【策略专题】杭州六小龙背后的全国产业变迁

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 策略专题 2025 年 03 月 17 日 【策略专题】 杭州六小龙背后的全国产业变迁  近期以杭州“科技六小龙”为代表的新兴科技企业引发市场广泛关注，科技浪潮的背后，折射出中国政策导向与地方产业发展趋势的深刻变革。疫情后全国各地经济增长分化明显，其深层原因正可从产业结构的调整中窥见一斑。本文将以地方经济增长与产业结构变化为双重视角，系统梳理全国产业变迁脉络。  疫情后地方经济增速分化明显，产业结构的变化或为主要原因。 疫情以来全国经济保持较高增长，20-24 年 GDP 复合增速 4.9%。结构上地方经济分化明显，东部沿海等地区经济增速放缓，上海、北京、广东等地 GDP 复合增速 4%左右，背后是金融地产等第三产业增速放缓的拖累。相比之下，江苏、山东、浙江等制造业大省凭借高端制造、传统工业技改、数字经济等新经济模式维持了 5%以上较高增长。东北地区经济增速落后，主要系传统重工业拖累。中西部地区承接了部分东部制造业转移，通过产业升级实现高经济增长，典型如安徽的新能源汽车、川渝地区的电子产业。传统资源品重镇经济分化明显，西藏、甘肃等地积极推进清洁能源转型，实现经济高增，而青海等地受多因素制约产业和经济转型推进较慢。  东部沿海地区：制造强省保持高增 北上承压：疫中服务与制造业受损+疫后金融地产收缩。上海、北京 20-24 年GDP 复合增速分别 3.9%、4.1%，较全国 4.9%偏低。究其原因主要两点：第一，对于人口相对密集的上海、北京，疫情期间对服务业和制造业的冲击显著，第二，北上金融地产产值占 GDP 比重 25%左右，疫情后金融地产的收缩拖累明显。 广东承压：广东省 20-24 年 GDP 复合增速 4.1%，低于全国水平，作为制造业大省广东长期以消费电子、家电等终端消费品为核心，导致了广东省更加依靠内需和消费，而在近年来内需偏弱的环境下，传统优势产业增长乏力。 江苏高增：江苏省 20-24 年 GDP 复合增速 5.3%，显著高于全国水平。以新能源为代表的高端制造业成为重要支撑，背后是高新技术产业投入&产值高增。 山东高增：20-24 年山东省 GDP 复合增速 5.5%，显著高于全国水平，背后有两点主要支撑，技改推动传统重工业转型升级+高新技术产业提速发展。 浙江高增：20-24 年浙江省 GDP 复合增速 5.3%，显著高于全国水平。数字经济先行军，信息技术+高端制造业双轮驱动，科技六小龙彰显创新动能。  东北地区：传统重工业拖累，加速传统产业转型&发展服务业当务之急 东北地区作为我国传统工业基地，长期依赖钢铁、石化、装备制造等重工业支撑经济，但产业结构僵化、技术迭代滞后等问题导致增长动能衰减。近十年间，东北三省（辽宁、吉林、黑龙江）第二产业占比从 2013 年的 44%降至 2023 年的 33%，第三产业占比从 41%提升至 50%，但同期 GDP 年均增速仅为 4.7%，低于全国平均水平 6.2%。当前东北正通过“重工业升级+冰雪文旅突破”双轨并行探索转型路径。  中西部地区：承接东部制造业转移，产业转型推动经济高增 中西部地区近年来凭借成本优势+政策红利，积极承接东部制造业转移，聚焦新能源汽车、电子信息等战略性新兴产业，成功实现产业结构升级与经济高速增长。安徽：加速以新能源汽车为代表的高端制造业发展，实现产业转型的同时推动了经济高增。川渝：“电子+汽车”双驱动，从“制造基地”向“智造高地”，高端制造业发展助力产业转型。  资源品重镇：经济增速分化背后是能源产业转型和清洁能源发展的进展 资源品重镇经济增速分化，本质上是产业转型与清洁能源发展的直接映射。典型如西藏：20-24 年 GDP 复合增速 6.2%，高居全国首位，经济高增背后是能源转型的加速推进，2024 年西藏光伏并网容量 404 万千瓦，较 2019 年增长267%。甘肃：20-24 年 GDP 复合增速 5.5%，显著高于全国 4.9%，能源转型为经济增长提供了新的动能。“十四五”以来，甘肃累计新能源装机新增 4067 万千瓦，年均增长 1000 万千瓦以上。  风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策效果不及预期；数据收集可能不全面，地方经济和产业结论仅为客观数据分析；相关行业和公司不代表投资建议。 证券分析师：姚佩 邮箱：yaopei@hcyjs.com 执业编号：S0360522120004 证券分析师：丁炎晨 邮箱：dingyanchen@hcyjs.com 执业编号：S0360523070005 相关研究报告 《【华创证券|红利资产研究中心】红利开年回撤怎么看——多行业联合红利资产 2 月报》 2025-03-03 《【华创策略】高屋建瓴：自由现金流对比红利——自由现金流资产系列 9》 2025-02-28 《【华创策略】地方两会产业配置图谱》 2025-02-21 《【华创策略】四部门的勾稽关系&政策效力——资产负债表修复系列 4》 2025-02-14 《【华创策略&电子联合】“纯粹”的 AI——广发上证科创板人工智能 ETF 投资价值分析》 2025-02-07 华创证券研究所 策略专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、地方经济增速分化 ..................................................................................................... 5 二、经济分化背后的产业结构调整 ................................................................................. 6 （一）东部沿海地区：制造强省保持高增 ..................................................................... 6 （二）东北地区：传统重工业拖累，加速传统产业转型&发展服务业当务之急 .... 14 （三）中西部地区：承接东部制造业转移，产业转型推动经济高增 ....................... 16 （四）资源品重镇：经济增速分化背后是能源产业转型和清洁能源发展的进展 .... 19 策略专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 疫情后地方经济增速分化明显 ................................................................................. 6 图表 2 当前上海第三产业占比接近 80% ............................................................................. 7 图表 3 疫情冲击