房地产开发：10月个人住房贷款余额环增1013亿元，住建部通知开展城市更新试点

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2021 年 11 月 16 日 房地产开发 10 月个人住房贷款余额环增 1013 亿元，住建部通知开展城市更新试点 行情回顾：涨幅位列首段，领先大盘 7.60 个百分点。本周中信房地产指数累计变动幅度为 8.6%，领先大盘 7.60 个百分点，在 29 个中信行业板块排名中位列第 1 名。本周上涨个股共 125 支，较上周增长 79 支，下跌股 数 为 13 支 。（ 若 无 特 别 说 明 ， 本 周 报 告 中 本 周 指 2021/11/7-2021/11/13）。 新房成交情况：本周 51 个城市新房成交面积为 557.6 万平方米，环比下降 15.5%，同比下降 27.4%。其中一、二、三线城市新房成交面积分别为 91.3、262.1、204.2 万平方米，环比变动分别为-14.1%、-9.6% 、 -22.5% 。 从 4 周 累 计 环 比 来 看 ， 本 周 一 线 城 市 中 除 上 海（75.1%）、广州（1.8%）外，北京（-2.5%）、深圳（-9.0%）环比均有下降。二三线城市中，东莞（105.5%）、厦门（84.6%）、镇江（75.3%）等共计 32个城市环比实现增长；其余二三线城市中，淮南（-64.5%）、云浮（-61.7%）、娄底（-42.7%）等共计 15 个城市环比出现下降。 二手房成交情况：本周 10 城二手房总成交面积为 77.1 万方，环比下降3.5%，同比下降 41.8%。本周 10 城总成交套数为 7834 套，环比下降5.0%，同比下降 43.8%；总成交面积为 77.1 万方，环比下降 3.5%，同比下降 41.8%；样本一线、二线和三线城市的成交面积环比变动分别为-11.8%、-1.0%、3.7%。 去化情况：本周我们跟踪的 12 座样本城市平均去化周期为 16.5 月，环比增长 1.7%。一线城市去化周期为 13.9 月，环比下降 1.8%；样本二线城市去化周期为 18.9 月，环比增长 3.1%；三线城市去化周期为 16.7月，环比增长 10.8%。 政策追踪：住建部发布通知开展第一批城市更新试点；央行公布 10 月末个人住房贷款余额较 9 月增加 1013 亿元；武汉发文推进总部经济，人才引进购房不受限购政策限制；深圳国务院发展研究中心在深召开深圳房地产形势座谈会；北京发布第五批老旧小区改造项目名单；福州发布三批次集中供地公告。中央政策方面：住建部发布通知开展第一批城市更新试点；《金融时报》报道高盛近期正买入中国房企债券；央行公布10 月末个人住房贷款余额较 9 月增加 1013 亿元。地方政策方面：广东发布加快发展保障性租赁住房实施意见，发文保障商业配套用地；武汉发文推进总部经济，人才引进购房不受限购政策限制；深圳国务院发展研究中心在深召开深圳房地产形势座谈会；北京发布第五批老旧小区改造项目名单；福州发布三批次集中供地公告，43 宗地块总起拍价达 214 亿元。 融资情况：发行规模共计 38.00 亿元，净融资额环比减少 58.58 亿元。本周（11.08-11.14）共发行房企信用债 4 只，环比减少 5 支；发行规模共计 38.00 亿元，环比减少 58.58 亿元，总偿还量 43.30 亿元，环比减少73.10 亿元，净融资额为-5.30 亿元，环比增加 14.52 亿元。 投资建议：1.我们认为随着信贷端政策的边际放松，房地产市场合理的资金需求正在得到满足，预计后续房企分化将加速。利好现金流优秀，负债情况良好，土储分布城市能级较高的头部国企和民企，如保利地产、招商蛇口、万科 A、金地集团；2.推荐关注运营能力逐渐得到市场认同且住宅开发业务相对稳健的龙头商业地产：华润置地、龙湖集团、新城控股；稀缺消费升级奢侈品概念的商管+物管公司：华润万象生活；3.今年保障房政策不断推出，推荐关注逆周期的代建赛道龙头：绿城管理控股。 风险提示：疫情影响超预期，销售超预期下行。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 夏天 执业证书编号：S0680518010001 邮箱：xiatian@gszq.com 相关研究 1、《房地产开发：广东多地降低个人转让住房交易税率，成都优化预售款监管资金支取条件》2021-11-09 2、《房地产开发：发改委召开外债座谈会；苏州、深圳公布第三批集中供地》2021-11-01 3、《房地产开发：房产税专题研究：房产税对行业基本面影响及热点城市测算》2021-10-24 -32%-16%0%16%32%2020-112021-032021-072021-11房地产开发沪深300 2021 年 11 月 16 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 重要事件及政策梳理........................................................................................................................................... 4 2. 行情回顾 ........................................................................................................................................................... 6 3. 重点城市成交、去化情况跟踪 ............................................................................................................................. 9 3.1 新房成交 ................................................................................................................................................... 9 3.2 二手房成交 .............................................................................................................................................. 10 3.3 去化情况 .................................................................................................................................................. 13 4. 重点公司融资情况 ..............