全市场科技产业策略报告第134期：从智能煤矿行业公司最新财报，看行业发展未来动力？

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 全市场科技产业策略报告第 134 期 ■写在前面：近期，龙软科技、梅安森、科达自控等陆续发布 2021 年年报及 2022 年第一季度报告。三家公司 2022Q1 营收分别较去年同期上升70.77%、40.10%、46.79%，龙软科技净利润同比增长 216.82%，科达自控净利润同比增长 1707.78%。纵观三家企业的最新财报和企业发展路径，可以看出目前国内智能煤矿行业市场呈高速增长发展。 ■财务端：龙软科技业绩亮眼，2022Q1 龙头公司营收增速均超 40%：成长性方面，龙软科技 2021、2022Q1 营收增速分别达到 47.17%、70.77%，均处于行业领先水平。梅安森和科达自控 2022Q1 分别实现营收增速40.10%，46.79%，均保持较高增长态势。2022Q1 龙头公司归母净利润高增，龙 软 科 技 / 梅 安 森 / 科 达 自 控2022Q1同 比 增 速 分 别 达 到216.82%/55.25%/1707.78%，其中科达自控扭亏为盈，实现利润大幅度增长。盈利能力方面，科达自控毛利、净利双高增，其余公司稳步增长。科达自控 2022Q1 毛利率 41.20%，同比提升 10.48pcts，净利率 12.55%，同比提升14.36pcts，扭转亏势。龙软科技/梅安森 2022Q1 净利率分别为 21.55%（+9.9pcts），10.46%（+1.2pcts），整体行业公司处于快速发展阶段。 ■业务端：龙头公司业务开拓各具特色，着力优化业务结构：龙软科技智能矿山工业软件成最大收入来源，在主营业务收入中占比达 83%，同比增长 60%，智慧安监系统订单快速增长，2021 年实现营收 3394.29 万元，同比增长 65%。梅安森整体业务稳中求进，安全生产监控系统产销量增幅保持在 5%以上，公司整合企业资源，收购华洋通信科技股份有限公司 10%股权，将煤矿 AI 视频产品等优势整合到智慧矿山解决方案中。科达自控智慧矿山业务面向全国发展，在 2021 整体业绩大幅提升的基础上，省外业务占比（56.62%）首次超过省内业务，公司研发推出城市新能源车辆“立体式充电系统”，进一步拓宽业务领域。 ■研发端：龙软科技进一步深化 GIS 研发，梅安森与科达自控加强“产学研”合作：龙软科技 2021 年全面、系统地提出了灰色地理信息系统的理论并成功升级开发龙软 GIS 平台，公司在国内外首次全面研究并实现透明化矿山构建的核心技术，智能开采工业技术 3.0 也取得深入进展。梅安森成功完成小安易联工业互联网操作系统国产化配适认证，实现核心技术国产化完全自主可控，公司致力于打造“平台及”应用产品，2021 年多项主要研发项目进入量产阶段。科达自控聚焦 CPS 智慧矿山研发建设项目，成立四大系统研发委员会，集中资源、聚焦煤矿安全生产管控平台、智能辅运系统、智能化采掘工作面、煤矿特种机器人四大关键技术。智能化 2035目标既定，在政府政策与监管的支持下，智能煤矿行业发展将进入快车道，国内智能煤矿行业厂商也将迎来快速发展机遇。预计未来几年，随着示范试点的逐渐增多、智能矿山支持技术的不断成熟和新项目的不断投产，国内智能煤矿厂商市场竞争力将进一步提升，市场份额将持续扩大。 ■风险提示：行业发展竞争加剧，行业技术发展不及预期 Table_Tit le 2022 年 05 月 05 日 从智能煤矿行业公司最新财报，看行业发展未来动力？ Table_BaseI nfo 策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 赵昊 分析师 SAC 执业证书编号：S1450519060001 zhaohao1@essence.com.cn Tabl e_Report 相关报告 同惠电子：成功推出 TH2851系列阻抗分析仪，2022Q1 延续 2021 年景气度 2022-05-02 长虹能源：碱电+锂电，一稳一拓，逐步迈过原材料影响低谷 2022-05-01 连城数控：碳化硅、电子级银粉、蓝宝石等加速拓展，新增合同订单大幅度提升 2022-05-01 德瑞锂电：锂锰电池快速发展带动 2021 业绩增长 34%，拟以回购股份用于股权激励 2022-05-01 晶赛科技：石英晶振产品产销两旺，2022Q1 延续 2021年高增长 2022-04-29 2 策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 写在前面：一季度报告陆续发布，智能煤矿行业发展如何？............................................... 4 2. 财务端：智能煤矿行业景气度提升，行业龙头公司业绩表现如何？ .................................... 5 2.1. 整体对比：龙软科技和科达自控业绩快速增长，梅安森持续稳步发展........................ 5 2.1. 单体变化：2022Q1 龙软科技营收增长 71%，科达自控业绩扭亏为盈........................ 8 2.1.1. 龙软科技：收入规模大幅提升，2022Q1 毛利率达 55.32%............................... 8 2.1.2. 梅安森：2022Q1 营收同比增长 40%，归母净利润同比增长 55%..................... 9 2.1.3. 科达自控：营收持续向好，2022Q1 归母净利润增幅达 1707.78% .................. 10 3. 业务端：智慧矿山需求旺盛，各家公司业务开拓有何区别？..............................................11 3.1. 业务对比：龙软科技立足自主平台，科达自控进军无人值守.....................................11 3.2. 业务变化：梅安森整合企业优势，科达自控省外业务增长突出 .................................11 3.2.1. 龙软科技：智能矿山工业软件成最大收入来源，智慧安监系统订单快速增长 ...11 3.2.2. 梅安森：整体业务稳中求进，企业合作提升智慧矿山解决方案竞争力 ............. 13 3.2.3. 科达自控：智慧矿山业务向全国发展，成功研发新能源汽车充电系统 ............. 15 4. 研发端：2035 智能化目标已定，各家公司研发技术进展如何？ ....................................... 17 4.1. 实力对比：均有较强研发能力，应用优势各有特色.................................................. 17 4.2. 研发进度：龙软科技进一步深化 GIS 研发，梅安森与科达自控加强“