传媒：科技巨头布局元宇宙系列报告07：展望元宇宙世界之“芯”——高通

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 科技巨头布局元宇宙系列报告 07：展望元宇宙世界之“芯”——高通 ■科技巨头在元宇宙布局方向的研究框架：以体验升级为终倒推必备的要素，分拆出元宇宙研究框架的六大组件。首先是提供元宇宙体验的硬件入口（VR/AR/MR/脑机接口）及操作系统，其次是支持元宇宙平稳运行的后端基建（5G/算力与算法/云计算/边缘计算）与底层架构（引擎/开发工具/数字孪生/区块链），再次是元宇宙中的核心生产要素（人工智能），最终呈现为百花齐放的内容与场景，以及元宇宙生态繁荣过程中涌现的大量提供技术与服务的协同方。以我们建立起来的元宇宙研究框架为主脉络，来跟踪海内外科技公司的动向，以判定各巨头在布局元宇宙方向上的资源禀赋、优劣势、发力路径等。 ■元宇宙尚处于早期发展阶段，科技公司们的一举一动，既是为自身保持现有的行业地位添砖加瓦，也将透过自身努力共同塑造着元宇宙的最终形态。我们通过跟踪海内外科技巨头的元宇宙布局动向，一方面能够动态跟踪并阶段性评估各公司的未来潜力，另一方面也能够敏锐于元宇宙的前进节奏与发展阶段。以下将开启本系列研究的第七篇——展望元宇宙世界之“芯”：高通。 ■抓住移动互联网发展机遇，抢占智能手机芯片阵地。高通以通信技术起家，凭借自研骁龙芯片强大性能及丰富的产品线迅速抢占智能手机市场，与小米、Vivo 等厂商展开紧密合作，在全球智能手机芯片市场占有举足轻重的地位。从基带芯片来看，2021Q2 高通市场份额为 52%，占据行业半壁江山；从 Soc 芯片来看，2020 年搭载高通骁龙芯片的智能手机出货量达到 3.19 亿台，其市场份额达到 25%，仅次于联发科。 ■面向 5G 增长机遇，战略升级为四大业务方向。基于深厚的技术壁垒与智能手机领域的优势地位，高通不断外推业务边界，形成多元业务布局。面向 5G，射频前端行业格局向头部集中，而高通是行业内能够提供从智能手机提供从芯片到端的 5G 综合解决方案服务商，因此我们认为高通在 5G 时代将具有很强的竞争优势。 ■深度布局 XR 生态，展望元宇宙世界之“芯”。公司依托于移动通信领域的技术积累，打造并不断优化骁龙 XR 平台，通过 XR 核心芯片平台、软件与算法、参考设计、合作项目等四大战略，加速其在 XR 行业落地：  XR 芯 片 ： 高 通 针 对 VR/AR 设 备 打 造 了 专 用 的 芯 片 XR1、 XR2， 涵 盖OculusQuest3Glasses、微软 Hololens2、Nreal、爱奇艺 VR 等 40 余款 VR/AR设备。同时高通还提供包括平台 API 在内的软件与技术套装以及关键组件选择、产品、硬件设计资料的参考设计，并在软件算法端加入眼球/手势追踪、场景理解等功能应用，为开发者提供了强大的性能支持。  XR 平台：高通推出骁龙 Spaces XR 开发者平台，该平台具有成熟的技术、开放的生态系统、并支持第三方平台拓展。围绕这一平台，高通还推出了“探路者计划”，旨在通过让 AR 创新者或企业提前获得平台技术、项目资助、联合营销与推广和硬件开发套件的支持，助力构建活跃的开发者社区。  XR 生态：2021 年高通 XR 生态合作伙伴大会上，高通创投宣布成立 XR 产业投资联盟，旨在加速 XR 领域的创新、规模化及成熟。XR 产业投资联盟将关注具有高度发展性及潜力的 XR 生态领域创新创业项目，并为联盟成员提供信息交流平台，帮助提升成员公司在 XR 领域的投资效率，促进成员之间的联合投资。 ■风险提示：海外疫情控制不及预期；中美贸易摩擦；反垄断监管趋严风险；流动性环境收紧超预期；海外市场竞争加剧。 Table_Tit le 2021 年 11 月 26 日 传媒 Table_BaseI nfo 行业专题报告 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 9.02 4.07 -5.29 绝对收益 7.68 6.04 -5.76 焦娟 分析师 SAC 执业证书编号：S1450516120001 jiaojuan@essence.com.cn 021-35082012 相关报告 元宇宙之中国优势：虚拟数字人，分发与流通环节的新战场 2021-11-23 科技巨头布局元宇宙系列报告 6：腾讯&字节跳动，注定将成为元宇宙中国版本的先行者 2021-11-21 全球视角下的元宇宙竞争——中美日韩元 宇 宙 发 展 与 布 局 各 有 千 秋 2021-11-16 科技巨头布局元宇宙系列报告 4：华为河 图 ， 底 层 架 构 的 “ 中 国 之 光 ” 2021-11-15 科技巨头布局元宇宙系列报告 3：卡位元 宇 宙 世 界 硬 件 底 层 的 英 伟 达— —GPU、AI、Omniverse 2021-11-09 -19%-14%-9%-4%1%6%11%16%2020-112021-032021-07媒体(中信) 沪深300 行业专题报告/传媒 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 科技巨头在元宇宙布局方向的研究框架 .............................................................................. 3 2. 高通：以通信技术起家，抢占智能手机芯片阵地 ................................................................ 4 2.1. 手机芯片：坐拥近半壁江山，高端芯片领域优势尤为突出 ......................................... 4 2.2. 射频前端：5G 综合解决方案供应商，行业地位有望进一步稳固 ................................ 5 3. 深度布局 XR 生态，展望元宇宙世界之“芯”........................................................................ 6 3.1. 芯片：延续智能手机强势地位，已被广泛应用于主流 VR/AR 设备 ............................. 7 3.2. 平台：推出骁龙 Spaces XR 平台，助力 AR 设备的软硬件开发 ................................ 8 3.3. 生态：成立 XR 产业投资联盟，推动行业高效发展 .................................................... 9 4. 投资建议...............................................................................................................