医药行业产业链数据库之：创新药投融资，2025年1月全球和美国创新药VC、PE投融资环比改善

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 02 月 26 日 医药 行业快报 国投证券医药产业链数据库之：创新药投融资，2025 年 1 月全球和美国创新药 VC&PE 投融资环比改善 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 3.3 -2.6 -12.5 绝对收益 6.9 0.1 1.2 马帅 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518120001 mashuai@essence.com.cn 冯俊曦 分析师 SAC 执业证书编号：S1450520010002 fengjx@essence.com.cn 相关报告 新药周观点：口服 GLP-1 药物 减 重 数 据 更 新 ， 歌 礼ASC30 展现 BIC 潜力 2025-02-23 国投证券医药产业链数据库之：中成药零售端销售，多因素影响 24 年略有承压，细分领域大品种排名稳定 2025-02-20 新 药 周 观 点 ： 科 伦 博 泰TROP2 ADC 披露优异 UC 治疗数据，海外进展不断 2025-02-16 国投证券-行业专题-AI 制药迎来“质变”阶段，商业化应用落地可期-2025.2.10 2025-02-10 为了更前瞻和领先地观测 CXO 行业的景气度变化，我们借助创新药VC&PE 投融资情况作为先行指标，从年度、季度、月度等不同时间维度进行观察。继 2024Q4 全球和美国创新药 VC&PE 投融资增速环比改善之后，2025 年 1 月全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资增速持续环比改善。 年度维度观察：2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长 2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长。根据Crunchbase 的数据，2024 年 1-12 月全球和美国创新药 VC&PE 投融资金额分别同比增长 1.93%和 5.29%，较 2023 年分别同比改善 30.51个百分点和 35.12 个百分点。 季度维度观测：2024Q4 全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资增速改善明显 2024Q4 全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资增速环比改善明显。根据 Crunchbase 的数据，2024Q4 全球、美国创新药 VC&PE 投融资金额分别同比增长 19.65%和 11.72%，较 2024Q3 分别环比提升 21.06 个百分点和 23.94 个百分点。 月度维度观测：2025 年 1 月全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资增速环比改善 2025 年 1 月全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资增速环比改善。根据 Crunchbase 的数据，2025 年 1 月全球、美国创新药 VC&PE 投融资金额分别同比增长 42.43%和 27.51%，较 2024 年 12 月分别环比提升30.70 个百分点和 54.23 个百分点。 风险提示：新药研发失败风险；CXO 行业竞争加剧风险；订单增长不及预期风险。 -18%-8%2%12%22%32%2024-022024-062024-102025-02医药沪深300行业快报/医药 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 2025 年 1 月全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资改善明显 ........................ 3 1.1. 年度维度观察：2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长..... 3 1.2. 季度维度观测：2024Q4 全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资增速改善明显..... 4 1.3. 月度维度观测：2025 年 1 月全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资增速环比改善. 5 2. 风险提示................................................................... 6 图表目录 图 1. 全球创新药 VC&PE 投融资年度数据（亿美元） ................................ 3 图 2. 美国创新药 VC&PE 投融资年度数据（亿美元） ................................ 3 图 3. 全球创新药 VC&PE 投融资季度数据（亿美元） ................................ 4 图 4. 美国创新药 VC&PE 投融资季度数据（亿美元） ................................ 4 图 5. 国内创新药 VC&PE 投融资季度数据（亿美元） ................................ 4 图 6. 全球创新药 VC&PE 投融资月度数据（亿美元） ................................ 5 图 7. 美国创新药 VC&PE 投融资月度数据（亿美元） ................................ 5 图 8. 国内创新药 VC&PE 投融资月度数据（亿美元） ................................ 5 行业快报/医药 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.2025 年 1 月全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资改善明显 为了更前瞻和领先地观测 CXO 行业的景气度变化，我们借助创新药 VC&PE 投融资情况作为先行指标，从年度、季度、月度等不同时间维度进行观察。继 2024Q4 全球和美国创新药 VC&PE投融资增速环比改善之后，2025 年 1 月全球和美国市场创新药 VC&PE 投融资增速持续环比改善。 1.1.年度维度观察：2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长 2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长。根据 Crunchbase 的数据，2024年 1-12 月全球和美国创新药 VC&PE 投融资金额分别同比增长 1.93%和 5.29%，较 2023 年分别同比改善 30.51 个百分点和 35.12 个百分点。 图1.全球创新药 VC&PE 投融资年度数据（亿美元） 资料来源：Crunchbase、国投证券证券研究所（数据截止 2025.2.24） 图2.美国创新药 VC&PE 投融资年度数据（亿美元） 资料来源：Crunchbase、国投证券证券研究所（数据截止 20