建筑装饰行业周报：一带一路之东北桥头堡

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告建筑装饰行业定期报告hyzqdatemark投资评级： 看好（维持）证券分析师王彬鹏SAC：S1350524090001wangbinpeng@huayuanstock.com戴铭余SAC：S1350524060003daimingyu@huayuanstock.com郦悦轩SAC：S1350524080001liyuexuan@huayuanstock.com联系人唐志玮tangzhiwei@huayuanstock.com林高凡lingaofan@huayuanstock.com板块表现：一带一路之东北桥头堡——建筑装饰行业周报（20250421-20250427）投资要点：本周观点：打造地理区位优势，构筑“向北开放”战略前沿。东北地区地处中国最北部，涵盖辽宁、吉林、黑龙江三省，是我国连接俄罗斯、蒙古国及东北亚的重要门户。区域东临日本海、北接俄罗斯远东、西邻内蒙古草原，具备陆海双向通道优势，是联通东北亚与欧亚大陆的重要枢纽。在“一带一路”倡议中，东北被明确定位为“向北开放”的桥头堡和中蒙俄经济走廊的核心区域，具备辐射日韩、对接俄蒙、通达欧洲的独特区位优势，正逐步成为国家深度融入全球经济格局的战略支点。互联互通提速，打造跨境合作示范样板。依托区位与通道优势，东北正加快构建全方位互联互通格局，跨境合作持续深化。中俄贸易额稳步增长，黑龙江省对俄进出口占全省三分之一，黑河—布拉戈维申斯克公路桥、同江—下列宁斯阔耶铁路桥等重大设施陆续通车，极大提升了陆路运输效率。中俄、中蒙俄多边合作稳步推进，跨境电商、能源输送、农业开发等项目加速落地，形成“口岸+产业+物流”融合发展模式。以满洲里、珲春等为代表的口岸城市加快智慧化改造，2024 年满洲里口岸进出口货运量达 2260 万吨，同比+39.6%，跨境经济活力不断增强。政策体系完善，央企项目助力区域升级。国家层面持续强化对东北开放的政策支持，从“老工业基地振兴”到“高质量发展”，制度型开放体系不断完善。辽宁自贸试验区、黑龙江沿边开放试验区、图们江区域开发等平台机制加快落地，为对外开放注入制度红利。基础设施建设持续提速，沈白高铁、哈尔滨地铁 4 号线、抽水蓄能电站等重点工程加快推进，央企积极布局轨交、能源、市政等领域，推动城市功能完善与产业承载能力提升。在高质量共建“一带一路”背景下，东北正从传统工业基地转型为面向东北亚的开放合作新高地。基建数据跟踪：1. 专项债：本周专项债发行量 1328.15 亿元，截至 2025 年 4 月 27 日，累计发行量29,158.20 亿元，同比+140.64%。2. 城投债：本周城投债发行量为 958.22 亿元，净融资额-611.03 亿元，截至 2025 年 4月 27 日累计净融资额-1240.68 亿元。市场回顾：1)行业：本周上证指数上涨 0.56%、深证成指上涨 1.38%、创业板指上涨 1.74%，同期申万建筑装饰指数上涨 0.76%。申万建筑子板块其他专业工程外，其余板块悉数上涨；化学工程、国际工程、装修装饰涨幅居前，分别为 4.78%、2.64%、1.85%2)个股：个股方面，本周申万建筑共有 97 只股票上涨，涨幅前五的分别为：汉嘉设计(+31.37%)、三维化学(+21.83%)、ST 交投(+17.01%)、勘设股份(+13.91%)、ST 柯利达(+12.59%)。风险提示：经济恢复不及预期，基建/地产投资增速不及预期，政策落地不及预期。2025 年 04 月 29 日源引金融活水润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 11页内容目录1. 本周观点....................................................................................................................... 41.1. 本周专题：................................................................................................................41.2. 基建数据跟踪............................................................................................................ 72. 行业要闻简评................................................................................................................73. 公司动态简评................................................................................................................83.1. 订单类.......................................................................................................................84. 一周市场回顾................................................................................................................84.1. 板块跟踪................................................................................................................... 84.2. 大宗交易................................................................................................................... 94.3. 资金面跟踪................................................................................................................95. 风险提示.....................................................................................................................10源引金融活水润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 3页/共 11页图表目录图表 1： 东北地区“一带一路”战略区位优势..........................