通信行业周报：AI及卫星互联网快速发展，关注相关产业链投资机会

请认真阅读文后免责条款通信报告日期：2025 年 03 月 24 日AI 及卫星互联网快速发展，关注相关产业链投资机会——通信行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzq.com相关阅读《政府工作报告发布，关注 5G/6G 及商业航天相关投资机会—通信行业周报》2025.03.10《政府工作报告两次提及商业航天，关注相关产业链投资机会—通信行业专题研究点评》2025.03.07《科技大厂加大 AI 投入，关注相关产业链投资机会—通信行业周报》2025.02.24摘要：周要闻：（1）在 5G 整体投资下降的背景下，中国移动积极推进技术进步，在 5G-A 方面继续加大投入力度，预期将要达到 98 亿元。公司还积极开展低空覆盖网规模试点，初步计划在深圳、杭州等 10 个重点城市开展低空覆盖的规模试点，覆盖范围将达数千平方公里。（2）当地时间 3 月 18 日，英伟达 CEO 黄仁勋在 GTC 2025 发表演讲。他指出 AI 正迈向物理 AI 时代，发展远超预期。会上发布Blackwell 架构新一代芯片，介绍后续产品规划，称推理市场潜力大，还推出新技术提升推理效率。机器人领域，开源人形机器人模型 Isaac GR00T N1 ，并与谷歌、迪士尼合作开发 Newton 平台。此外，提及量子计算进展，以及与通用汽车、思科、T-Mobile 分别在自动驾驶和 6G 网络方面的合作。（3）工业和信息化部近日印发《卫星网络国内协调管理办法（暂行）》。《办法》首次系统性规范卫星网络国内协调机制，明确干扰处置、流程优化等核心细则。这一政策有望大幅降低卫星网络建设中的协调成本，加速低轨星座组网和商业化应用落地。周观点：英伟达 CEO 黄仁勋在 GTC 2025 大会上的演讲提到 AI 正迈向物理 AI 时代，关注相关产业链机会。此外，工信部印发《卫星网络国内协调管理办法（暂行）》，有望大幅降低卫星网络建设中的协调成本，加速低轨星座组网和商业化应用落地。维持行业“推荐”评级，建议关注以下板块：（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);（2）关注国内外对光模块的需求变化，尤其是国内大模型快速发展情况下带动的光模块需求增长：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫通（601698.SH）、华测导航（300627.SZ）。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI 发展进度不及预期；5G-A 发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；重点关注公司业绩不达预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/03/21EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E600941.SH中国移动106.656.166.436.797.1617.316.615.714.9未评级601728.SH中国电信7.520.330.360.390.4122.621.019.518.2未评级600050.SH中国联通5.700.260.280.320.3522.220.117.816.2未评级000063.SZ中兴通讯35.111.951.762.372.6618.019.914.813.2增持000938.SZ紫光股份27.530.740.811.031.2337.433.926.722.4未评级603236.SH移远通信83.850.342.022.793.55244.641.530.123.6未评级300308.SZ中际旭创102.452.714.617.129.3737.822.214.410.9买入300394.SZ天孚通信87.721.852.583.745.0647.434.023.517.3买入002281.SZ光迅科技47.110.781.001.441.8660.447.332.825.4未评级601698.SH中国卫通20.330.080.130.130.14246.1151.7160.2147.9未评级300627.SZ华测导航41.670.831.041.371.7550.440.130.523.8未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表中兴通讯、中际旭创、天孚通信盈利预测取自华龙证券研究所，其中中国移动、中国联通、中兴通讯 2024 年 EPS 取自公司 2024 年年报，中际旭创 2024 年 EPS 取自 2024 年业绩快报，其余公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款11 一周市场表现2025 年 3 月 17 日-3 月 21 日，申万通信指数下跌 3.85%，全部子行业中，通信网络设备及器件（-4.66%），通信线缆及配套（1.74%），通信终端及配件（-2.70%），其他通信设备（1.96%），通信工程及服务（-1.97%），通信应用增值服务（-8.83%），同期上证综指（-1.60%）。图 1：申万一级行业周涨跌幅一览图 2：通信各子板块周涨跌幅度一览数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：通信股票周涨幅前五图 4：通信股票周跌幅前五数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款22 行业要闻(1) 中国移动：今年 5G-A 投资 98 亿，在 10 个城市开展低空覆盖规模试点中国移动副总经理李慧镝表示，在 5G 整体投资下降的背景下，积极推进技术进步，在 5G-A 方面继续加大投入力度。2024 年是 5G-A 商用元年，中国移动 5G-A 投资超过 30 亿元，今年将继续加大投资力度，预期将要达到 98 亿元。进一步扩大 5G-A 中的三载波聚合、无线网络 AI 应用等规模部署，实现超过 40 万基站的智能化改造，支持网络智能、优化节能和业务体验升级三大场景需求，加快推进网络数字化转型。推动核心网智能化，推动网络向 L4 级自智网络升级转型，真正做到提质增效。中国移动还积极开展低空覆盖网规模试点，初步计划在深圳、杭州等10 个重点城市开展低空覆盖的规模试点，覆盖范围将达数千平方公里。与此同时，中国移动攻坚关键技术，探索组网规律，支撑低空经济的发展。并根据业务发展的需求，按需部署无源物联网、工业基站等产品，支撑行业的数字化转型，对全要素数字化的感知，全流程环节的自动化管理，以及工业智能化控制等应用需求。（资料来源：C114 通信网）(2) 黄仁勋 GTC 重磅演讲：Blackwell Ultra 和 Rubin 今明年出货，AI 算力需求还将激增 100 倍当地时间 3 月 18 日周二，英伟达 CEO 黄仁勋在加州圣何塞举行的英伟达 AI 盛