全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-04-24——中外股票估值追踪及对比（20220424）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）mNoQnQoMoOoRsPoMoQmPmQ8O8Q9PtRqQpNsQkPoOrNiNsQoQ9PqRtPwMmNuNMYpOoR核心结论 本期（4月17日-4月22日）除纺织服装板块上涨4.09%外，全行业指数均出现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为公用事业、美容护理、食品饮料，分别较上期（4月15日）下跌0.48%、0.87%、1.80%。回落幅度较大的行业为房地产、钢铁、有色金属，分别较上期下跌9.20%、9.05%、8.08%。年初至今，涨幅较大的行业分别为煤炭，银行，分别上涨20.16%、1.27% 。电子、国防军工和电力设备为下跌程度较深的行业，分别下降34.81%、32.89%和32.16%。 Wind全A市盈率：至4月22日，Wind全A PE（TTM）16.33倍，约位于2000年以来20.08%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）23.86倍，约位于2000年以来19.86%的历史分位。本期（4月17日-4月22日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为6.967% 、5.378% 、2.976% 、3.108% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是电子、石油石化、环保。较高的前三位是美容护理，汽车，农林牧渔。处于PB估值历史分位较低的行业是非银金融、环保和银行。仅美容护理和食品饮料PB估值历史百分位在80%以上。 AH股溢价：至4月22日，AH股溢价指数为139.69，位于83.63%的历史百分位。 中美行业PE对比： 至4月22日，A股相对美股PE偏高的行业为日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、材料，工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（4月17日-4月22日）除纺织服装板块上涨4.09%外，全行业指数出现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为公用事业、美容护理、食品饮料，分别较上期（4月15日）下跌0.48%、0.87%、1.80%。回落幅度较大的行业为房地产、钢铁、有色金属，分别较上期下跌9.20%、9.05%、8.08%。年初至今，涨幅较大的行业分别为煤炭，银行，分别上涨20.16%、1.27% 。电子、国防军工和电力设备为下跌程度较深的行业，分别下降34.81%、32.89%和32.16%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情年初至今近一周煤炭1.6536.5%11.0522.4%20.16-7.20石油石化1.313.1%12.513.6%-12.10-4.25基础化工2.7754.6%16.836.8%-18.60-6.18钢铁1.2635.7%9.0616.8%-14.98-9.05有色金属3.2051.7%25.2015.3%-18.86-8.08建筑材料2.0328.0%12.977.1%-18.59-6.82建筑装饰0.967.7%10.7717.5%-7.70-6.36电力设备5.1074.9%45.2160.2%-32.16-6.90机械设备2.3326.9%22.9021.4%-28.44-5.76公用事业1.7217.5%25.3549.8%-17.83-0.48交通运输1.4919.5%12.981.9%-6.69-2.61汽车2.0734.2%26.2961.8%-27.33-2.87家用电器2.7245.9%14.5216.1%-21.65-2.28纺织服饰1.7614.6%19.373.8%-10.354.09轻工制造2.0833.3%20.2011.2%-22.64-4.40商贸零售2.2037.0%29.6243.9%-14.36-3.31农林牧渔3.3644.0%51.6660.6%-7.09-2.85食品饮料7.0580.0%35.2952.0%-17.52-1.80社会服务3.2723.8%81.2282.1%-16.24-4.52医药生物3.7532.1%30.6413.8%-22.42-7.34美容护理4.9389.9%45.9063.9%-15.82-0.87房地产1.064.1%11.0817.7%-0.75-9.20银行0.610.5%6.1112.6%1.27-3.09非银金融1.330.4%13.394.0%-18.44-4.68国防军工3.2859.6%56.1934.2%-32.89-4.27电子3.2339.4%25.522.4%-34.81-4.28计算机3.5829.7%44.1531.5%-28.51-4.68传媒2.235.5%26.234.2%-28.76-5.36通信1.9916.2%36.3035.4%-21.13-2.28环保1.707.3%19.453.4%-22.32-4.77风格周期消费金融成长PB历史分位 PEPE历史分位涨跌幅（%）板块PB请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（4月17日-4月22日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全AERP分别为6.967% 、5.378% 、2.976% 、3.108% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至4月22日，Wind全A PE（TTM）16.33倍，约位于2000年以来20.08%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至4月22日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）23.86倍，约位于2000年以来19.86%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位102030405060708090万得全A（除金融、石油石化）pe_ttm25%分位50%分位75%分位请务必阅读正文之后的免责