轻工制造%26纺织服饰行业3月月报：楼市企稳可期，扩大内需为首要任务

行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 13 [Table_MainInfo] 楼市企稳可期，扩大内需为首要任务 ――轻工制造&纺织服饰行业 3 月月报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2025 年 3 月 6 日 [Table_Summary] 投资要点：  行业发展情况 2024 年，社会消费品零售总额家具类为 1,691.10 亿元，同比增长 3.60%。 2024 年，社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类为 14,690.50 亿元，同比增长 0.30%。  行情回顾 2 月 5 日至 3 月 4 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 指数 1.32 个百分点：SW 轻工制造（3.11%）VS 沪深 300（1.79%）；纺织服饰行业跑赢沪深 300 指数 0.30个百分点：SW 纺织服饰（2.08%）VS 沪深 300（1.79%）。  本月策略 国内楼市企稳值得期待。2 月 28 日中共中央政治局会议，提出稳住楼市股市。3 月 5 日，国务院总理李强在政府工作报告中指出稳住楼市股市，还提出充分释放刚性和改善性住房需求潜力。2 月，国内房地产市场活跃度回升，已呈现出一定企稳回升的迹象，30 大中城市商品房成交面积同比增长 17.09%。在国家层面持续强调稳住楼市的要求下，国内房地产市场整体企稳预期将逐步强化，有利于家装、家居等后周期产业预期的企稳回升。 扩大内需成为 2025 年政府工作首要任务，利好国内消费持续复苏。3 月 5 日，国务院总理李强在政府工作报告中提出，着力扩大国内需求，推动经济实现良性循环，国家层面还将安排超长期特别国债 3,000 亿元支持消费品以旧换新。提振消费、扩大内需已成为 2025 年政府工作十大任务的首位，从中长期看，在扩大内需政策加持下，国内消费复苏趋势不改，家居、服饰、宠物等相关消费领域将持续受益。 电动两轮车以旧换新平稳有序开展，龙头企业有望持续受益。根据商务部数据，全国电动自行车以旧换新工作平稳有序实施，今年 1 至 2 月，交售旧车、换购新车各 101.9 万辆，带动新车销售 26.6 亿元。电动自行车以旧换新自去年实施以来，累计交售旧车、换购新车各 240 万辆，带动新车销售约 64 亿元。目前来看，国内电动自行车行业已进入高质量发展阶段，以旧换新政策的支持有助于推动行业保持较好景气度。 综上，我们维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）、乖宝宠物（301498.SZ）、探路者（300005.SZ）、森马服饰（002563.SZ）“增持”评级。  风险提示 宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 中性 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 中性 纺织制造 中性 服装家纺 中性 饰品 中性 [Table_IndInvest] [Table_StkSuggest] 月度股票池 欧派家居 增持 索菲亚 增持 乖宝宠物 增持 探路者 增持 森马服饰 增持 [Table_StkSuggest] [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 [Table_Doc] 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 13 目 录 1.行业发展情况 ............................................................................................................................................................... 4 1.1 家居用品行业数据............................................................................................................................................. 4 1.2 造纸行业数据 .................................................................................................................................................... 6 1.3 文体用品行业数据............................................................................................................................................. 7 1.4 纺织服饰行业数据............................................................................................................................................. 7 2.行情回顾 ....................................................................................................................................................................... 8 3.本月策略 ....................................................................................................................................................................... 9 4.风险提示 ...........................................................................................................................................