非银行业专题报告：洞察她财富蓝海，女性财富管理机遇与金融机构行动指南

洞察她财富蓝海：女性财富管理机遇与金融机构行动指南————非银行业专题报告证券研究报告2025年04月03日证券Ⅱ林加力(证券分析师)董栋梁(证券分析师)S0350524100005S0350525030005linjl01@ghzq.com.cndongdl@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2u 核心要点：我国女性财富管理发展空间广阔，女性自身对财富管理也有充分的需求，金融机构可以采用多种方式发展女性财富管理。u 我国女性财富管理有着广阔的发展空间：国内女性相比国外话事权更高，且我国中产以上的女性人数众多，我们预计我国女性管理的财富在2025年有望超过12万亿美元，这让女性财富管理业务的发展有了广阔的空间。u 女性自身对财富管理也有充分的需求：女性自身也对财富管理有着很强的需求，女性相对缺乏自信，更加需要投顾。除此之外，女性也在自己退休养老，财富传承，财富改善生活等方面有需求。同时在理财方面，女性相比男性也有许多不同，比如女性风险意识更强，投资收益相对较高，更着重于长期目标，投资时也希望达成ESG目标。u 海外金融机构在女性财富管理市场做出了不错的成绩：海外的一些金融机构已经认识到了女性财富管理的潜力，已经开始发展这个赛道，比如Ellevest，瑞银，贝莱德，Women’s Wealth等。u 金融机构可以采用多种方式做好女性财富管理市场：我们认为金融机构可以采用多种方式做好女性财富管理，包括针对女性客户的不同需求对症下药，提高投顾的综合素质，进一步提升科技在这个市场上的应用等等。u 风险提示：若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；中国与国际市场并不具有完全可比性，报告中相关数据仅供参考；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险；数据处理统计方式可能存在误差；过往数据不代表未来发展趋势。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3u 1，女性财富管理的发展空间较大u 2，当下女性财富管理需求和特点u 3，海外女性财富管理的实践u 4，如何做好女性财富管理u 5，风险提示请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4u 国内女性在财务话事权上高。u 根据2020年瑞银发布的《瑞银投资者观察》，在全球受访女性中，平均58%的女性会将财务决策的主动权交予配偶，而在中国内地只有14%。u 同时49%受访中国内地女性在财务上承担主要角色，37%和配偶一起做出财务决策，远高于全球23%和19%的平均水平。u 同时在中国内地，女性财务话事权提升呈现年轻化的趋势，仅仅只有25%的年轻女性（20岁-34岁）表示财务决策权由配偶决定，也是全球的较低水平。0%10%20%30%40%50%60%70%80%新加坡英国中国香港意大利法国瑞士美国中国台湾墨西哥巴西中国内地20-34岁女性让配偶主导财务决策的比例图：20-34岁女性让配偶主导财务决策的比例（2020）资料来源：UBS，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5u 我国女性管理的财富在2025年有望超过12万亿美元。u 根据2020年BCG的测算，2019-2023年，亚洲地区（除日本以外）的女性财富规模将以平均每年10.4%的增速增长到19.31万亿美元。根据这一预测，我们通过女性财富增长和GDP增长的关系来预测2024和2025年亚洲除日本地区的女性财富规模。然后我们再通过测算中国GDP（现价）占亚洲地区（不包含朝鲜，叙利亚等几个无法统计GDP的地区）GDP（现价）的比例来测算中国女性财富管理规模，计算出中国女性财富管理的规模在今年有望超过12万亿美元。图：女性财富预测（万亿美元）0.005.0010.0015.0020.0025.00202320242025中国女性财富亚洲除（日本）财富资料来源：BCG，WIND，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6u 根据2023年，平安新银保联合《经济观察报》发布的《2023中国中产女性财富管理及幸福指数报告》，我国中产女性家庭（定义为家庭可投资资产超过50万元以上人民币）可投资资产有接近半数超过100万元人民币。u 我国女性群体中中产人群已经超过1254万人，其中29.70%的女性家庭可投资资产在100万元-500万元之间，20.10%的女性家庭可投资资产在500万元以上。u 中产家庭本来就是财富管理的主力，以招商银行2024年年报为例，招商银行管理零售客户总资产余额为149267.14亿元，其中管理金葵花及以上（日均余额在50万元以上）客户总资产余额122243.09亿元，占比超过8成。这意味着女性财富管理上有较大的空间。图：中产女性家庭可投资资产比例资料来源：经济观察报公众号，国海证券研究所50.20%29.70%20.10%50万元-100万元100万元-500万元500万元以上请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明7u 1，女性财富管理的发展空间较大u 2，当下女性财富管理需求和特点u 3，海外女性财富管理的实践u 4，如何做好女性财富管理u 5，风险提示请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明8u 女性有强烈的学习理财的愿望。u 根据2021年中国人民大学中国普惠金融研究院联合长投学堂发布的《中国女性金融健康正在加速发展》。其中83%的女性最后悔的是没有早点开始了解投资理财的知识，74%的女性后悔没有早点开始进行投资理财。u 调查还指出“不具备相应的金融知识”“缺乏自信心”是导致女性没能进行合理投资理财的主要障碍，因此女性理财还有很大的潜力。图：最后悔过去没做到以下哪些事提高自己金融水平0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%没早点了解投资理财没早点投资理财没有定期存钱，节俭生活没选择更高薪的职业其他男性女性资料来源：中国人民大学中国普惠金融研究院，长投学堂，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明9u 女性缺乏自信，更愿意寻求投顾。u 根据2021年麦肯锡《未来十年全球财富管理和私人银行的趋势及制胜战略》，其对富裕女性财富管理方面的调查，女性当被问及对财务决策相关的问题时，很多女性的回答都缺乏自信。u 在富裕消费者中，只有1/4的女性可以独立自主地做出财务决策，比男性低了15个百分点。u 另一方面这也使得女性在投顾付费方面更加积极，调查显示相较于支付10个基点的费用来购买纯数字化服务，年长一些的富裕女性更愿意额外支付1%或以上来购买投顾服务，并且其概率要比男性高一倍。资料来源：麦肯锡，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明10u 女性预期寿命较长，退休养老金相对不足。u 根据2023年富达国际的《女性投资理财调研》，有56%的女性认为养老年限在20年或以上，而男性比例为53%。男性受访者中有66%认为自己有足够资金支撑养老，而只有60%的女性认为自己的资金足够。u 除此之外，认为其储蓄能够支持完整退休生涯的女性为43%，认为其退休储备能够应对意外支出的女性受访者比例仅为39%，均低于男性比例。资料来源：富达国际，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明11u 女性对退休生活品质要求更高，但投资行为与追求的生活品质不匹配。u 富达