金融工程专题研究：恒生科技指数ETF投资价值分析，把握中国资产重估的战略机遇

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容金融工程专题研究恒生科技指数 ETF 投资价值分析——把握中国资产重估的战略机遇核心观点金融工程专题报告金融工程·数量化投资证券分析师：张欣慰证券分析师：胡志超021-60933159021-60375486zhangxinwei1@guosen.com.cn huzhichao@guosen.com.cnS0980520060001S0980524070001相关研究报告《金融工程专题研究-华夏可选消费 ETF 投资价值分析——刺激政策持续助力，可选消费潜力待发》 ——2025-02-24《海外资管机构月报-1 月美国新成立 56 只 ETF，ETF 资金净流入达 850 亿美元》 ——2025-02-23《海外资管机构月报-12 月美国新成立 90 只 ETF，全年 ETF 资金净流入超万亿美元》 ——2025-01-24《金融工程专题研究-公募 FOF 基金 2024 年四季报解析》 ——2025-01-23《金融工程专题研究-广发中证国新港股通央企红利 ETF 投资价值分析——央企为基，坚守红利，把握港股央企+红利投资机遇》——2025-01-20把握中国资产重估的战略机遇产业趋势与政策共振，科技迎历史发展机遇：DeepSeek 等 AI 技术的突破，加速了 AI 的商业化，推动 AI 从算力基建向应用层渗透，医疗、教育、制造等领域的场景落地或成新增长点，云计算基础设施、芯片制造、智能终端、互联网应用龙头等企业将显著受益。2025 年政府工作报告及两会政策聚焦“高水平科技自立自强”，通过战略布局与资源倾斜推动科技产业突破，科技迎全方面支持。估值仍具吸引力，修复空间显著：港股科技板块当前估值处于洼地，性价比凸显，绝对估值和横向对比角度：恒生科技指数 PE（25.33 倍）显著低于美股纳斯达克（33 倍）及 A 股科创 50（105.3 倍），历史分位数处于低位。资金面支撑：南向资金加速流入，话语权提升：今年以来南向资金加速买入港股，2025 年初以来净流入超 3900 亿港元（接近 2024 年全年一半），单日峰值达 296 亿港元，创历史新高。资讯科技、消费、金融为南向资金主要流入领域，反映市场对科技复苏的强预期。同时南向资金的话语权也在快速提升，成交额占港股市场的比例达到 60%左右。恒生科技指数（HSTECH.HI）投资价值分析恒生科技指数（HSTECH.HI）发布于 2020 年 7 月 27 日，基日为 2014年 12 月 31 日，指数主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司。市值偏向中大盘，行业分布集中于互联网、科技硬件、软件等行业，当前估值处于低位，且成分股业绩增长较为稳健，指数长期表现突出，弹性较大。恒生科技指数 ETF（513180）产品投资价值分析恒生科技指数 ETF（基金代码：513180，场内简称：恒生科技指数 ETF）是华夏基金发行的、以跟踪恒生科技指数为目标的 ETF，基金经理为徐猛先生。该产品成立于 2021 年 5 月 18 日，并于 2021 年 5 月 25 日上市，是当前场内规模最大、成交最活跃的跟踪恒生科技的 ETF 之一，同时有相应的场外 ETF 联接产品（A 类：013402.OF，C 类：013403.OF），为投资者场内和场外布局恒生科技主题提供了良好的配置工具。风险提示：本报告研究分析及结论完全基于公开数据进行测算和分析，相关模型构建与测算均基于国信金融工程团队客观研究。基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，不能保证未来可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。请详细阅读报告风险提示及声明部分。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录把握中国资产重估的战略机遇 .................................................... 4产业趋势与政策共振，科技迎历史发展机遇 ................................................ 4估值仍具吸引力，修复空间显著 .......................................................... 5资金面支撑：南向资金加速流入，话语权提升 .............................................. 6恒生科技指数投资价值分析 ...................................................... 9指数编制规则介绍 ...................................................................... 9市值偏中大盘 .......................................................................... 9行业集中于稀缺科技赛道 ...............................................................10估值处于相对低位 ..................................................................... 10持仓较为集中，囊括稀缺科技行业龙头 ...................................................11指数长期表现优异，弹性较大 ...........................................................12恒生科技指数 ETF（513180）产品投资价值分析 .................................. 13产品介绍 ............................................................................. 13基金经理简介 ......................................................................... 14基金管理人简介 .......................................................................14总结 ......................................................................... 16风险提示 ..................................................................... 17请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： DeepSeek-R1 与其它模型性能对比