大陆能源化工周报

0大陆能源化工周报群益金鼎证券上海研究员 费倩然2025/3/281目录1. 市场动向概述：成本支撑，价格小幅震荡2. 价格变动总览：原油价格反弹，化纤价格改善3. 产能利用率变动：部分品种检修增加，利好供给4. 大事舆情与投资建议2市场动向概述➢ 上周能源端，国内动力煤市场价格走势下行，下游电厂进入传统用煤淡季，非电行业维持刚需采买，煤炭供大于求。原油价格上涨，美国原油及成品油库存下降，美国对伊朗实施新制裁，OPEC+发布补偿性减产计画，以色列对加沙发动新一轮的袭击，美国对购买委内瑞拉石油或天然气的国家征收关税，这些消息引发了市场对供应收紧的担忧，国际油价连续上涨。➢ 中游石化产品部分品种价格修复，成本端原油支撑尚好，PX、丙烯酸等检修较多的品种价格上涨。➢ 关注品种：建议关注有检修预期的PX和需求向好的制冷剂。3价格变动总览分类品种单位2024/3/272024/12/312025/2/272025/3/202025/3/27周涨幅月涨幅年内涨幅YOY能源原油布伦特美元/桶81.3574.6474.047274.032.82%-0.01%-0.82%-9.00%动力煤（Q:5500)秦皇岛元/吨860780606586578-1.37%-4.62%-25.90%-32.79%基础原料乙烯元/吨75677794778174067250-2.11%-6.82%-6.98%-4.19%丙烯元/吨66256940677068206700-1.76%-1.03%-3.46%1.13%甲醇元/吨21622286222823132299-0.61%3.19%0.57%6.34%醋酸元/吨29122751276426502634-0.60%-4.70%-4.25%-9.55%纯苯元/吨85117201748068426646-2.86%-11.15%-7.71%-21.91%丙烯酸元/吨625080007250665067501.50%-6.90%-15.63%8.00%MEG元/吨448648484652448045401.34%-2.41%-6.35%1.20%环氧丙烷元/吨94288130777576907640-0.65%-1.74%-6.03%-18.96%液体烧碱元/吨908947106110611029-3.02%-3.02%8.66%13.33%塑胶聚乙烯元/吨81858826809079497889-0.75%-2.48%-10.62%-3.62%聚丙烯粒料元/吨750175027400736873690.01%-0.42%-1.77%-1.76%电石法PVC元/吨540747684792469547601.38%-0.67%-0.17%-11.97%化纤PX元/吨853768117160690070221.77%-1.93%3.10%-17.75%PTA元/吨586047454940482549201.97%-0.40%3.69%-16.04%聚酯切片元/吨684560706185599560551.00%-2.10%-0.25%-11.54%4产能利用率变动➢ 丙烯酸：清明前后万华化学（蓬莱）16万吨/年丙烯酸氧化装置（配套20万吨/年丙烯酸丁酯装置）存上线计画，丙烯酸供应量或有增加。➢ PX:浙石化250万吨/年炼化一体化装置3月27日检修，预计检修30-40天。分类产品2024年第13周2025年第12周2025年第13周WOWYOY基础原料乙烯92.22%88.86%88.74%-0.12%-3.48%丙烯77.15%76.88%75.32%-1.56%-1.83%纯苯81.80%83.50%81.70%-1.80%-0.10%甲醇72.17%72.49%72.08%-0.41%-0.09%丙烯酸61.76%64.68%74.40%9.72%12.64%乙二醇60.75%68.65%66.72%-1.93%5.97%环氧丙烷74.36%60.77%64.58%3.81%-9.78%液碱81.62%85.71%84.89%-0.82%3.27%塑胶聚乙烯86.21%83.40%/#VALUE!#VALUE!聚丙烯粒料82.49%75.92%75.25%-0.67%-7.24%聚氯乙烯83.10%81.44%80.47%-0.97%-2.63%化纤PX86.93%84.82%82.83%-1.99%-4.10%PTA77.80%76.20%78.23%2.03%0.43%聚酯切片80.03%83.47%83.08%-0.39%3.05%5大事舆情与投资建议品种事件影响原油3月20日，美国发布对伊朗的新制裁，制裁物件包括亚洲一家独立炼油厂，以及向这些炼油厂供应原油的船只，短期内或收紧伊朗油外流。利好原油制冷剂3月27日，产业线上发布最新家用空调排产报告，预计4月家用空调内销排产1342万台，较去年同期内销实绩增长9.1%；5月内销排产1462万台，同比增长17.4%;6月内销排产1385万台，同比增长31.1%。利好制冷剂➢ 下周关税政策可能是影响市场的关键因素，原油价格或将承压，依然建议关注自身供需格局改善的PX。➢ 逐渐步入制冷剂消费旺季，且二季度空调排产向好，制冷剂价格重心上行。建议关注制冷剂龙头厂商：巨化股份（600160.SH）、三美股份(603379.SH)、永和股份(605020.SH)。