电力设备行业周报：Figure AI公布新模型，机器人及AIDC有望受益

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 Figure AI 公布新模型，机器人及 AIDC 有望受益 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-02-24 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.华安电新周报：新能源电价政策落地，投资收益预期锚稳定 2025-02-17 2.电价上涨提振储能需求，光伏基本面筑底反弹 2025-02-10 3.【华安电新】海内外电网投资共振，工控有望穿越底部周期 2025-02-09 主要观点： 光伏：本周产业链价格持平；BC 进展受市场关注，如铜浆、铜粉在下游组件大厂的验证情况较好，带动相关标的表现；我们判断 Q2 或将受益于基本面修复和政策预期的逐渐落地，接近板块右侧启动期。 风电：海风右侧已至，关注塔筒桩基环节。2024 年 1-12 月，国内风电装机 79GW，同比+5%，其中 12 月新增装机 27.6GW，环比+364%。海风项目开工超预期刺激板块情绪，市场交易风电基本面拐点向上预期。重点关注海风受益标的。 储能：DeepSeek 概念持续发酵，储能板块数据中心电源业务以及液冷服务器等概念股有望持续收益。大储估值有望伴随业绩预告逐步修复，户储有望受南非电价上涨、欧洲电价上涨带来的潜在预期提振。建议关注数据中心电源、逆变器等。 人形机器人：Figure AI 公布新模型 Helix；马斯克发布 Grok 3 大模型;蚂蚁布局人形机器人领域;宇树机器人再进化;优必选、均普、普渡等厂商接入 deepseek 大模型；我们认为人形机器人是 AI 技术最重要的应用方向之一，前景广阔，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的 tier1 厂商以及主业有支撑的关键零部件。 新技术：多地出台政策指南，规范低空发展环境。各地为推动低空产业发展，提供规范的低空发展环境，实现地方高质量发展，提升新质生产力水平，多地推出相关政策指南，涵盖基础设施、飞行服务、产业发展等方面。建议关注运营应用场景、基础设施测试。 电网设备：国网输变电工程开工提速加快建设，截至 2 月 18 日，35kV 及以上输变电工程累计开公馆 1000 余项。阿里承诺“大力”投资 AI，关注 AIDC 电力设备板块机会。 电动车：美国提升进口汽车关税，建议继续配置高盈利底公司。美国总统特朗普宣布对进口汽车加征 25%关税。此外，2025 年 CES 展会上汽车行业展现重大创新，在车载显示屏，智能汽车芯片，AI 汽车等方面发布重要进展。建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。 氢能：工信部本周再次发布氢能相关政策，支持适度超前布局氢储能技术，同时江苏省发改委要求到 2030 年，设加氢站 100 座以上，推广燃料电池汽车超过 10000辆。氢能板块投资有望迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运等环节。 ⚫ 风险提示： 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 ⚫ 风险提示： 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 -22%-9%4%16%29%42%2/245/248/2411/24电力设备沪深300赵老师 e_IndNameRptType] 电力设备 行业周报 [Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 19 证券研究报告 正文目录 1 本周观点： ........................................................................................................................................................................... 4 1.1 光伏：基本面价格持平，关注 BC 铜粉获阶段性突破 ..................................................................................................... 4 1.2 风电：海风右侧已至，关注塔筒桩基环节 ........................................................................................................................ 6 1.3 储能：板块短期受益于 DEEPSEEK 概念，中长期看好储能业绩持续释放 ..................................................................... 7 1.4 氢能：关注制氢、储运等环节 ............................................................................................................................................ 7 1.5 人形机器人：FIGURE 公布新模型 HELIX，布局有望进入 T 链的厂商 ............................................................................ 8 1.6 电网设备：国网输配电项目开工提速，阿里承诺“大力”投资 AI .............................................................................. 10 1.7 新技术：多地出台政策指南，规范低空发展环境........................................................................................................... 11 1.8 电动车：美国提升进口汽车关税，建议继续配置高盈利底公司 .............................................