大陆能源化工周报

0大陸能源化工週報群益金鼎證券上海研究員 費倩然2025/4/251目錄1. 市場動向概述：關稅影響持續，大宗維持弱勢2. 價格變動總覽：成本弱勢，化工品價格跟隨走弱3. 產能利用率變動：雖有檢修計畫，但需求整體平平4. 大事輿情與投資建議2市場動向概述 上周能源端，煤炭價格偏弱運行。用煤淡季，疊加汛期水力發電增加，電廠日耗難有提升，電力需求有限；非電方面多以按需補庫為主，整體需求表現平平。原油價格承壓。供應端，地緣政策擾動持續，市場傳出OPEC+將在6月加快增產，且EIA原油庫存增加，供應增加預期不利市場；需求端，關稅政策不確定引發經濟前景及需求擔憂持續令油市承壓。 中游大部分產品價格環比下滑，受關稅政策擾動，成本端原油價格震盪；需求端來看，臨近五一長假，訂單整體維持剛需。PX-PTA價格略有上漲，主要是周前期原油價格反彈，成本支撐加強，自身供需並未有明顯改善，預計上行空間有限。 關注品種：建議關注一季度業績優異或有所改善的公司。3價格變動總覽分類品種單位2024/4/242024/12/312025/3/25 2025/4/172025/4/24周漲幅月漲幅年內漲幅YOY能源原油布倫特美元/桶82.8174.647367.9666.55-2.07%-8.84%-10.84%-19.64%動力煤（Q:5500)秦皇島元/噸830780582576571-0.87%-1.89%-26.79%-31.20%基礎原料乙烯元/噸763977947375719471940.00%-2.45%-7.70%-5.83%丙烯元/噸67506940676066756615-0.90%-2.14%-4.68%-2.00%甲醇元/噸23212286232322942267-1.18%-2.41%-0.83%-2.33%醋酸元/噸31102751264626112586-0.96%-2.27%-6.00%-16.85%純苯元/噸87647201678662426191-0.82%-8.77%-14.03%-29.36%丙烯酸元/噸64508000670068506800-0.73%1.49%-15.00%5.43%MEG元/噸436348484514423242400.19%-6.07%-12.54%-2.82%環氧丙烷元/噸93428130769074006945-6.15%-9.69%-14.58%-25.66%液體燒鹼元/噸8549471047961960-0.10%-8.31%1.37%12.41%塑膠聚乙烯元/噸83718826789774667365-1.35%-6.74%-16.55%-12.02%聚丙烯粒料元/噸76007502736672927288-0.05%-1.06%-2.85%-4.11%電石法PVC元/噸54204768475446804631-1.05%-2.59%-2.87%-14.56%化纖PX元/噸858368116956600362343.85%-10.38%-8.47%-27.37%PTA元/噸593547454835429043401.17%-10.24%-8.54%-26.87%聚酯切片元/噸68856070600555155505-0.18%-8.33%-9.31%-20.04%4產能利用率變動 丙烯酸：蘭州石化丙烯酸及酯裝置按計劃檢修，預計檢修28天左右，供應端利好存一定支撐。分類產品2024年第17周2025年第16周2025年第17周WOWYOY基礎原料乙烯82.10%86.52%84.86%-1.66%2.76%丙烯76.53%75.08%74.83%-0.25%-1.70%純苯76.11%80.50%79.00%-1.50%2.89%甲醇69.87%74.12%73.22%-0.90%3.35%丙烯酸68.96%69.16%62.39%-6.77%-6.57%乙二醇52.10%70.44%68.43%-2.01%16.33%環氧丙烷70.02%64.96%65.71%0.75%-4.31%液堿80.92%85.61%84.43%-1.18%3.51%塑膠聚乙烯81.22%86.33%///聚丙烯粒料79.67%76.86%74.87%-1.99%-4.80%聚氯乙烯81.40%77.88%79.64%1.76%-1.76%化纖PX67.81%75.00%74.78%-0.22%6.97%PTA78.81%75.34%77.84%2.50%-0.97%聚酯切片81.96%81.64%82.68%1.04%0.72%5大事輿情與投資建議品種事件影響能源化工4月22日特朗普對中國關稅態度緩和，同時表態無意解雇鮑威爾，原油價格反彈。4月23日據路透報導，OPEC+部分成員國希望6月份再次增產石油，原油價格再度下降。利空部分化工品 中美關稅仍在博弈期，對大宗商品整體影響仍存在不確定性，短期仍需緊密關注政策變動。 下周A股上市公司一季報密集披露，建議關注業績較好、行業景氣的個股。推薦個股：金禾實業（002597.SZ）、巨化股份（600160.SH）、亞鉀國際（000893.SZ）。