AI周观察：OpenAI与Google模型竞争激烈，关注特斯拉FSD-机器人进展

敬请参阅最后一页特别声明 1 摘要 - 海内外主要聊天助手类 AI 应用周活跃度多为个位数增长，但国内的豆包和纳米搜索增速超 10%。视频应用中Sora 活跃度下降，可灵国际版增长约 10%。OpenAI 发布 GPT-4.1 系列及多模态 o4 模型，提升编程、理解及多模态处理能力。字节跳动发布高效的豆包 1.5 MoE 模型，增强综合能力与视觉理解。Google 推出 Veo2，可灵发布2.0 版本，均在视频/图像生成质量和能力上取得显著进步。 - 台积电 2025 年 Q1 净利润同比大增 60%，超市场预期，受益于 AI 芯片强劲需求。公司维持全年营收与资本开支指引，预计 AI 相关收入将翻倍。尽管地缘政治带来不确定性，客户需求保持稳定。美国市场营收占比升至77%，持续优化市场结构。 - 英伟达 H20 芯片被美方永久纳入出口许可清单，或重创其在华 AI 业务，公司预计将计提 55 亿美元相关费用。尽管黄仁勋承诺在美扩产，仍难阻政策收紧。DeepSeek 使用 H20 训练模型引发监管关注，市场对其中美两端战略及交付前景存疑，地缘风险加剧全球 AI 产业格局变数。 - 中美半导体关税博弈升级，美国对华政策未明，市场观望情绪加剧，现货流速放缓，备货意愿低迷。尽管部分厂商受益于关税缓冲期暂获喘息，但在存储价格横盘背景下，业界普遍担忧市场难以维稳，短期或承压下行。 - 2025 年 4 月特斯拉发布视频，称特斯拉德克萨斯工厂现在使用 FSD 无监督技术将汽车从生产线末端运送到发货物流区，同时宣布无监督 FSD 系统已积累超 50000 英里驾驶里程，全程无需人工干预。特斯拉将于美国时间 4 月22 日盘后发布 Q1 财报，建议关注特斯拉在 FSD 及 Optimus 上的进展。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 海外市场行情回顾................................................................................ 3 Google Cloud Next 发布新模型和应用 .............................................................. 4 AI 驱动营收超预期，台积电维持全年乐观指引 ....................................................... 7 英伟达在华业务再受限制.......................................................................... 7 关税阴影持续蔓延，存储现货市场陷入观望与低迷.................................................... 7 财报前瞻........................................................................................ 8 关注特斯拉汽车销量及 AI 相关 FSD&Optimus 推进情况............................................. 8 风险提示........................................................................................ 9 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 海外市场行情回顾 图表1：截至 4 月 18 日海外 AI 相关个股行情 来源：Reuters、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 Google Cloud Next 发布新模型和应用 图表2：聊天助手类 AI 应用活跃度 来源：Similarweb、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 5 扫码获取更多服务 从聊天助手访问量看，海外主要 AI 应用周度环比多数个位数微增，国内 AI 应用活跃度多数也是个位数增长，豆包和纳米搜索增速环比上升超过 10%。 OpenAI 于 4 月 15 日正式发布 GPT-4.1 系列（含 GPT-4.1、mini、nano 版本），在编程能力、指令理解及长文本处理方面实现突破，代码生成速度提升 40%，显著优化开发效率与成本。次日，多模态模型 o4-mini 与满血版 o3 亮相，具备处理文本、图像、音频及调用外部工具的能力，o4-mini 在多项测试及编程竞赛中表现优于 o3。此外，OpenAI 轻量级代码智能体工具 Codex CLI 发布，其代码自动生成、运行、重构及测试功能极大提升了开发者效率。字节跳动发布豆包 1.5 模型，采用 MoE 架构，在保持较低推理成本的同时，展现了在数学、编程、科学推理及创意写作等领域的卓越能力。该模型融合视觉理解技术，可分析照片、辅助旅行与项目管理，并显著增强视频搜索能力，提升用户信息获取便利性。 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 6 扫码获取更多服务 图表3：视频生成类 AI 应用活跃度 来源：Similarweb、国金证券研究所 视频生成类应用中，Sora 活跃度下降明显，可灵国际版环比上升约 10%，国内版因域名更新，原网站流量下降。 Google 正式在 Google AI Studio 推出 Veo2 视频生成模型，支持从文本或图像生成高达 720p 分辨率的视频。该模型在视觉真实感和物理模拟能力上表现卓越，标志着 AI 视频生成技术的重大突破。可灵 AI 推出 2.0 版本，标志着其在多模态 AI 创作领域的显著进步。本次更新包含可灵 2.0（大师版）和可图 2.0 两个核心模型：前者在视频生成行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 7 扫码获取更多服务 质量上实现质的飞跃，后者则增强了对复杂指令的图像生成响应能力。 AI 驱动营收超预期，台积电维持全年乐观指引 台积电（TSMC）公布 2025 年第一季度财报，净利润同比大增 60%至新台币 3616 亿元（约合 111 亿美元），显著高于 LSEG 预期的 3546 亿元，连续四个季度实现双位数增长，体现出 AI 相关高端制程芯片需求的持续爆发。公司预计第二季度营收将达 284 亿至 292 亿美元，远高于去年同期的 208 亿美元，并维持全年营收增长 20%至 30%区间、资本支出为 380亿至 420 亿美元不变。 尽管面临美国潜在加征半导体关税及对华出口管制升级的地缘不确定性，台积电表示客户需求暂无变化，AI 相关收入预计今年将翻倍增长。美国市场对其营收贡献比例从去年同期的 69%上升至 77%，而来自中国大陆的比重则由 9%下降至 7%，表明公司持续调整市场结构以应对政策风险。 此外，台积电强调其不参与任何关税博弈，并重申目前未与其