农林牧渔行业点评报告：1月肉鸡需求提振有限，供给充足背景下节后鸡价趋势向下

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 农林牧渔 2025 年 02 月 24 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《淡季猪价底部震荡，后市猪价不过于悲观—行业周报》-2025.2.23 《年前生猪超卖大猪供给偏紧，需求端有承接对猪价形成支撑—行业点评报告》-2025.2.18 《年后猪价持续下挫，期待仔猪补栏、二育入场逐步对猪价形成支撑—行业周报》-2025.2.16 1 月肉鸡需求提振有限，供给充足背景下节后鸡价趋势向下 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020  1 月肉鸡需求提振有限，供给充足背景下节后鸡价趋势向下 白羽鸡：需求疲软供给充足白鸡价格下跌，关注海外禽流感扰动。（1）价格：2025 年 1 月全国白羽肉鸡销售均价 7.41 元/公斤，环比-0.15 元/公斤，养殖利润-1.73 元/羽，环比-0.65 元/羽。（2）种鸡存栏：1 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量 213.90 万套，环比-1.6%，其中在产环比+2.9%，后备环比-7.8%。父母代种鸡总存栏 3718.51 万套，环比-3.5%，其中在产环比+0.6%，后备环比-9.0%。当前时点种鸡存栏仍处相对高位，白羽肉鸡供给充足且年后步入消费淡季，白鸡价格承压。同时春季仍为海外禽流感高发期，关注海外禽流感扰动。 黄羽鸡：春节消费提振有限，节后黄鸡供给充足价格下行。1 月我国中速黄羽鸡销售均价 11.30 元/公斤，月环比+2.32%。据中国禽业协会数据，样本企业 1 月黄羽鸡父母代鸡苗销量 553.01 万套，环比+11.8%，商品代鸡苗销量 1.37 亿羽，环比+16.0%。1 月末黄羽祖代种鸡总存栏量 263.76 套，环比-1.73%，父母代种鸡总存栏 2290.03 万套，环比-0.25%，供给环比减少。1 月春节备货黄鸡需求有所提振价格上行，黄鸡整体供给充足背景下，节后需求偏弱黄鸡价格再度回落，后市或趋于底部震荡。 蛋鸡：节后淡季需求承接有限，蛋价或延续下行趋势。1 月末蛋鸡苗价格 4.40元/只，环比+3.53%，鸡蛋棚前批发价 8.14 元/公斤，环比-7.71%，蛋鸡养殖利润45.00 元/羽，环比-11.37 元/羽（环比-20.17%）。春节后步入鸡蛋消费淡季，鸡蛋库存压力偏大，下游需求承接有限，蛋价弱势运行。  1 月白羽肉鸡苗销量、均价变化不一 （1）益生股份：1 月鸡苗销量 5342.00 万只，环比+22.77%；销售均价 2.67 元/羽，环比-1.42 元/羽。（2）民和股份：1 月鸡苗销量 2575.61 万只，环比+43.48%；销售均价 2.43 元/羽，环比-1.31 元/羽。（3）晓鸣股份：1 月鸡产品销量 2633.58万只，环比-6.90%；销售均价 4.06 元/羽，环比+0.35 元/羽。  1 月白羽鸡肉销量、收入、均价环比下降 （1）仙坛股份：1 月鸡肉销量 3.62 万吨，环比-26.54%；销售收入 3.18 亿元，环比-29.39%；销售均价 8787.04 元/吨，环比-4.04%。（2）圣农发展：1 月鸡肉销量 9.37 万吨，环比-27.49%；鸡肉销售收入 9.37 亿元，环比-14.99%；销售均价 10000.00 元/吨，环比-1.82%。  1 月黄羽鸡销量环比下降 （1）温氏股份：1 月肉鸡销量 0.95 亿只，环比-12.23%；销售均价 11.40 元/公斤，环比-1.89%。（2）立华股份：1 月肉鸡销量 4511.07 万只，环比-4.44%；销售均价 11.78 元/公斤，环比+3.24%。（3）湘佳股份：1 月活禽销售 398.70 万只，环比-7.43%；销售均价 9.70 元/公斤，环比+1.04%。  风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 -24%-12%0%12%24%36%2024-022024-062024-10农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/13 目录 1、12 月白鸡养殖盈利改善，黄羽种鸡存栏低位或支撑价格 ...................................................................................................... 4 1.1、白羽鸡：价格上行叠加成本下降，12 月养殖端盈利空间持续改善 ........................................................................... 4 1.2、黄羽鸡：需求疲软及集中抛售致跌价，种鸡存栏低位有望支撑价格 ........................................................................ 6 1.3、蛋鸡：鸡蛋需求低迷致蛋价承压，蛋鸡增加或驱动鸡蛋供给上行 ............................................................................ 7 2、1 月白羽肉鸡苗销量、均价环比变化不一................................................................................................................................ 7 3、1 月白羽鸡肉销量、均价环比减少 ........................................................................................................................................... 8 4、1 月黄羽鸡销售收入环比下降 ................................................................................................................................................... 9 5、风险提示 ..........................................................................................................................................................................