电子行业周报：高通IBM合作边缘测AI，星纪魅族AI产品亮相MWC

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 高通 IBM 合作边缘测 AI，星纪魅族 AI 产品亮相MWC ——电子行业周报（2025.02.24-2025.02.28） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 AI 端侧：高通宣布与 IBM 合作，打造云端 / 边缘侧企业级生成式 AI 应用。高通公司宣布，将在生成式 AI 在企业级场景落地方面与 IBM 进 行 合 作 ， 将 在 MWC 2025 上 展 示 在 边 缘 侧 运 行 的 IBM watsonx.governance 和 Granite LLM 大语言模型。我们认为，AI 端侧各项应用发展态势良好，相关产业链有望持续受益。 消费电子：星纪魅族海外版 Note 22 / 22 Pro 手机等产品将首次亮相 MWC 2025。星纪魅族将首次携 AI 全生态产品参加 MWC 2025，参展内容包括魅族 21 系列、StarV AR 眼镜等产品。我们认为，MWC2025 期间或将展示更多 AI 与消费电子结合应用，如 AIPC、AI/AR 眼镜、智能驾驶与机器人等，相关产业链有望持续受益。 先进封装：：全球晶圆代工行业长期增长依靠先进封装技术推动。CounterPoint Research 预计 2025 至 2028 年，全球晶圆代工行业的营收年复合增长率将稳定在 13%至 15%之间。长期增长将依靠先进制程（如 3nm和 2nm）以及先进封装技术的推动。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。 国产替代：预计 2024 年国产半导体设备销售收入增长 35%，相关产业链有望持续受益。预计 2024 年国产半导体设备销售收入将增长35%，超过 1100 亿元；在大陆市场占有率增至 30%，比 2023 年增长5 个百分点。我们认为，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（2.24-2.28），A股申万电子指数下跌4.87%，整体跑输沪深300指数 2.64pct，跑输创业板综指数 0.41pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：半导体(-3.62%)、光学光电子(-3.93%)、电子化学品 II(-4%)、其他电子 II(-5.99%)、消费电子(-6.06%)、元件(-9.78%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：台湾电子(-1.79%)、纳斯达克(-3.47%)、道琼斯美国科技(-4.11%)、申万电子(-4.87%)、恒生科技(-4.97%)、费城半导体(-7.2%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好受益于硬件创新浪潮的 AI 端侧、受益于 MWC 新品发布以及政策补贴的消费电子产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线、国产替代进程加速的半导体国产替代产业链。 AI 端侧：受益于硬件创新浪潮，产业链有望受益，建议关注国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等； 消费电子：受益于 CES 新品发布以及政策补贴，相关产业链有望受益，推荐东睦股份，建议关注宇瞳光学、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、立讯精密、歌尔股份、华勤技术、领益智造等； 先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，推荐甬矽电子，建议关注中富电路、晶方科技、蓝箭电子等； 国产替代：受益于国产替代进程加速，产业链有望迎来加速成长，推荐江丰电子，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《联想或在 AIPC 部署大模型，苹果 iPhone 16e 发布》 ——2025 年 02 月 26 日 《魅族接入 DeepSeek，中国平板市场向好》 ——2025 年 02 月 20 日 《DeepSeek 有望推动 AI 应用加速落地，AI 端侧与国产算力需求或迎提速》 ——2025 年 02 月 10 日 -20%-6%8%22%36%50%03/2405/2407/2410/2412/2402/25电子沪深3002025年03月05日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（2025.02.24-02.28） ............................. 5 图 2: A 股电子申万二级行业涨跌幅情况（2025.