2022年Q2中国股权投资市场指数发布，经济复苏承压指数再度下滑

2022 年 Q2 中国股权投资市场指数发布，经济复苏承压指数再度下滑 2022 年第二季度，在全球经济滞胀风险上升，主要经济体货币政策收紧，国内疫情多地频发，需求收缩与供给冲击交织的背景下，市场主体经营状况仍然不佳，我国股权投资市场整体交易节奏再度趋缓，股权投资市场综合指数同环比均下降，但降幅较第一季度有所收窄。其中，退出、投资受到较大影响，退出案例数和投资总金额同比下降超六成；同时，投退市场的低迷逐渐传导至募资端，人民币基金募资热度小幅降温，外币基金受国际经济和政治局势影响募资节奏持续放缓，第二季度新募集基金数量和规模同比跌超 10%。 中国股权投资市场综合指数：2022Q2 股权投资市场节奏放缓，指数再度走低 2022 年第二季度，疫情干扰下国内经济复苏承压，中国股权投资市场交易节奏再度放缓，2022Q2 股权投资综合指数下行至 158，同环比分别下降 31.1%、12.3%。 宏观环境指数：经济下行压力增大，但核心经济指标仍企稳回升 宏观经济与企业发展情况在国内生产总值、企业新增注册数、社会融资规模增量 1、经营景气指数与企业家宏观经济热度指数 2等指标上均有所体现。2022 年第二季度宏观经济指数为 167，同比下降 6.2%、环比下降 6.0%，主要原因是企业家宏观经济热度指数与经营景气指数严重受挫，同比分别下降 15.5 和 11.0 个百分点，拉低第二季度宏观经济指数。但核心经济指标仍顶住压力实现正增长，2022 年第二季度我国 GDP 总量达 29.25 万亿人民币，同比增长 0.4%；社会融资规模增量达 8.95 万亿元，同比上升 19.2%，比去年同期增长 1 中国人民银行自 2019 年 12 月起将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，历史数据追溯到 2017 年 1 月份，清科研究中心使用更新后的数据调整了 2017年以来的所有“社会融资规模增量”参数。 2由于人民银行自 2019 年 Q2 开始停止发布企业家信息指数，故指数中的“企业家信心指数”调整为“企业家宏观经济热度”，因此最终股权投资市场指数略有变化，经测算，全年指数趋势一致。 1.44 万亿元；此外，企业新增注册数达 225.1 万户，相较第一季度增加 32.9 万户。 募资指数：募资指数持续回调，外币基金降幅更为明显 2022 年第二季度，上半年的突发疫情冲击和国际形势变化对募资环境的影响开始显现，募资市场活跃度降低，募资指数为 207，跌至 2020 年底水平。具体来看，2022 年第二季度新募基金数量 1,327 支，同比下滑 13.1%；披露募集金额为 3,631.85 亿元人民币，同比下降 17.1%。外币基金降幅颇为明显，因中概股监管趋严，被 SEC 列入“预摘牌名单”和“确定摘牌名单”的中企数量陆续增加，退出风险引发的焦虑情绪已传导至募资端，外币基金募集更为谨慎，第二季度仅 10 支外币基金完成新募集，披露金额约合人民币 151.98 亿元，数量及规模同比分别下降 73.0%、69.1%，其中半数为往年设立美元基金的新一轮募集，新设大额基金稀缺；相对而言，人民币基金波动幅度较小，但经历了此前的补足式增长后也回撤至正常区间，2022 年第二季度新募基金数量和规模同比分别下降 11.6%、10.6%。 投资指数：投资指数走低，但机械制造热度逆势增长 在超预期因素带来的冲击下，企业经营环境不佳，市场避险情绪蔓延，直接表现为机构投资交易减少，投资数量和金额的下降幅度分别是募资端的 2.7 倍、3.7 倍。2022 年第二季度中国股权投资市场共发生 2,012 起投资案例，涉及金额 1,181.08 亿元，同比分别下降 36.0%和 63.8%，投资指数也下滑至 151，回归到 2020 年第二季度复苏前的低位。 从行业分布来看，2022 年第二季度，IT、半导体及电子设备和生物技术/医疗健康三大行业投资热度最高，案例数和金额合计占比分别达到 64.7%、59.8%；此外，机械制造行业 延续了第一季度相对强劲的发展态势，第二季度投资案例数达到 162 起，同环比分别增长3.8%、18.2%；汽车、清洁技术行业也有稳健的表现。整体而言，在“硬科技”加持、“补链强链”诉求增强以及政策大力扶持“专精特新”企业等因素带动下，市场资源持续向高端/先进制造业聚集。 退出指数：境内外上市节奏减缓，退出指数低位运行 受宏观形势影响，退出市场流动性受限，2022 年第二季度退出指数降至 112，为 2018年以来的最低位，同比下降 50.7%，相比募资和投资，退出是受影响最大的一端。根据清科研究中心统计，2022 年第二季度全国股权投资市场共发生 564 笔退出，同比下降 62.9%，各类型的交易数量均有不同程度的下降，其中，被投企业 IPO 因美股上市监管趋严，同比下滑 58.7%，A 股成为股权投资机构寻求二级市场退出的主要渠道，贡献率达到 95.6%；此外，股权转让退出的交易数量也同比下降 82.6%。 回报方面，被投企业 IPO 平均账面金额（20 日）、平均账面回报倍数（20 日）、平均IRR（20 日）均不及去年同期，原因是 2021 年上半年赴美上市热度未消，且以高估值的互联网/模式创新类企业居多，超额回报案例较多，而 2022 年受港股估值回调和美股上市受阻的影响，境外上市账面回报持续走低，拉低整体的退出回报水平。 中国 VC/PE 100 指数：头部机构投融资活动加速收紧 在国内股权投资市场整体节奏趋缓的背景下，中国 VC/PE100 的投融资活动相应收缩，2022 年第二季度，中国 VC/PE 100 指数为 78，处于 2016 年以来的最低水平，同环比分别下降 63.6%和 25.1%。国际形势复杂变动，头部机构因募、退两端在海外布局延伸相对较多 而受到更大冲击，VC/PE100 指数降幅高于股权投资市场整体水平。 VC/PE100 募资指数：募资环境发生变化，募资指数回落 募资方面，由于纳入指数的机构多为“美元策略”或“双币策略”，而美元基金募资节奏进入 2022 年后开始放缓，同时，人民币基金活跃度在本季也有相应回撤，因此 2022 年第二季度中国 VC/PE100 指数募资分指数降至 91，同环比分别下滑 55.8%、21.9%。具体来看，2022 年第二季度 VC/PE100 机构的募资总额为 492.71 亿元，占全市场的比例为13.6%，较第一季度下降 1.8 个百分点，头部集中度也略有下降。 VC/PE100 投资指数：投资指数降至历史最低点，热门赛道聚集度高 投资方面，头部机构的下降趋势相比全市场更为明显，2022 年第二季度中国 VC/PE 100投资分指数为 55，同环比分别下降 70.2%和 31.9%，已跌破历史最低点，并且下降幅度高于募资和退出，伴随着市场环境和产业发展机遇的变化，头部机构正积极调整投资策略。从具体数据看，2022 年第二季度，VC/PE100 机构贡献股权投资 540 笔，同比下降 64.0%；投资金额为 294.30 亿元，同比下降 75.7%。另一方面，虽然头部机构投资频