计算机行业重塑中国数字底座系列报告之中间件篇：国产化一小步，商业化一大步

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 国产化一小步，商业化一大步 ——重塑中国数字底座系列报告之中间件篇  中间件：一个被市场广泛误解的概念。中间件是连接底层基础软件与上层应用服务的枢纽，目的在于效率提升，面向的使用对象是上层应用开发者。狭义的中间件就是应用服务器软件，广义的中间件包括打包各类企业 IT 业务的类库软件。全球中间件市场持续发展，新兴厂商增长趋势明显。国内中间件市场稳定增长，5G+国产化双轮驱动，需求有望扩大。  师夷长技：海外巨头中间件业务发展脉络梳理。中间件的海外巨头主要包括Oracle 和 IBM 两家。Oracle 是中间件主力厂商，产品栈具备极强协同性，旗下拥有 Java EE，建立中间件底层开发优势。同时，最新版本 Jave EE 8 交付开源社区，将企业解决方案提升到新的高度。核心产品 WebLogic 是最早的Java EE 应用服务器中间件之一。Oracle 开展中间件“聚合”战略，与自身产品体系充分联动。IBM 是中间件市场传统玩家，拥有核心应用服务器产品WebSphere。IBM 中间件产品逐步场景化，具备较高的定制化属性。同时，中间件产品深入融入云服务生态体系，是 IBM 解决方案提供的重要一环。  国产中间件：国产化业务循序渐进，商业化业务前景可期。国产中间件厂商主要包括东方通、普元信息、宝兰德、华宇软件、中创股份、金蝶天燕等企业。海外厂商在国内中间件市场占据相当份额，国内厂商正在加速追赶。针对于以政企为主的国产化业务和以中小企业为主的商业化业务，国产化业务中稳定迁移才是重中之重，商业化业务中向上拓展能力至关重要。长远来看，“中台”化是中间件更为广阔的发展蓝图。中台是面向企业 IT 系统拓展的新兴概念，意在提高企业开发效率，成为现代企业 IT 落地手段的演变趋势。中台业务市场空间广阔，中间件与中台有相似之处，是中台实现的前提。  投资建议：我们认为，中间件具备广阔的市场空间，短期的机会是国产化，长期的机会则是企业信息化带来的增量空间。在国产化及新基建的双重背景下，国产中间件厂商迎来难得的发展机遇，重点推荐东方通，建议关注普元信息、宝兰德、华宇软件等。  风险提示：中间件产品市场拓展不及预期，国产化业务落地不及预期。 Table_Tit le 2020 年 07 月 12 日 计算机 Table_BaseI nfo 行业深度分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 数据来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -7.51 -17.02 -32.73 绝对收益 11.22 9.08 -7.93 胡又文 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 吕伟 分析师 SAC 执业证书编号：S1450516080010 lvwei@essence.com.cn 021-35082935 相关报告 中期策略三大主线全线领涨，中芯国际上市在即点燃硬科技行情 2020-07-11 计算机板块中报前瞻 2020-07-04 Robotaxi 无惧风雨，自动驾驶乘风破浪 2020-07-03 少年中国“甲骨文” — — 重 塑 中国 数字 底 座 系 列 报 告 之 数 据 库 篇 2020-07-02 软件自主先行，华为高斯数据库率先开源赋能 2020-07-02 -7%4%15%26%37%48%59%2019-072019-112020-03计算机 沪深300 行业深度分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 中间件：一个被市场广泛误解的概念.................................................................................. 3 1.1. 中间件到底是什么？ ................................................................................................. 3 1.2. 中间件市场空间几何 ................................................................................................. 3 2. 师夷长技：海外巨头中间件业务发展脉络梳理.................................................................... 4 2.1. Oracle ....................................................................................................................... 4 2.2. IBM ........................................................................................................................... 7 3. 国产中间件：国产化业务循序渐进，商业化业务前景可期 .................................................. 8 3.1. 中间件市场竞争格局梳理 .......................................................................................... 8 3.2. 国产化业务带来哪些机遇与挑战 ...............................................................................11 3.3. “中台”化：中间件更为广阔的发展蓝图 ..................................................................... 12 4. 投资建议.......................................................................................................................... 14 5. 风险提示.......................................................................................................................... 14 图表目录 图 1：中间件的定位.....