建筑材料行业周报：楼市成交量价齐升，重视建材布局机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2025 年 03 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《两会明确稳楼市政策，重视建材布局机会—行业周报》-2025.3.16 《两会支持经济提振，重视建材布局机会—行业周报》-2025.3.9 《关注两会政策窗口期，重视建材布局机会—行业周报》-2025.3.2 楼市成交量价齐升，重视建材布局机会 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  楼市成交量价齐升，重视建材布局机会 2025 年上海、广州、深圳等新房成交“开门红”，2 月成交量居前且前 2 月累计同比增幅均超 2 成，多地房地产刚需需求与改善型需求同步释放，市场成交量回暖，高端市场价格企稳回升，预计消费建材板块收益。3 月 19 日，广州市 2025 年重点建设项目计划正式公布，广州安排市重点建设项目共 998 个，年度计划投资 3815亿元，城市更新方面，21 个城中村改造项目今年开工，预计水泥、玻璃板块收益。2 月末以来，水泥、涂料、玻纤等顺周期品种提价：涂料行业龙头引领提价，三棵树宣布自 3 月 1 日起全系列硅酮胶产品价格上调 5%-10%；硅宝科技亦跟进发布调价函。新能源汽车、风电设备相关领域对高性能玻纤需求的增长，为本轮玻纤提价提供重要支撑。中材科技、中国巨石于 2 月 24 日宣布自 3 月 1 日起上调电子细纱价格 800 元/吨、电子布价格 0.3 元/米；电子布市场主流报价同步提升至 4.1-4.2 元/米，环比涨幅 0.8%。3 月以来，国内水泥行情延续上升态势，东三省、长三角及河北等地相继传出水泥、熟料价格上调信息。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺药包；受益标的：山东药玻。  本周（2025 年 3 月 17 日至 3 月 21 日）建筑材料指数上涨 1.40%，沪深 300 指数下跌 2.29%，建筑材料指数跑赢沪深 300 指数 3.69pct。近三个月来，沪深 300 指数下跌 0.33%，建筑材料指数上涨 1.17%，建材板块跑赢沪深 300 指数 1.51pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 9.32%，建筑材料指数上涨 2.73%，建材板块跑输沪深 300 指数 6.59pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 3 月 22 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 352.94 元/吨，环比下跌 0.45%；水泥-煤炭价差为 259.99 元/吨，环比下跌 0.36%；全国熟料库容比48.26%，环比上升 5.81pct。  玻璃：截至 3 月 22 日，全国浮法玻璃现货价格为 1302.00 元/吨，环比下跌22.00 元/吨，跌幅为 1.66%；光伏玻璃均价为 139.45 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 8.72 元/重量箱，环比上涨 8.22%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 9.44 元/重量箱，环比下跌 6.91%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为11.67 元/重量箱，环比下跌 5.96%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 83.59 元/重量箱，环比上涨 0.54%。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3800-4500 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4800-5400 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5600-6700 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4800-5400 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4950-5400 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱(普通级)报 4200-4500 元/吨。周内电子纱 G75 主流报价8800-9200 元/吨不等，较上一周均价基本持平；7628 电子布报价亦趋稳，当前报价 3.8-4.4 元/米不等，成交按量可谈。  消费建材：截至 2025 年 3 月 21 日，原油价格为 72.84 美元/桶，周环比上涨0.58%，较 2025 年年初下跌 5.07%，同比下跌 14.62%；沥青价格为 4390 元/吨，周环比下跌 1.13%，较 2025 年年初持平，同比下跌 4.98%；丙烯酸价格为8000 元/吨，周环比上涨 5.26%，较 2025 年年初上涨 1.27%，同比上涨32.23%；钛白粉价格为 14300 元/吨，周环比持平，较 2025 年年初持平，同比下跌 11.18%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -36%-24%-12%0%12%24%2024-032024-072024-11建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周上涨 1.40%，跑赢沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块上涨 1.40%，跑赢沪深 300 指数 3.69pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 27.19 倍，PB 为 1.16 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比上涨，熟料库存环比下降 .............................................................................................................. 6 2.1、 基本面跟踪：全国均价环比下跌，