动下，全球大中盘宽基 ETF 规模亦实现较快增长，较 2023 年规模提升36.4%，位列增速第二。此外，中盘、小盘规模也有所增长，分别为 26%和 20.5%。数据来源：中证指数，Bloomberg图 4 不同市值规模宽基 ETF 规模变化趋势全球宽基指数化投资年度报告（2024）4综合指数 ETF 在宽基 ETF 中规模占比近 1/4。2024 年，综合指数 ETF 规模约为 1.6 万亿美元，较 2023 年增长 16.9%。长期来看，由于综合指数 ETF 具备规模暴露均衡、交易成本低等优势，适合养老金等长期资金配置需求，近十年整体保持稳步增长态势，年化增速 22%，高于宽基 ETF 同期整体增速，在宽基ETF 中占比达 24.4%。具体指数方面，跟踪规模较大的综合指数以 CRSP 美国全市场、东证指数等单市场综合指数以及富时、MSCI 的全球跨市场综合指数为主。数据来源：中证指数，Bloomberg图 5 全球综合指数 ETF 规模变化图 6 ETF 跟踪规模前十大综合指数（三）全球宽基 ETF 集中度进一步提升，沪深 300 跻身全球跟踪规模前十全球宽基指数跟踪规模集中度进一步提升，沪深 300 跻身全球 ETF 跟踪规模前十大宽基指数。2024 年，全球前十大宽基指数 ETF 跟踪规模占比为 65.2%，较 2023 年进一步提升 1.5 个百分点，其中标普 500 指数 ETF 跟踪规模 2.3 万亿美元，增长 49.3%，在全球宽基指数中占比 33.5%，较上年提升 3.3 个百分点，规模领先优势进一步扩大。值得一提的是，沪深 300 指数年内获得较大规模资金流入，产品跟踪规模增长超 2 倍，一举成为全球 ETF 跟踪规模前十大宽基指数之一，位列全球第七。全球宽基指数化投资年度报告（2024）5数据来源：中证指数，Bloomberg图 7 全球宽基 ETF 标的指数分布（四）新发宽基 ETF 数量延续增长，中国、欧洲市场占比较高2024 年，全球新发宽基指数 ETF 约 179 只，数量较 2023 年进一步增长 33.6%，连续两年回升。其中，中国内地市场仍是全球新发产品主力，年内新发宽基 ETF71 只，较上年增长 22%，贡献全球新发数量的 40%。此外，欧洲市场 2024 年新发数量显著增长，全年新发 ETF 47 只，较上年增长 2 倍以上，多数