全球科技行业周报：英伟达GTC 2025召开，腾讯等厂商持续加码AI布局

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 英伟达 GTC 2025 召开，腾讯等厂商持续加码 AI 布局 [Table_IndNameRptType] 全球科技 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-03-23 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 ·行业点评：业绩韧性持续验证，关注估值修复机会 2024-10-03 ·公司深度：联想集团：PC 市场回暖，AI 服务器有望带动增量 2024-10-1 ·公司深度：谷歌(GOOGL.O)：AI 筑牢搜索壁垒，云业务打造第二增长曲线 2024-09-30 ·公司深度：特斯拉(TSLA.O)：短期看新车型销量及 FSD，中期看能源，长期看 Optimus2024-09-27 ·公司深度：新大陆：第三方支付盈利改善，海外战略持续推进 2024-09-27 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话： 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：来祚豪 执业证书号：S0010524100001 邮箱：laizh@hazq.com 分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001 邮箱：liujs@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-03-17 至 2025-03-21),上证指数周涨跌幅为-1.6%, 创业板指周涨跌幅为-3.34%, 沪深 300 周涨跌幅为-2.29%, 中证 1000 周涨跌幅为-2.52%, 恒生科技周涨跌幅为-4.1%,纳斯达克指数周涨跌幅为 0.17%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-4.64%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为-4.62%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为-1.9%, 人工智能指数周涨跌幅为-5.59%, 计算机指数周涨跌幅为-5.32%,数据要素指数周涨跌幅为-6.23%,云计算指数周涨跌幅为-6.59%,信创指数周涨跌幅为-4.71%,工业软件指数周涨跌幅为-1.94%。 ⚫ 英伟达 GTC 2025 召开 3 月 19 日，GTC 2025 在加州圣何塞正式召开。发布了“超大杯”GB300 芯片，并将其命名为 Blackwell Ultra，单颗便配备了 288GB 的 HBM3e 内存，拥有 15PF 的稠密 FP4 算力。拥有 72 颗 GB300 的 Blackwell Ultra NVL72 平台将于 2025 年下半年推出，算力达原本 GB200 NVL72 的 1.5 倍。 会上公布了继 Hopper、Blackwell 之后的下一代 AI 芯片 Rubin。Vera Rubin NVL144 将于 2026 年下半年推出，拥有 75TB 带宽 13TB/s 的 HBM4 内存，带来 3.3 倍于上面介绍的 GB300 NVL72 的性能。更强的 Rubin Ultra NVL576 将于 2027 年下半年推出，拥有 365TB 带宽 4.6PB/s 的 HBM4e 内存，带来 14 倍于 GB300 NVL72 的性能。（IT 之家） ⚫ 腾讯发布 2024 四季度及全年业绩，资本开支创新高 腾讯发布 2024 年第四季度及全年财报。财报显示，2024 年腾讯营收 6602.57 亿元，同比增长 8%；NON-IFRS 净利 2227 亿元，同比增 41%。2024 年研发投入达 706.9 亿元，七年累计投入达 3403亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更突破 767 亿元，同比增长 221%，创历史新高。在持续加码 AI 投入的背景下，腾讯基于“自研+开源”多模型策略，加速全域产品AI 渗透。（36 氪） ⚫ 商业航天、深海科技等细分赛道或迎来投资机会 由广东省航空航天学会、上海市航空学会联合主办的 2025 商业航天大会暨展览会将于 2025 年 3 月 25-26 日在深圳召开。大会将重点围绕空间信息产业、在轨商业、卫星制造、快速运输等四大板块内容深入探讨。具体内容涵盖从卫星研发与制造、卫星发射与运营到卫星应用的上、中、下游全产业链。从原材料供应、零部件制造、卫星与火箭的日常维护与检修、卫星数据分析的全产业链环节。 据海南省深海技术创新中心消息，“2025 年深海技术成果在海南转化落地专项实施研讨会”将于 3 月 27-28 日在三亚崖州湾科技城召开。根据深海技术创新中心近期工作简报，水下机器人、水下通信、水下传感数据采集为相对工作重点。（澎湃新闻，凤凰网） ⚫ 投资建议 1.海外 AI： OpenAI 宣布 GPT-5 将向免费用户开放。 OpenAI 正式上线史上最贵 API——o1-pro，输入/输出价格最高可达 DeepSeek-R1 的千倍。根据官方定价，o1-pro 输入价格 150 美金/每百万 token，输出[Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 29 证券研究报告 价格 600 美金/每百万 token。3 月 19 日，Grok 推出了全新的功能 ——「DeeperSearch」。目前 Grok3 已有 Think、DeepSearch、DeeperSearch 三种模式。相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。 2.国内 AI： 2024 年腾讯营收 6602.57 亿元，同比增长 8%；NON-IFRS 净利2227 亿元，同比增 41%。2024 年研发投入达 706.9 亿元，七年累计投入达 3403 亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更突破 767 亿元，同比增长 221%，创历史新高。腾讯混元 3 月 21 日宣布，正式推出自研深度思考模型混元 T1 正式版，已在腾讯云官网上线，输入价格为每百万 token 1 元，输出价格为每百万 token 4 元。3 月 17 日,快手可灵 AI 已全面接入 DeepSeek-R1，在视频生成、图片生成等场景下，用户可通过 DeepSeek 协助生成或者优化提示词，将灵感转化为专业提示词，打造高质量创意视频。国内厂商持续加码 AI 投入，加速产品 AI 渗透，相关公司：万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股等。 3.海外半导体： 3 月 19 日，英伟达举办 2025 年 GTC 大会，CEO 黄仁勋发表主题演讲，公布了 Blackwell Ultra 及未来 GPU 架构路线图，Blackwell Ultra 预计将于 2025 年下半年供货，包括 GB300NVL72 机架级解决方案和 NVIDIAHGXB300 NVL16 系统，下一代 AI 计算平台 Rubin 预计2026 年下半年推出，再下一代产品 Feynman 预计将于 2028 年推出。Scal