REITs行业周报：支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房REIT表现持续优异

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 04 月 20 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《华泰紫金苏州恒泰 REIT披露询价公告，保障房 REIT 表现持续优异—行业周报》-2025.4.13 《汇添富上海地产租赁住房 REIT正式上市，保障房 REIT 表现持续优异—行业周报》-2025.4.6 《首单消费公募 REITs 拟扩募，保障房 REIT 单周表现优异—行业周报》-2025.3.30 支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房 REIT 表现持续优异 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房 REIT 表现持续优异 2025 年第 16 周，中证 REITs（收盘）指数为 862.83，同比上涨 6.30%，环比上涨 0.71%；中证 REITs 全收益指数 1074.34，同比上涨 16.62%，环比上涨 0.84%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 6.4 亿份，同比增长 149.03%；成交额达 28.5亿元，同比增长 185.57%；区间换手率 3.49%，同比增长 66.99%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+1.56%、-1.28%、+0.50%、+0.60%、+1.97%、+1.24%、+2.23%；一月涨跌幅分别为+7.46%、-2.50%、+0.25%、-0.74%、-1.80%、+1.85%、+4.81%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  支持符合条件的燃煤发电项目发行，深圳支持开展基础设施 REITs 试点 国家发展改革委、国家能源局：支持符合“两新”等条件的煤电领域节能降碳改造建设项目。支持符合条件的燃煤发电项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），畅通“投融管退”渠道，促进投资良性循环。深圳：支持开展基础设施领域不动产投资信托基金试点，为符合国家政策导向、社会效益良好的绿色项目提供中长期资金支持。提升绿色企业跨境投融资便利化水平。  一周行情：保障房 REITs 单周上涨 0.71%，单月累计上涨 7.46% 2025 年第 16 周，中证 REITs（收盘）指数为 862.83，同比上涨 6.30%，环比上涨0.71%， 2024年年初至今累计上涨14.06%，同期沪深300指数累计上涨9.95%，累计超额收益+4.11%；中证 REITs 全收益指数 1074.34，同比上涨 16.62%，环比上涨 0.84%，2024 年年初至今累计上涨 24.67%，同期沪深 300 指数累计上涨9.95%，累计超额收益+14.72%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+1.56%、-1.28%、+0.50%、+0.60%、+1.97%、+1.24%、+2.23%；一月涨跌幅分别为+7.46%、-2.50%、+0.25%、-0.74%、-1.80%、+1.85%、+4.81%。  一级跟踪：14 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 2025 年第 16 周，共有 14 只 REITs 基金等待上市，本周华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金首发申请已受理，中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，发行市场保持活跃。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -19%-10%0%10%19%29%2024-042024-082024-12沪深300中证REITs全收益相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 支持符合条件的燃煤发电项目发行，深圳支持开展基础设施 REITs 试点 ......................................................................... 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比上涨 0.71% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比上涨 0.71% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比上涨 0.84% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比增长 149.03% ....................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比下降 21.95% ........................................................................................................ 7 3、 分板块表现：保障房 REITs 单周上涨 1.56%，单月累计上涨 7.46% ................................................................................. 8 4、 一级跟踪：14 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 .............................................................................................. 12 5、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........