智能汽车供应链跟踪报告第1期（2022年6月）：理想L9和宁德麒麟电池重磅发布，全面看好板块行情

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年 6 月 28 日 行业研究 理想 L9 和宁德麒麟电池重磅发布，全面看好板块行情 ――智能汽车供应链跟踪报告第 1 期（2022 年 6 月） 2022 年 6 月国内新能源车指数涨幅扩大，国内外表现分化。2021 年以来，国证电动智能汽车指数（399432.SZ）表现亮眼。虽然 2022 年以来板块震荡，从 4月底开始，新能源车指数表现回暖，今年 6 月以来国证电动智能汽车指数继续上涨，截至 6 月 24 日，该指数涨幅突破 2021 年最高数值，达 24.1%，跑赢沪深300 当月 2.4%的涨幅，高出 21.7 个百分点。美股方面，纽交所全球自动驾驶和电动汽车指数（NYFSAEV.GI）6 月 1 日至 24 日累计下跌 4.51%，同期标普 500有 5.6%的跌幅。目前 A 股电动车板块估值在回归的过程中。 5 月新能源车销量恢复高增长，汽车各产业链已基本复工。根据乘联会数据，新能源乘用车 5 月批发销量达到 42.1 万辆（同比增长 111.5%，环比增加 49.8%），零售销量达到 36.0 万辆（同比增长 91.2%，环比增长 26.9%），5 月新能源车零售渗透率达到 26.6%。自 2022 年 4 月中旬汽车业复工复产以来，特斯拉上海、一汽、蔚来等车企以及相关上下游企业通过阶段性复工返岗，在疫情可控的前提下逐步恢复人员及产能，现汽车各产业链已基本复工。 理想 L9 与宁德时代 CTP3.0 麒麟电池重磅发布。定位为“家庭智能旗舰 SUV”的理想 L9 于 6 月正式发布，全系统一售价 45.98 万元，新款车型对舒适性、交互娱乐性和智能性有所提高，同时降低了油耗。内饰方面加入了安全驾驶交互屏，中控屏和副驾屏由 2 块 15.7 英寸的 3K OLED 屏幕组成，在智能驾驶和智能座舱方面也进行了改进。宁德时代 CTP3.0 麒麟电池的系统集成度创全球新高，体积利用率突破 72%，能量密度可达 255Wh/kg，轻松实现整车 1000 公里续航。 汽车购置税减半征收，为汽车产业链带来多重利好。财政部、国家税务总局联合发布公告，对购置日期在 2022 年 6 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间且单车价格（不含增值税）不超过 30 万元的 2.0 升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。实施 600 亿元汽车购置税减半措施，将有效刺激汽车行业销售回暖。 投资建议：建议关注永贵电器、华测导航、纳芯微、鼎通科技、创世纪等。建议关注汽车“电动化”和“智能化”相关产业链标的： （1）功率半导体：斯达半导、闻泰科技、士兰微、时代电气、扬杰科技、捷捷微电、东微半导、新洁能、宏微科技等； （2）传感器：韦尔股份、联创电子、舜宇光学科技、四方光电、苏奥传感等； （3）激光雷达：永新光学、炬光科技、长光华芯等； （4）模拟芯片：圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、雅创电子等； （5）MCU：兆易创新、中颖电子、纳思达等； （6）智能座舱：创维数字、水晶光电、长信科技、华安鑫创、三利谱等； （7）存储芯片：北京君正、兆易创新、聚辰股份、东芯股份等； （8）逻辑芯片：晶晨股份、全志科技、瑞芯微等； （9）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达； （10）PCB：沪电股份、世运电路、东山精密、景旺电子、胜宏科技等； （11）继电器：宏发股份； （12）卫星导航定位：华测导航； （13）物联网和无线通信：广和通、移远通信； （14）高端装备：创世纪； （15）其它：安洁科技。 风险分析：上游原材料价格上涨风险；供应链安全风险；消费者信心不足风险；新能源车渗透率低于市场预期等风险。 电子行业 买入（维持） 通信行业 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001 021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 联系人：何昊 021-52523869 hehao1@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -35%-24%-13%-1%10%06/2109/2112/2103/22电子行业沪深300 资料来源：Wind -27%-16%-6%4%15%06/2109/2112/2103/22通信行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 积塔和华虹招标 53/49 台，芯源微/北方华创/拓荆科技中标 15/14/11 台——国内半导体设备招投标月度数据跟踪第 12 期（2022 年 06 月）（2022-06-21） 云开见日，旭日东升——电子行业 2022 年中期投资策略（2022-06-16） 砥砺前行，主题与周期共舞——通信行业 2022年中期投资策略（2022-06-08） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业 目 录 1、 国内新能源车表现亮眼，估值稳步回升 ................................................................................ 4 2、 行业跟踪 .............................................................................................................................. 6 2.1、 新能源车销量高增长，渗透率持续走高 ................................................................................................. 6 2.2、 供应链有序恢复，产能恢复情况乐观 ..................................................................................................... 7 2.3、 理想 L9 与宁德时代 CTP3.0 麒麟电池重磅发布 ..................................................................................... 8 2.4、 汽车购置税减半征收，为汽车产业链带来多重利好 ............................................................................... 8 2.5、 多款重磅新车型待发布，汽车消费有望提速 ...........................