基础化工行业研究周报：第五批重点推广低碳技术目录发布，硫磺、化肥价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2025 年 03 月 03 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524070008 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，尿素、环氧氯丙烷、精氨酸价格上涨》 2025-02-24 2 《基础化工-行业研究周报:欧盟可能考虑免除 80%的进口商的碳边境税，维生素、有机硅价格上涨》 2025-02-20 3 《基础化工-行业研究周报:2024 年化学原料和化学制品制造业实现利润总额 4250.1 亿元，TDI、纯 MDI、化肥、 烧碱价格上涨》 2025-02-13 行业走势图 第五批重点推广低碳技术目录发布，硫磺、化肥价格上涨 上周指 25 年 2 月 17-23 日（下同），本周指 25 年 2 月 24 日-3 月 2 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 2 月 24 日，生态环境部召开 2 月例行新闻发布会，生态环境部新闻发言人裴晓菲表示，生态环境部、工业和信息化部、住房和城乡建设部、交通运输部、农业农村部联合印发了《国家重点推广的低碳技术目录(第五批)》，包括 5 个重点方向共103 项低碳技术。其中，能源绿色低碳转型类 20 项；重点领域降碳类 59 项，包括工业领域降碳类 28 项、建筑领域降碳类 11 项、交通领域降碳类 15 项、农业领域降碳类 5 项；储碳固碳类 3 项；数智赋能类 14 项；非二氧化碳减排类 7 项。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价下跌 0.9%，为 69.76 美元/桶。 重 点 关 注 子 行 业 ： 本 周 有 机 硅 / 轻 质 纯 碱 / 重 质 纯 碱 / 尿 素 价 格 分 别 上 涨3.7%/3.4%/3.4%/2.2%；VA/VE/TDI/DMF/醋酸/烧碱/橡胶/聚合 MDI/纯 MDI/电石法PVC/乙二醇/乙烯法 PVC 价格分别下跌 12.5%/6%/3.9%/3.7%/2.7%/1.9%/1.2%/1.1%/ 1%/0.9%/0.9%/0.2%；粘胶长丝/粘胶短纤/钛白粉/固体蛋氨酸/氨纶/液体蛋氨酸价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：硫酸（+18.9%）、液氧（山东杭氧）（+16.7%）、硫磺（CFR 中国现货价）（+11.9%）、氯化钾（+9.8%）、磷酸一铵（+6.3%）。 硫磺：本周国产硫磺炼厂宽幅猛涨。近期长江港口现货价格快速上涨，带动市场挺涨氛围升温，下游企业积极采购跟进，买力需求充足支撑国产价格大幅跳涨。截至2 月 27 日，国产固硫均价 1878 元/吨，较上周四涨 265 元/吨，国产液硫均价 1716元/吨，较上周四涨 138 元/吨。 化肥：氯化钾：本周国内氯化钾市场继续挺价拉涨，前期场内报价不断追高，后期因保供稳价政策影响，进口钾主流企业分批投放低价货源，市场观望氛围偏浓，现货呈现“低价直供，高端稳价、小单成交”的特征。需求端，下游补库谨慎，刚需托底为主。磷酸一铵：本周磷酸一铵市场价格涨势明显，但正值春耕用肥季节，节后复合肥工厂积极复工复产，对原料一铵存有需求缺口，应季的刚需叠加，磷酸一铵市场高价惜售，价格波动频繁且涨势难止。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 0.17%，沪深 300 指数较上周下跌 2.22%。基础化工板块跑赢沪深 300 指数 2.39 个百分点，涨幅居于所有板块第 9 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：锦纶（+7.62%），无机盐（+6.77%），胶黏剂及胶带（+4.64%），粘胶（+3.99%），煤化工（+3.1%）。 重点关注子行业观点 周期相对底部或已至，寻找供需边际变化行业： （1）需求稳定寻找供给逻辑主导行业：制冷剂（建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集团）、磷矿及磷肥（云天化、川恒股份、芭田股份）、三氯蔗糖（重点推荐：金禾实业）、氨基酸（建议关注：梅花生物）、维生素（建议关注：新和成 ）、钛矿及钛白粉（建议关注：龙佰集团）、钾肥（建议关注：亚钾国际、东方铁塔）。（2）供给稳定寻找需求逻辑主导行业：MDI（重点推荐：万华化学）、民爆（建议关注：广东宏大、雪峰科技、江南化工）、氨纶（建议关注：华峰化学）、农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份；建议关注：先达股份、国光股份）、推荐公司华鲁恒升.（3）供需双重边际改善行业：有机硅（建议关注：合盛硅业、新安股份） 成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化： （1）重点推荐：莱特光电、瑞联新材、万润股份（OLED 材料）；凯立新材（催化材料，与金属和新材料团队联合覆盖）；华恒生物（合成生物学）（2）建议关注：奥来德（OLED 材料）；中触媒（催化材料）；蓝晓科技（吸附树脂）；华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）；梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学）；赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟（轮胎）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%2024-032024-072024-11基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 板块表现 ........................................................................................................................................ 4 1.2. 个股行情 ........................................................................................................................................ 5 1.2.1. 板块估值................................