人工智能行业周报（25年第15周）：OpenAI发布GPT-4.1，腾讯微信集成元宝AI功能

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年04月21日优于大市人工智能周报（25 年第 15 周）OpenAI 发布 GPT-4.1，腾讯微信集成元宝 AI 功能核心观点行业研究·行业周报互联网优于大市·维持证券分析师：张伦可证券分析师：陈淑媛0755-81982651021-60375431zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnS0980521120004S0980524030003证券分析师：王颖婕证券分析师：张昊晨0755-81983057wangyingjie1@guosen.com.cnzhanghaochen1@guosen.com.cnS0980525020001S0980525010001联系人：刘子谭liuzitan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人工智能周报（25 年第 14 周）-阿里 Qwen2.5-Omni 登顶全球开源模型榜，Meta 发布 Llama4》 ——2025-04-08《互联网行业 2025 年 4 月投资策略-海内外科技厂商大模型快速更新，央企持续深化“AI+”行动》 ——2025-03-31《人工智能周报（25 年第 10 周）-阿里巴巴发布并开源推理模型QwQ-32B，国产 AI Agent 产品 Manus 发布》 ——2025-03-11《互联网行业 2025 年 3 月投资策略-模型平权利好云厂，AI 重塑互联网巨头估值空间》 ——2025-03-03《人工智能周报（25 年第 8 周）-Deepseek 拉动云计算需求，巨头加码 AI 投入》 ——2025-02-24人工智能动态：1）公司动态：①OpenAI 发布 GPT-4.1，提升多模态处理能力，支持图像与文本的结合处理。②腾讯微信集成元宝 AI 功能，可解析公众号文章和图文，提升用户体验。③饿了么转向 AI 赛道，推出 “全息盾”系统，全面升级商家 AI 助手，实现平台智能化运营。④智谱获北京市人工智能产业投资基金追加投资 2 亿元，支持其开源模型研发与开源社区生态建设 ，且在 4 月 14 日开源 32B/9B 系列 GLM 模型。2）底层技术：①Scale AI 推出自动模型评估工具 Scale Evaluation，支持自动标记模型缺陷、优化训练方向。②阿里巴巴的 Wan 2.1（开源视频生成模型）在物理模拟、多语言特效等技术上保持领先。3）行业政策：工信部发布生成式 AI 服务管理办法征求意见稿。国家网信办启动数据跨境流动安全评估试点。投资建议：随着 Deepseek 加速传统客户的 AI 渗透、拓展应用场景，国内云厂商的商业模式和需求空间将迎来变革。商业模式上，会提升产品的标准化程度，从传统的以本地部署为主转向通售卖大模型的 API token 最终把一系列的软硬件服务打包销售。需求空间上，AI Agent 长期来看能够持续取代人工成本，云计算厂商将成为生产资料的售卖者，其对应的天花板也将远高于传统的云计算业务，AI 时代传统的本地部署只能解决简单需求，云端部署将成为效率的选择，这也将带来更高的需求空间。因此，我们建议增加港股互联网板块的仓位配置，核心推荐云消费趋势变化弹性明显的阿里巴巴，以及具备最佳社交场景和生态有望受益于人工智能产业趋势的腾讯控股。风险提示：政策风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2024E2025E2024E2025E0700.HK腾讯控股优于大市458.04,215,14523.4626.2518.416.43690.HK美团-W优于大市158.3501,48810.1410.9514.713.61024.HK快手-W优于大市136.5833,9736.968.8318.414.59988.HK阿里巴巴-SW优于大市82.6227,02610.178.877.68.79618.HK京东集团-SW优于大市50.1215,6934.115.1011.49.2PDD.O拼多多优于大市108.72,076,5176.897.4914.813.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI 相关网站流量数据 ............................................................4（一） 公司动态 .......................................................................6（二） 底层技术 .......................................................................7（三） 行业政策 .......................................................................8（四）重点事件预告 .................................................................... 8投资建议 ...................................................................... 8风险提示 ...................................................................... 8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： AI 相关网站周访问量（百万） ..........................................................4图2： 第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图3： 第二梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图4： 第三梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 6图5： 新增聊天、教育类 AI 相关网站周访问量变动（百万） ..................................... 6请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4AI 相关网站流量数据图1：AI 相关网站周访问量（百万）资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图2：第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万）资料来源：Similarweb，国信证券经济研