机械行业周报：看好机器人、工程机械和海洋经济

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  本周板块表现：上周（2025/03/24-2025/03/28）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌 3.49%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 28；同期沪深 300 指数上涨 0.01%。2025 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 12.07%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 3；同期沪深 300 指数下跌 0.50%。 核心观点  多家美国机器人敦促开启国家机器人战略，看好机器人在国家产业竞争地位中不断提升。3 月 26 日，多家美国机器人公司代表前往国会山，会见美国议员，敦促开启国家机器人战略，提出美国政府应采用税收激励措施、成立新的联邦机器人办公室等建议，推动机器人成为人工智能的现实应用，从而保障美国全球科技竞争中的优势。我们认为，机器人是先进生产力的代表，有望成为各国能力竞赛的重要部分，产业地位不断提升。建议继续重点关注机器人产业链核心赛道，如丝杠、传感器、减速器以及扩产预期下的设备公司。  CMI 指数持续扩张，看好国内工程机械市场需求持续好转。根据今日工程机械公众号，2025M3 中国工程机械市场指数即 CMI 为 128.56，同比增长 18.28%，环比增长 20.51%（依据 CMI 判断标准，3 月指数值逼近扩张值，市场逐步进入稳定发展的年度旺季阶段）；3 月下旬市场转向加速升温动向。我们看好国内工程机械长期迎来复苏趋势，3 月挖机内销有望继续保持增长，工程机械内销迎来一季度“开门红”，建议重点关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。  “海洋经济”政策频出，重点关注海洋高端装备制造。2025 年政府工作报告提出大力发展海洋经济，并将“深海科技”首次列入国家未来产业发展重点。此外，上海规划出台《上海市海洋产业发展规划（2025-2035年）》，进一步推动海洋经济发展。在此背景下，我们建议关注两个方向，第一是船舶制造产业链，建议关注具备 LNG 运输船等高端船舶制造能力的中国船舶、双燃机技术领先的中国动力，以及具备海洋牧场平台和风电安装船制造能力的中集集团。第二是建议关注具备深海机器人供应能力的中国中车（2015 年子公司时代电气收购深海机器人供应商 SMD，主要提供深海作业机器人、海底挖沟铺缆产品，全球化布局完善）。 投资建议  见“股票组合”。 风险提示  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 5 3、核心观点更新................................................................................. 6 4、重点数据跟踪................................................................................. 6 4.1 通用机械 ................................................................................ 6 4.2 工程机械 ................................................................................ 7 4.3 铁路装备 ................................................................................ 8 4.4 船舶数据 ................................................................................ 9 4.5 油服设备 ............................................................................... 10 4.6 工业气体 ............................................................................... 10 5、行业重要动态................................................................................ 11 6、风险提示.................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表 2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 5 图表 3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 5 图表 4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 6 图表 5： 机械细分板块年初至今表现 ............................................................... 6 图表 6： PMI、PMI 生产、PMI 新订单情况 ........................................................... 7 图表 7： 工业企业产成品存货累计同比情况 ......................................................... 7 图表 8： 我国工业机器人产量及当月同比 ........................................................... 7 图表 9： 我国金属切削机床、成形机床产量累计同比 ................................................. 7 图表 10： 我国叉车销量及当月增速 ............................