科创产业月报（2022年3月）：哪些赛道性价比在加速修复？

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 03 月 11 日 投资策略 哪些赛道性价比在加速修复？——科创产业月报(2022 年 3 月) 1、科创新兴赛道表现：科创产业表现分化，配置性价比加速修复。节后首月海外股市普遍收跌，国内走势分化，其中中证 1000 领涨，而北交加权指数回落居多。具体而言，科创 50、科创加权指数与北交加权指数累计涨跌幅分别约为 1.66%、-0.98%和-9.62%。与此同时，今年以来，全球通胀压力攀升，乌俄冲突反复制约风险偏好，叠加美联储加息临近，科技赛道普遍经历较为明显的估值回调，其中业绩预期上修叠加估值下行的主题赛道尤为值得关注：大数据、锂电池、新材料、新能源车、网安、光伏、工业互联网等赛道的 PEG 已加速下行至 1 倍以内。 2、科创板跟踪：1）市场表现上，医药生物行业涨幅居首，而家用电器行业表现较弱；生物产业涨幅居首，而高端装备制造产业表现较弱；安旭生物涨幅居首，石头科技跌幅居多。2）估值变动上，科创 50 绝对估值与相对估值均有所回落；行业估值升跌不一，医药生物和电子估值抬升居前；主题估值多数抬升，新能源产业和生物产业估值抬升居前。3）成交结构上，科创板成交额与成交占比均明显回落，节后首月科创板获融资净卖出约 19.25 亿元，融资余额有所回落，科创 50ETF 净申购节奏明显加快，外资则持续增配科创。4）IPO 跟踪上，科创板 IPO节奏明显放缓，新增 4 家 IPO，融资规模 59.66 亿元。 3、北交所跟踪：1）市场表现上，节后首月北交所标的普遍下跌，2 月北交加权指数累计下跌 9.62%；个股层面，吉林碳谷涨幅居首，数字人跌幅居多。2）估值变动上，北交所绝对估值与相对估值均有所回落，且绝对估值处于历史中枢附近。3）成交结构上，北交所成交额与换手率均明显回落，节后首月累计成交约 179.66 元，且明显低于同期万得全 A 换手率。4）IPO 跟踪上，北交所节后首月新增 2 家上市公司。 4、产业景气度 1）半导体： 1 月全球、国内半导体销售额同比增速有所放缓，DRAM 与闪存价格近期均延续上涨趋势。 2）消费电子：2021 年四季度 PC 产品与平板电脑全球出货量环比增加，但 PC 产品与平板电脑累计同比延续为负。 3）新能源：2021 年 12 月光伏产量环比延续抬升，同比有所回落，而风电产量则小幅增加，同比延续提升。 4）新能源车：2 月新能源车销量环比延续回落，但同比延续高增，而 1 月动力电池装车量均环比明显回落，且同比增速有所回落。 5）通信服务：2021 年 12 月户均移动互联网接入流量环比与同比均延续回落。而 2022 年 1 月 5G 用户新增户数环比与同比均有所提升。 6）软件服务：2021 年 12 月软件服务收入新增 1.0 万亿，累计同比达到17.7%，增速高于前值与往年同期。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观流动性超预期波动；3、中美贸易摩擦加剧。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：配置盘继续增持低估值——外资月报第29 期》2022-03-09 2、《投资策略：交易热度重回上游——交易情绪跟踪第134 期》2022-03-09 3、《投资策略：A 股增量资金有何变化？——股市流动性月报(2022 年第 3 期)》2022-03-08 4、《投资策略：3 月关注哪些行业？——行业比较月报 第 15 期》2022-03-07 5、《投资策略：若滞胀重来，何以应对——策略周报（20220306）》2022-03-06 2022 年 03 月 11 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、科创新兴赛道表现 ........................................................................................................................................ 4 二、科创板市场跟踪 ........................................................................................................................................... 5 2.1 科创板市场表现 ..................................................................................................................................... 5 2.2 科创板估值监控 ..................................................................................................................................... 6 2.3 科创板成交结构 ..................................................................................................................................... 7 2.4 科创板 IPO 跟踪 ..................................................................................................................................... 8 三、北交所市场跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 北交所市场表现 ................................................................................................................................... 10 3.2 北交所估值监控 ...................................................................................................