基础化工行业周报：限电影响工业硅、黄磷价格大涨，关注未来PVB下游应用拓展

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年08月19日超 配基础化工周报限电影响工业硅、黄磷价格大涨，关注未来 PVB 下游应用拓展核心观点行业研究·行业周报基础化工超配·维持评级证券分析师：杨林证券分析师：薛聪010-88005379010-880051070755-81981378yanglin6@guosen.com.cnxuecong@guosen.com.cnS0980520120002S0980520120001证券分析师：刘子栋证券分析师：张玮航021-609331330755-81981810liuzidong@guosen.com.cn zhangweihang@guosen.com.cnS0980521020002S0980522010001证券分析师：曹熠021-60871329caoyi1@guosen.com.cnS0980522080002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《光伏胶膜材料行业分析框架》 ——2022-08-17《基础化工周报-三氯氢硅反转上行，持续看好生物柴油、EVA、三氯蔗糖景气度》 ——2022-08-12《国信证券-基础化工-行业专题报告-EVA 需求快速增长拉动醋酸乙烯景气度》 ——2022-08-07《化工行业 2022 年 8 月投资策略-看好 EVA、生物柴油、轮胎、甜味剂的景气度》 ——2022-08-04《基础化工周报-看好 EVA、轮胎、生物柴油的行业投资方向》 ——2022-07-29核心观点八月份以来国际油价继续下行，主要是海外市场担心经济衰退和通胀的影响，本周国际油价整体继续下跌，WTI 原油均价格为 88.0 美元/桶，较上周均价下跌 2.0 美元；布伦特原油均价为 93.7 美元/桶，较上周均价下跌 3.9 美元。OPEC 及其减产同盟国 8 月份减产目标符合预期,市场对全球经济衰退继续蔓延和能源需求下降的担忧增强，国际油价整体大幅下行，我们认为近期国际原油价格将在 90-100 美元/桶之间震荡。近期，由于国内高温天气影响，四川等省份电力供应紧张，工业硅、黄磷等高能耗化工产品价格大幅上涨，同时拉动下游产业链价格上行，我们预计由于短期部分省份电力供应仍较紧张，产品价格有望继续上涨。近期我们重点看好 EVA、生物柴油、三氯蔗糖、三氯氢硅等投资方向，同时看好轮胎行业的景气度持续复苏，长期关注未来 PVB 在 BIPV 等领域的加速拓展。受益于光伏需求拉动，EVA 价格有望在三季度持续上涨，未来有望成为 2-3 年的光伏上游辅材瓶颈，重点推荐【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。随着多套多晶硅装置的投产，大幅拉动了三氯氢硅的需求，我们看好三氯氢硅价格底部上涨，重点推荐【三孚股份】。近期国内地沟油价格快速回落，国内生物柴油企业盈利持续扩大，同时海外未来混掺比例有望继续提升，持续看好生物柴油景气度提升，重点推荐【卓越新能】。锂电炭黑中高端产品价格可达 15 万元/吨以上，但国产化率很低，未来国产化空间及市场增长空间巨大，重点推荐【黑猫股份】。近期海运费持续回落，同时轮胎企业原材料成本高位回落，行业景气度反转，我们重点推荐【森麒麟】和【赛轮轮胎】。同时，我们建议重点关注确定性较强的高成长公司，如皖维高新(光学 PVA 及光伏 PVB)、三孚股份(光伏级三氯氢硅、电子级三氯氢硅等)、兴发集团(精细磷化工)、黑猫股份(特种导电炭黑)、金禾实业(三氯蔗糖)、广汇能源（煤炭及天然气）、联泓新科(新能源材料)和百龙创园(阿洛酮糖)等个股。重点数据跟踪价格涨跌幅：本周化工产品价格涨幅前五的为 TDI（8.98%）、硬泡聚醚（8.00%）、软泡聚醚（6.36%）、阴离子表面活性剂（5.89%）、涤纶短纤（4.01%）；本周化工产品价格跌幅前五的为醋酸乙烯（-11.22%）、丁二烯（-10.82%）、PC（-9.09%）、磷酸一铵（-7.49%）、苯胺（-4.87%）。价差涨跌幅：本周化工产品价差涨幅前五的为锦纶 6 切片（350.14%）、锦纶7 切片（350.14%）、PTA（98.40%）、己二酸（53.69%）、硬泡聚醚（41.15%）；本周化工产品价差跌幅前五的为 BDO（顺酐法）（-475.00%）、软泡聚醚（-101.28%）、环氧树脂（-62.63%）、磷酸一铵（-25.91%）、醋酸乙烯（-23.80%）。风险提示：国际原油价格大幅波动；海外疫情控制不力导致复苏低于预期等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E003022联泓新科买入52.169,623.21.01.254.943.8000301东方盛虹买入22.6140,108.50.81.528.915.2600256广汇能源买入11.575,703.21.41.68.47.3688196卓越新能买入80.59,660.04.04.620.117.4601058赛轮轮胎买入12.237,466.40.50.725.018.3002493荣盛石化买入15.4156034.31.41.911.28.2资料来源：Wind，国信证券经济研究所预测股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告21、核心观点八月份以来国际油价继续下行，主要是海外市场担心经济衰退和通胀的影响，本周国际油价整体继续下跌，WTI 原油均价格为 88.0 美元/桶，较上周均价下跌 2.0美元；布伦特原油均价为 93.7 美元/桶，较上周均价下跌 3.9 美元。OPEC 及其减产同盟国 8 月份减产目标符合预期,但美国经济数据及 CPI 数据加剧了经济衰退担忧，同时市场对全球经济衰退继续蔓延和能源需求下降的担忧增强，因此国际油价整体大幅下行。EIA 在最新发布的月度能源展望报告中预计，2022 年全球石油日供给同比增加 447 万桶至 10011 万桶，其中三季度全球石油日供应预期10122 万桶，环比二季度增加 221 万桶，2022 年全球石油日需求预期为 9944 万桶，同比增加 211 万桶，其中三季度全球石油日需求预期 9957 万桶，环比二季度增加 121 万桶，同时 EIA 预计 2023 年全球石油日均需求 1.013 亿桶，比上次报告预测下调 28 万桶，比 2022 年日均需求增加 210 万。近期因经济增长乏力拖累原油需求，数十年来最严重的石油供应危机正显示出暂时缓解迹象，我们认为近期国际原油价格将在 90-100 美元/桶之间震荡。近期，由于国内高温天气影响，四川等省份电力供应紧张，导致工业用电受到影响，工业硅、黄磷等高能耗化工产品价格大幅上涨，同时拉动下游产业链价格上行，我们预计由于短期部分省份电力供应仍较紧张，产品价格有望继续上涨。近期，我们重点看好 EVA、生物柴油、三氯蔗糖、三氯氢硅等投资方向，同时看好轮胎行业的景气度持续复苏，长期关注未来 PVB 在 BIPV 等领域的加速拓展。受益于光伏需求拉动，春节后 EVA 价格大幅上涨，光伏料价格已经上涨至 30000元/吨以上，考虑到传统下游需求的复苏和光伏需求的