REITs行业周报：首单消费公募REITs拟扩募，保障房REIT单周表现优异

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 03 月 30 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《支持消费、文化旅游等领域项目发行 REITs，能源 REIT 单周表现优异—行业周报》-2025.3.23 《推动银行间多层次 REITs 市场发展，消费 REIT 单周表现优异—行业周报》-2025.3.16 《保障房 REITs 专题报告：租赁住房 REIT 陆续入市，优质资产助力搭建房地产新模式—行业深度报告》-2025.3.14 首单消费公募 REITs 拟扩募，保障房 REIT 单周表现优异 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  首单消费公募 REITs 拟扩募，保障房 REIT 单周表现优异 2025 年第 13 周，中证 REITs（收盘）指数为 870.57，同比上涨 8.81%，环比上涨 1.26%；中证 REITs 全收益指数 1071.37，同比上涨 17.96%，环比上涨 1.26%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 6.54 亿份，同比增长 6.86%；成交额达 29.45亿元，同比增长 20.65%；区间换手率 3.61%，同比下降 27.94%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+3.26%、-0.22%、+1.06%、+1.33%、+0.13%、+1.92%、+1.98%；一月涨跌幅分别为+3.46%、+0.48%、+3.13%、+4.57%、+4.17%、+6.46%、+0.31%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  首单消费公募 REITs 拟扩募，南方顺丰物流 REIT 披露认购申请比例结果 华夏华润商业 REIT 披露基金拟扩募公告，该 REIT 有望成为国内首单消费 REITs扩募项目。本次扩募拟购入的资产为苏州昆山万象汇项目。新购入基础设施项目位于江苏省苏州市昆山市，扩充了本基金对不同城市消费基础设施的覆盖范围，可以有效分散本基金资产组合风险，有利于拓展基金持有的消费基础设施资产组合，使本基金在获取稳定现金流的同时兼具成长性。本周南方顺丰仓储物流 REIT披露认购申请比例结果，战略投资者有效认购申请确认比例为 100%；网下投资者有效认购申请确认比例为 0.57226321%。  一周行情：保障房 REITs 单周上涨 3.26%，单月累计上涨 3.46% 2025 年第 13 周，中证 REITs（收盘）指数为 870.57，同比上涨 8.81%，环比上涨1.26%，2024年年初至今累计上涨15.09%，同期沪深300指数累计上涨14.11%，累计超额收益+0.98%；中证 REITs 全收益指数 1071.37，同比上涨 17.96%，环比上涨 1.26%，2024 年年初至今累计上涨 24.32%，同期沪深 300 指数累计上涨14.11%，累计超额收益+10.21%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+3.26%、-0.22%、+1.06%、+1.33%、+0.13%、+1.92%、+1.98%；一月涨跌幅分别为+3.46%、+0.48%、+3.13%、+4.57%、+4.17%、+6.46%、+0.31%。  一级跟踪：17 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 2025 年第 13 周，共有 17 只 REITs 基金等待上市。本周华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -24%-12%0%12%24%2024-042024-082024-12沪深300中证REITs全收益相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 首单消费公募 REITs 拟扩募，南方顺丰仓储物流 REIT 披露认购申请比例结果 .............................................................. 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比上涨 1.26% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比上涨 1.26% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比上涨 1.26% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比增长 6.86% ........................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比增长 8.49% .......................................................................................................... 7 3、 分板块表现：保障房 REITs 单周上涨 3.26%，单月累计上涨 3.46% ................................................................................. 8 4、 一级跟踪：17 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 ................................................................