科技行业跟踪报告之八：特朗普宣布实施“对等关税”，iOS+18.4正式版发布

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 4 月 6 日 行业研究 特朗普宣布实施“对等关税”，iOS 18.4 正式版发布 ——光大证券科技行业跟踪报告之八 电子行业 买入（维持） 本周（3 月 31 日-4 月 3 日），电子、通信、计算机、传媒指数涨跌幅为-2.8%、-0.8%、-1.7%、-1.5%。概念指数涨幅前 3 名为次新股指数、EDA 指数、数据安全指数，涨幅为 2.3%、0.2%、0.2%；涨幅后 3 名为消费电子代工指数、智能音箱指数、汽车配件精选指数，涨幅为-6.7%、-6.6%、-5.2%。 朝着建成科技强国的宏伟目标奋勇前进。《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《朝着建成科技强国的宏伟目标奋勇前进》。文章强调，科技兴则民族兴，科技强则国家强。党的十八大以来，党中央深入推动实施创新驱动发展战略，提出加快建设创新型国家的战略任务，确立 2035 年建成科技强国的奋斗目标，不断深化科技体制改革，充分激发科技人员积极性、主动性、创造性，有力推进科技自立自强，我国科技事业取得历史性成就、发生历史性变革。 特朗普宣布实施“对等关税”。据新华社报道，美国总统特朗普 4 月 2 日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征 10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。 AI 行业更新：（1）智谱发布 AutoGLM 沉思智能体；（2）国家数据局局长刘烈宏表示，持续推进算力基础设施建设；（3）多家中国公司 2025 年 Q1 订购了至少价值 1163 亿元人民币的英伟达 H20 服务器芯片。 iOS 18.4 正式版发布，支持 5G-A 网络、 苹果 AI 上线中文语言。苹果推送了 iOS 18.4 正式版更新，此次版本升级聚焦通信技术与人工智能两大核心领域，首次引入对 5G-Advanced（5G-A）网络的支持，并上线苹果 AI 中文语言。 华为发布 2024 年年报。华为发布 2024 年年报，2024 年实现营收 8620.72 亿元，同比增长 22.4%，实现净利润 625.74 亿元，同比下滑 28.0%。 中芯国际发布 2024 年年报。中芯国际 2024 年实现营收 803 亿元，同比增长27.0%；2024 年净利润为 7.3 亿美元，同比下降 35.1%。 投资建议：DeepSeek 横空出世，催化全球大模型加速迭代，AI 应用场景如端侧、智能驾驶、机器人等有望获得更高的增长斜率；与此同时算力基础设施将持续受益，尤其国产算力产业链。持续看好科技行业未来投资机会。 1、电子通信行业：建议关注（1）AI 国产算力：寒武纪-U、海光信息、海南华铁、中芯国际、迈信林、飞龙股份、德明利、科华数据、华懋科技等；（2）AI北美算力：胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益科技、太辰光、致尚科技、天孚通信、禾望电气、麦格米特、江海股份；（3）其它：天岳先进。 2、计算机行业：（1）高频交互入口价值凸显。建议关注：金山办公、福昕软件、萤石网络；（2）多维感知设备是连接物理世界和模型世界的桥梁，建议关注：海康威视，大华股份。（3）国内企业大模型部署需求旺盛，独立第三方大数据平台深度受益，建议关注：星环科技。（4）AI 应用百花齐放，选择业绩趋势向好、在自身领域有独特技术优势和丰富数据积累的标的，建议关注：虹软科技、中控技术、容知日新。 3、机器人行业：建议关注（1）连接器：瑞可达、珠城科技；（2）本体：广和通、克来机电；（3）PCB：世运电路、一博科技、迅捷兴；（4）设备：强瑞技术、集智股份；（5）灵巧手：兆威机电、隆盛科技、丰立智能；（6）3D 视觉：奥比中光；（7）电机：峰岹科技等；（8）场景机器人：华荣股份、亿嘉和、景业智能；（9）操作系统：东土科技；（10）传感器：东华测试。 风险分析：宏观经济不如预期、行业竞争加剧风险。 通信行业 增持（维持） 计算机行业 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：孙啸 执业证书编号：S0930524030002 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 分析师：于文龙 执业证书编号：S0930522100002 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com 分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002 021-52523869 hehao1@ebscn.com 分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003 021-52523818 linshixiao@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 分析师：王之含 执业证书编号：S0930524070008 021-52523691 wangzhihan@ebscn.com 分析师：黄筱茜 执业证书编号：S0930524050001 021-52523813 huangxiaoqian@ebscn.com 分析师：白玥 执业证书编号：S0930524070017 021-52523683 baiyue@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业、通信行业、计算机行业 目 录 1、 朝着建成科技强国的宏伟目标奋勇前进 ............................................................................. 4 2、特朗普宣布实施“对等关税” ........................................................................................... 5 3、机器人：外骨骼机器人重磅发售 ........................................................................................ 5 4、智谱发布 AutoGLM 沉思智能体，千亿 H20 订单揭示算力需求 ........................................... 6 4.1 智谱发布首个具备深度研究和操作能力的 AI Agent ................................................................................. 6 4.2 1160 亿 H20 订单，字节、阿里、腾讯为主要买家 ..............................................................