人工智能专题报告：Operator和Manus打开AI Agent时代

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2025年3月12日证券研究报告 | 证券分析师：熊 莉 xiongli1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002证券分析师：库宏垚 kuhongyao@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520010001联系人： 云梦泽 yunmengze@guosen.com.cn 人工智能专题报告：Operator和Manus打开AI Agent时代行业研究 · 行业专题 计算机：人工智能投资评级：优于大市请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•AI Agent是人机交互新范式。AI Agent是能够感知环境、进行决策、执行动作的智能体，在2023已顺应大模型浪潮而生，随着多模态等技术逐步成熟，当前各厂商持续推出相关产品，Agent已开始逐步进入各个场景的工作流中，成为人机协同新范式。根据Roots Analysis预测数据，预计24年全球AI Agent市场规模为52.9亿美金，预计2035年达到2168亿美金，对应24-35年CAGR为40.15%。•OpenAI推出Operator ，AI正式迈入Agent时代。Operator由CUA新模型提供支持，其通过强化学习实现了GPT-4o的视觉能力与高级推理相结合，可以像人类一样完成与图形用户界面（GUI）的交互。Operator运行在浏览器中，在云端构建虚拟环境来执行操作，工作步骤主要分为感知、推理、执行。当前Operator测试数据优于前期SOTA，但与人类差距仍较大，目前仍在快速进步中。•Operator遵守严格的数据使用和法律要求。OpenAI在数据使用上，除了公开和用户提供的信息之外，还有较多的第三方公司合作。美国法律对OpenAI在数据访问的隐私保护、数据安全、版权、特定领域数据保护等均有要求，Operator也提供了较为严格的安全措施。•Operator在多个场景应用已逐步显示潜力。Operator 的一些典型应用场景包括：旅行预订、购物、餐厅预订、行政任务、市场营销、与各行业合作。OpenAI 正与 DoorDash、Instacart、OpenTable 和 Priceline 等公司合作，以改进 Operator 在现实世界中的应用。•中国团队推出全球首个通用AI Agent Manus，性能表现优异，与阿里千万达到合作。Manus定位为全球第一款通用Agen，面对各类复杂多变的任务，Manus在自己的虚拟环境中灵活调用各类工具——编写并执行代码、智能浏览网页、操作各类网页应用——目标为用户直接交付完整的任务成果。在官方演示中，Manus展现了其筛选简历、遴选房产、股票分析等多种应用场景。在GAIA基准测试中，Manus在所有三个难度级别上都取得了新的最先进（SOTA）表现。目前Manus平台宣布将与阿里通义千问团队正式达成战略合作。•投资建议：维持“优于大市”评级。Agent能够分解执行用户指令，通过调用工具、生成代码等来完成任务，是业务+大模型的完美结合。C端Agent有望重塑流量入口，B端Agent将展现私域数据价值，落地行业Know-how。B和C两端Agent有望快速发展，看好AI应用。•风险提示：AI Agent成熟度发展不及预期；AI产业进步放缓；市场需求疲弱；下游IT开支放缓等。报告摘要请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容OpenAI 率先发布Operator智能体，AI进入Agent时代02目录Operator遵守严格的数据使用规范和法律要求03 Operator已展现较多场景的应用潜力04AI Agent将成为人机协同新范式01 投资建议与风险提示06 中国团队推出全球首个通用AI Agent Manus，性能表现优异05请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图：国内外大模型调用价格持续下降资料来源：OpenAI官网，谷歌官网，通义千问官网，国信证券经济研究所整理图：中美AI企业处于领先地位资料来源：中国通信院-《全球数字经济白皮书》-2023年-P29，国信证券经济研究所整理•全球AI快速扩张，中美领先应用落地。2022年，以ChatGPT为代表的大语言模型出现，掀起了全球AI浪潮。2023年开始，大模型的多模态能力显著增强，模型可用性进一步提升，推动全球AI行业快速扩张。在基础模型层面，据斯坦福大学数据，2023年共发布149个基础模型，为2022年的两倍，模型数量快速增加。据中国信通院数据，中美两国在AI领域中处于领先地位。截至2024年，全球AI企业数量超3万家，其中美国企业超1万家，占比达34%，中国占全球的15%，位居第二。全球AI大模型数量为1328个（包含同一企业、同一模型的不同参数版本），美国的AI大模型数量占比44%，中国大模型数量占比为36%。随着大模型行业发展逐步成熟，厂商之间开始出现明显的价格竞争与市场份额抢占。同时，DeepSeek等开源模型的性能快速提升，开源与闭源模型之间差距逐步缩小，进一步刺激了各模型应用成本下降。在上述因素推动下，用户与AI协作的条件逐渐成熟，AI应用有望在2025年于中、美两国快速发展。全球AI快速发展推动人机协同请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图：AI Agent打开垂直行业应用入口资料来源：头豹研究院，Frost & Sullivan，国信证券经济研究所整理Agent为Copilot后的人机协同新范式•AI Agent（人工智能体）是一种能够感知环境、进行决策和执行动作的智能实体。不同于传统的人工智能，AI Agent具备通过独立思考、调用工具去逐步完成给定目标的能力。AI Agent和传统大模型的区别在于，大模型与人类之间的交互是基于prompt实现的，用户prompt是否清晰明确会影响大模型回答的效果，而AI Agent的工作仅需给定一个目标，它就能够针对目标独立思考并做出行动。•基于大模型的Agent不仅可以让每个人都有增强能力的专属智能助理，还将改变人类与AI协同的模式。随着大模型的发展，人类与模型的协同方式从最初的聊天机器人转变为Copilot，并逐步向Agent探索。Agent的落地将给AI应用带来颠覆性变化，打开AI在垂直行业渗透的入口。随着自然语言处理、机器学习和生成式AI的进步，AI Agent的多功能性和部署量将急剧增长。图：人类与AI交互方式转变资料来源：头豹研究院，Frost & Sullivan，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容Agent是当前AI发展重点方向•AI Agent将成为新一代智能交互范式。AI Agent是能够感知环境、进行决策、执行动作的智能体，在2023已顺应大模型浪潮而生，随着多模态等技术逐步成熟，当前各厂商持续推出相关产品，Agent已开始逐步进入各个场景的工作流中。根据Gartner预测，到2028年至少15%的日常工作由AI Agent自主完成，33%的企业软件也将保护AI Agent。•AI Agent需要具备三大核心能力。根据OpenAI前应用研究主管的经典定义，一个合规的Age